Тема 5. Рынок ценных бумаг

1. Сущность, свойства и значение ценной бумаги. Классификация цен­ных бумаг.

2. Характеристика отдельных видов ценных бумаг: акций, облигаций, векселей, сертификатов и т.д.

3. Анализ особенностей основных видов ценных бумаг эмитируемых различными участниками рынка ценных бумаг:

а) Государственные ценные бумаги: роль, виды (казначейские векселя, облигации, нерыночные ценные бумаги и т.д.), условия обращения и выкупа. Отечественный и зарубежный опыт.

б) Муниципальные ценные бумаги: роль, виды, условия обращения и выкупа. Отечественный и зарубежный опыт.

в) Корпоративные ценные бумаги: виды, цели эмиссии, условия обра­щения на рынке.

4. Понятие рынка ценных бумаг. Классификация и функции рынка цен­ных бумаг. Участники рынка ценных бумаг.

5. Фондовая биржа как часть рынка ценных бумаг. Сущность, причины появления, и участники фондовой биржи. Котировка ценных бумаг и листинг. Различия в подходе к фондовым биржам в США, Западной Европе и России.

6. Определение текущей стоимости ценных бумаг. Котировка кратко­срочных ценных бумаг. Определение стоимости ценных бумаг с многолетним сроком погашения. Структура процентных ставок по срокам погашения.

7. Производные ценные бумаги. Рынок фьючерсных сделок и опцион­ных контрактов.

8. Виды сделок с ценными бумагами. Хеджирование на фондовом рын­ке.

Данный раздел курса сложен для восприятия студентами, но динамичен по подаче материала. Здесь можно использовать все формы индивидуальной работы. Основной упор можно сделать на проблемный семинар или деловую игру.

Проблемный семинар в данном разделе можно провести по вопросу о сущности, порядке эмиссии, обращении и выпуске ценных бумаг федерально­го правительства России. Для этого необходимо изучить основные виды госу­дарственных ценных бумаг выпускавшихся ранее и выпускаемых в обращение в данный момент. Попытаться определить ключевые проблемы в этой области в прошлом и оценить современную ситуацию и возможные перспективы. Об­судите роль Центрального банка в качестве дилера государственных ценных бумаг и эмитента собственных долговых обязательств. Обсудите задачи Ка­значейства и Министерства Финансов России при привлечении и размещении средств.

Деловую игру можно провести по очень крупному вопросу - операции на фондовой бирже. Студенческая группа делится на небольшие (3-4 челове­ка) подгруппы, которые представляют собой брокерские конторы, аккредито­ванные на фондовой бирже. Задача брокеров - формирование портфеля цен­ных бумаг, который был бы максимально эффективным с точки зрения стои­мости и ликвидности. Цель игры - разбор политики медвежьего рынка и рынка быков, понятие листинга, практический разбор котировок ценных бумаг на бирже по сводкам и их доходности. Данная игра занимает 4 - 6 часов. Пропуск занятия с деловой игрой недопустим.

Изучение раздела начните с определения базовых понятий, применяе­мых на рынке ценных бумаг. Глубокое изучение проблем фондового рынка предстоит на следующем курсе, в данный момент задача ставится уже - общее понятие рынка ценных бумаг, его связь с банковской и финансовой системой государства.

Детальное изучение видов ценных бумаг осуществляйте во взаимосвязи их с различными группами эмитентов. Рассматривая государственные долго­вые обязательства уточните для себя порядок их обеспечения. Сравните структуру государственных ценных бумаг, эмитируемых федеральным прави­тельством России и США. Разберитесь, почему именно нерыночные ценные бумаги превалируют на финансовых рынках экономически развитых стран. Сложен, но достаточно интересен вопрос о выпуске ценных бумаг на муници­пальном уровне. Каковы причины эмиссии? На основании каких правовых ак­тов они осуществляются? Рассмотрите особенности размещения и использо­вания средств муниципального займа в г.Екатеринбурге, районах и городах Свердловской области. После разбора государственных и муниципальных ценных бумаг переходим к корпоративным. Определитесь в причинах эмис­сии, в выборе вида эмитируемых ценных бумаг. Попытайтесь оценить основ­ные тенденции в данной области в отечественной и зарубежной практике.

Вторая часть темы - разбор деятельности фондовой биржи как вторично­го рынка обращения ценных бумаг. Основными вопросами являются сущ­ность, задачи листинга, а также причины и условия самостоятельности фондо­вых бирж в определении листинга и котировок ценных бумаг на торгах. Отве­тив на эти вопросы переходим к изучению сущности игры на фондовой бирже. Научитесь различать медвежий рынок (игра на понижении) и рынок быков (игра на повышении).В каком случае брокер получает прибыль? Разберитесь в системе сделок, заключаемых на фондовой бирже.

Основным итогом изучения данного раздела должно стать Целостное представление о рынке ценных бумаг и экономических институтах, работаю­щих на нем как в России, так и основных экономически развитых странах.