2.3. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия зао «Ленстройтрест»

Чтобы провести ребрендинг компании необходимо изучить показатели финансовой деятельности предприятия за предыдущие годы и выявить слабые стороны, на которые руководителям стоит обратить особое внимание.

Рассматриваемый период - с 31.12.2013 по 31.12.2014. Такой временной промежуток выбран не случайно, так как ребрендинг компании планируется провести в 2015.

В приложениях 1 – 2 представлены исходные данные бухгалтерской отчетности и отчета о финансовых результатах.

Анализ целесообразно начать с разбора актива баланса: (Таблица 2.4)

Таблица 2.4 - Изменения в активе баланса ЗАО «Ленстройтрест», тыс.руб.

Актив	31.12.2013		31.12.2014	Отклонение (+,-)	Темп прироста (снижения), %	Удельного веса, %
I. Внеоборотные активы
Основные средства		410 666	74 864	-335 802	-81,77	-3,41
Финансовые вложения		2	2	0	0	0
Отложенные налоговые активы		683	683	0	0	0
Прочие внеоборотные активы		4 323 310	4 407 546	84 236	1,95	14,47
Итого по разделу I		4734 661	4 483 095	-251 566	-5,31	11,07
II. Оборотные активы
Запасы		1050458	87 951	-962 507	-91,63	-10,15
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям		2 272	128 458	126 186	5 553,96	1,76
Дебиторская задолженность		2 095 897	1 786 136	-309 761	-14,78	2,14
Финансовые вложения		1 332 768	694 649	-638 119	-47,88	-4,77
Денежные средства		15 667	9 567	-6 100	-38,94	-0,04
Прочие оборотные активы		710	544	-166	-23,38	-0
Итого по разделу II		4 497 772	2 707 305	-1 790 467	-39,81	-11,07
Баланс		9 232 433	7 190 400	-2 042 033	-22,12	0

При анализе актива баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым уменьшилась. По сравнению с данными на 31.12.2013 активы и валюта баланса снизились на 22.12 процента, что в абсолютном выражении составило -2 042 033 руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 7 190 400 руб. В большей степени это произошло за счет снижения статьи «Запасы». Вероятно, это связано с запуском строительства сразу четырех новых объектов в 2013 году. За прошедший период статья «запасы» снизилась на 962 507 руб. (в процентном соотношении -91.63%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Запасы» установилось на уровне 87 951 руб.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2013 составляла 4 734 661 руб., снизились на 251 566 руб. (темп уменьшения внеоборотных активов составил -5.31%). На 31.12.2014 величина внеоборотных активов составляла уже 4 483 095 руб. (62% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2013 -

4 497 772 руб., также снизилась на 1 790 467 руб. (темп уменьшения оборотных активов составил -39.81%), и на 31.12.2014 их величина составила 2 707 305 руб. (38% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на 31.12.2014 составила 1%, что говорит о том, что предприятие имеет «легкую» структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества ЗАО "Ленстройтрест". Главную часть основных средств занимают земельные участки под строительство, которые были приобретены в 2013 году.

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период в сумме снизился на 309 761 руб. что говорит о положительной тенденции и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж.

Рассматривая дебиторскую задолженность следует отметить, что предприятие на 31.12.2014 имеет активное сальдо (дебиторская задолженность больше кредиторской), представляя, таким образом, своим клиентам бесплатный кредит в размере 1 350 222 руб, что является важным показателем для повышения лояльности клиента к организации.

Далее рассмотрим пассив баланса: (Таблица 2.5)

Таблица 2.5- Изменения пассива баланса ЗАО «Ленстройтрест», тыс.руб.

Пассив	31.12.2013	31.12.2014	Отклонение (+;-)	Темп прироста (снижения), %	Удельного веса, %
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	8	8	0	0	0
Добавочный капитал	17	17	0	0	0
Резервный капитал	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	77 010	116 090	39 080	50,75	0,78
Итого по разделу III	77 035	116 115	39 080	50,73	0,78
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	3 275 738	1 561 335	-1 714 403	-52,34	-13,77
Отложенные налоговые обязательства	422	422	0	0	0
Прочие долгосрочные пассивы	4 993 232	4 713 968	-279 264	-5,59	11,48
Итого по разделу IV	8 269 392	6 275 725	-1 993 667	-24,11	-2,29
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	182 081	362 644	180 563	99,17	3,07
Кредиторская задолженность	703 925	435 914	-268 011	-38,07	-1,56
Доходы будущих периодов	0	0	0	0	0
Резервы предстоящих расходов и платежей	0	0	0	0	0
Прочие краткосрочные пассивы	0	0	0	0	0
Итого по разделу V	886 006	798 558	-87 448	-9,87	1,51
Баланс	9 232 433	7 190 398	-2 042 035	-22,12	-0

В части пассивов, снижение валюты баланса произошло, в основном, за счет уменьшения статьи «Заемные средства» За прошедший период снижение значения этой статьи составило 1 714 403 руб., что в процентном соотношении соответствует -52.34%. Таким образом, на конец анализируемого периода значение статьи «Заемные средства» установилось на уровне 1 561 335 руб. Это могло быть вызвано стартом продаж квартир в 2013, что привело к увеличению выручки и возможности расплатиться с кредиторами.

Рассматривая изменение собственного капитала ЗАО "Ленстройтрест", видно, что его значение за анализируемый период значительно увеличилось. На 31.12.2014 величина собственного капитала предприятия составила 116 115 руб. (1.61% от общей величины пассивов).

Доля обязательств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период снизилась. На 31.12.2014 совокупная величина долгосрочных и скорректированных краткосрочных обязательств предприятия составила 7 074 283 руб. (98.39% от общей величины пассивов). Снижение заемных средств предприятия ведет к снижению степени его финансовых рисков и положительно влияет на его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных средств.

В общей структуре пассивов величина капитала и резервов (раздел III баланса), составлявшая на 31.12.2013 77 035 руб., выросла на 39 080 руб. (темп прироста составил 50.73%), и на 31.12.2013 его величина составила 116 115 руб. (1.61 % от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» - на 39 080 руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией, так как увеличение нераспределенной прибыли может говорить об эффективной работе предприятия.

В общей структуре задолженности на 31.12.2013 долгосрочные пассивы превышают краткосрочные на 5 477 167 руб., что говорит о неплохой финансовой устойчивости предприятия и, возможно, о будущем увеличении оборотов предприятия.

Долгосрочные обязательства, величина которых на 31.12.2013 составляла 8 269 392 руб., снизилась на 1 993 667 руб. (темп уменьшения составил -24.11%), и на 31.12.2014 ее величина составила 6 275 725 руб. (87.28% в составе пассивов).

Наибольшее влияние на снижение долгосрочных пассивов оказало уменьшение статьи «Заемные средства». За прошедший период снижение значения этой статьи составило 1 714 403 руб. (в процентном соотношении - -52.34%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Заемные средства' установилось на уровне 1 561 335 руб.

Величина краткосрочных обязательств, которая на 31.12.2013 составляла 886 006 руб., также снизилась на 87 448 руб. (темп снижения краткосрочных обязательств составил -9.87%), и на 31.12.2014 их величина установилась на уровне 798 558 руб. (11.11% от общей структуры имущества).

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочных обязательств задолженности на 31.12.2014 составляет статья «Кредиторская задолженность». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 435 914 руб. (доля в общей величине краткосрочной кредиторской задолженности - 54%). За анализируемый период снижение по этой статье задолженности составило 38.07 процента, что в абсолютном выражении составило -268 011 руб.

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать позитивным.

Получение финансового результата – это основная цель коммерческого предприятия. Состав прибыли определяет возможности развития его деятельности. Далее проанализируем изменение финансового результата на заданный период (Таблица 2.6) и произведем расчёт показателей эффективности хозяйственной деятельности.

Таблица 2.6 – Анализ структуры и динамики финансовых результатов

Наименование	31.12.2013	31.12.2014	Отклонение (+;-)	Темп прироста (снижения), %	Удельного веса, %
Выручка, тыс.руб.	3 691 400	3 091 782	-599 618	-16,24	0
Себестоимость продаж, тыс.руб.	-3 522 671	-2 900 623	622 048	-17,66	1,61
Валовая прибыль (убыток) , тыс.руб.	168 729	191 159	22 430	13,29	1,61
Коммерческие расходы, тыс.руб.	-27 202	-61 319	-34 117	125,42	-1,25
Управленческие расходы, тыс.руб.	0	0	0	0	0
Прибыль (убыток) от продаж, тыс.руб.	141 527	129 840	-11 687	-8,26	0,37
Доходы от участия в других организациях, тыс.руб.	0	0	0	0	0
Прочие доходы, тыс.руб.	399 890	637 541	237 651	59,43	9,79
Прочие расходы, тыс.руб.	-484 866	-718 066	-233 200	48,10	-10,09
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс.руб.	56 551	49 315	-7 236	-12,80	0,06
Текущий налог на прибыль, тыс.руб.	-11 667	-10 217	1 450	-12,43	-0,01
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс.руб.	44 884	39 098	-5 786	-12,89	0,05

Из таблицы № 2.6 видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом незначительно уменьшилась (с 3 691 400 руб. на 31.12.2013 до 3 091 782 руб. на 31.12.2014). За анализируемый период изменение объема продаж составило -599 618 руб. Темп прироста составил -16.24процента.

Валовая прибыль на 31.12.2013 составляла 168 729 руб. За анализируемый период она возросла на 22 430 руб., что следует рассматривать как положительный момент, и на 31.12.2013 составила 191 159 руб.

Но увеличение коммерческих расходов с 31.12.13 по 31.12.14 на 34 117 руб. в большинстве своем привело к снижению прибыли от продаж на 11 687 руб., что следует рассматривать как отрицательный момент. На 31.12.2014 прибыль от продаж составила 129 840 руб.

Показателем повышения эффективности деятельности предприятия можно назвать более высокий темп снижения себестоимости по отношению к снижению выручки, который составил -17.66 % по сравнению со снижением выручки (-16.24 %).

Отрицательным моментом является наличие убытков по разделу «Прочие доходы и расходы». На 31.12.2014 сальдо по разделу установилось на уровне -80 525 руб., однако наблюдается положительная тенденция – за период с конца 31.12.2013 по конец 31.12.2013 сальдо по разделу «Прочие доходы и расходы» увеличилось на 4 451 руб.

Как видно из таблицы № 8, чистая прибыль за анализируемый период сократилась на 5 786 руб. и на 31.12.2013 она установилась на уровне 39 098 руб. (темп падения чистой прибыли составил -12.89%).

Рассматривая динамику показателей финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Ленстройтрест", особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.

Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

В целом, динамика доходов и расходов ЗАО «Ленстройтрест» за изучаемый период имеет негативную тенденцию.

Для более подробного анализа хозяйственной деятельности необходимо провести анализ рентабельности предприятия (Таблица 2.7).

Рентабельность – показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль.

Таблица 2.7 -Изменение показателей рентабельности

Наименование	31.12.2013	31.12.2014	Изменение (+;-)
Общая рентабельность, %	1,53	1,60	0,06
Рентабельность продаж, %	3,83	4,20	0,37
Рентабельность собственного капитала, %	58,27	40,48	-17,79
Рентабельность заемного капитала %	0,49	0,55	0,06
Рентабельность краткосрочных финансовых вложений, %	10,6	18,6	8
Рентабельность оборотных активов, %	1,00	1,44	0,45
Рентабельность всех активов, %	0,49	0,54	0,06
Рентабельность производства, %	4,79	6,59	1,80

Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, следует отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода частное от деления прибыли до налогообложения и выручки от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ЗАО "Ленстройтрест" ниже среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 1.53 процента, а на конец периода – 1.6 процента (изменение в абсолютном выражении за период: 0.06%). Это следует рассматривать как отрицательный момент и искать пути повышения эффективности деятельности организации.

Снижение рентабельности собственного капитала с 58.27% до 40.48% процента за анализируемый период было вызвано увеличением собственного капитала на 39 080,00 руб. и снижением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 5 786,00 руб.

Как видно из таблицы № 2.7., за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

Чтобы оценить способность активов к быстрой и легкой мобилизации необходимо провести анализ ликвидности предприятия.

Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ века, в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессом образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ века.

Ликвидность – легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности – показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. (Таблица 2.8)

Таблица 2.8-Анализ ликвидности баланса по относительным показателям

Наименование	31.12.2013	31.12.2014	Отклонение (+;-)	Темп прироста (снижения), %
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,52	0,88	-0,64	-42,06
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	3,89	3,12	-0,77	-19,78
Коэффициент текущей ликвидности	3,89	3,12	-0,77	-19,78
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования	0,80	0,71	-0,10	-12,20

Как видно из таблицы 2.8, коэффициент абсолютной ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2013 – 31.12.2014) находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода – на 31.12.2013 значение показателя абсолютной ликвидности составило 1.52. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, составив 0.88. Следует заметить, что на конец анализируемого периода значение показателя находится выше нормативного уровня (0,5), что, конечно же, не угрожает финансовой устойчивости предприятия, однако может говорить об избытке собственных средств предприятия и необходимости направления их на развитие.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя составляет 0,6–0,8 означает, что текущие обязательства должны покрываться на 60–80 процентов за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 31.12.2013), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 3.89. На 31.12.2014 значение показателя снизилось, что можно рассматривать как положительную тенденцию, так как величина показателя в начале анализируемого периода превышала нормативную, и составило 3.12.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода находится выше нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода – на 31.12.2013 значение показателя текущей ликвидности составило 3.89. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось и составило 3.12. Следует заметить, что на конец анализируемого периода значение показателя находится выше нормативного уровня 2.5, что, не угрожает финансовой устойчивости предприятия, однако может говорить об избытке собственных средств предприятия и необходимости направления их на развитие.

Таблица 2.9-Анализ показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый период

Наименование	31.12.2013 г.	31.12.2014 г
Коэффициент автономии	0,01	0,02
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	118,85	60,92
Коэффициент отношения собственных и заемных средств	0,01	0,02
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	204,5	208
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	68,7	50,7
Коэффициент маневренности	-0,56	-0,68
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	3,43	8,82
Коэффициент краткосрочной задолженности	0,02	0,05
Коэффициент кредиторской задолженности	0,08	0,06

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 2.9 говорит о том, что, по сравнению с базовым периодом (31.12.2013) ситуация осталась в целом на том же уровне.

Показатель «Коэффициент автономии» за анализируемый период увеличился на 0.01 и на 31.12.2014 составил 0.02. Это ниже нормативного значения (0,5), при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)» за анализируемый период снизился на 57.92 и на 31.12.2014 составил 60.92. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия в первую очередь скоростью оборота оборотных средств.

Дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, то есть в итоге – увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1, что и показывает компания за данный период.

Показатель «Коэффициент маневренности» за анализируемый период снизился на 0.13 и на 31.12.2014 составил -0.68. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода предприятие обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40 процентов. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам, так как все строительное оборудование находится у подрядчиков.

Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами» за анализируемый период увеличился на 5.39 и на 31.12.2014 составил 8.82. Это выше нормативного значения (0,6-0,8). Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Обобщая данные о финансовом состоянии компании «Ленстройтрест», следует отметить, что за анализируемый период важными стали следующие моменты:

-Динамику изменения актива баланса за рассматриваемый период нельзя назвать положительной в первую очередь за счет уменьшения валюты баланса за рассматриваемый период, что связано с запуском активной фазы строительства на нескольких объектах.

-Изменение структуры пассивов за анализируемый период связано с погашением части долгосрочных обязательств и увеличением краткосрочных.

-Рассмотрев динамику доходов и расходов ЗАО "Ленстройтрест", можно сказать, что за анализируемый период в целом ситуация стабильна и носит рациональную окраску.

-За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что говорит о хорошем финансовом положении предприятия.

-Анализ типа финансовой устойчивости в динамике показывает сохранение финансовой устойчивости предприятия.