Содержание
Введение…………………………………………………………………………..3
1. Понятие фьючерсные контракты………………………………………..........4
2. Формирование рынка финансовых фьючерсов………………………...........7
3. Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками………...…10
Заключение……………………………………………………………………....15
Практическая часть……………………………………………………………...17
Список литературы ……………………………………………………………..21
Введение
Профессионально заниматься операциями с производными ценными бумагами, как на отечественном, так и западном рынках, может предприниматель, непосредственно связанный с данными операциями: работники банков, бирж, брокерских компаний, инвестиционных фондов, финансовые менеджеры крупных предприятий и т. д.
Основой фьючерсов является реальная отсрочка поставки. Фьючерсы1 позволяют договорится о цене сегодня, по которой, будет реализован товар в будущем. Это не обычная сделка. Как правило, операции, проводимые с производными инструментами нужны не для приобретения самого актива, а для увеличения прибыли от разницы в ценах на товар (более 1-го процента всех сделок с фьючерсами заканчиваются реальной поставкой товара).
Покупая фьючерсный контракт, Вы соглашаетесь заплатить сегодня цену за товар, который получите в будущем. И получаете свой товар, после оплаты его по фиксированной стоимости.
Совершая такую сделку, производитель позволит ускорить возврат внесенного капитала в денежной форме, в количестве, максимально приближенному к первоначально авансированному капиталу, плюс соответствующую прибыль.
А также наличие фьючерсного контракта позволяет:
укрепить прямые связи между потребителями и производителями биржевой продукции за счет предоставления возможности застраховать себя от изменения уровня цен;
обеспечить баланс между спросом и предложением за счет создания при расчетной палате гарантийного фонда и внесением гарантийных взносов каждым участником биржевой торговли;
увеличить скорость оборота денежных средств;
резко сокращать расходы на производство продукции.
1. Понятие фьючерсных контрактов
Фьючерсные контракты (фьючерсы)2 – это один из видов производных финансовых инструментов (деривативов), который представляет собой соглашение о купле – продажи товара (золота, пшеницы, кукурузы, хлопка и т.д.) или любого финансового инструмента, который будет лежать в основе контракта, и являться базовым.
На данный момент существует возможность осуществлять сделки с фьючерсами на сотни товаров. Сделка с фьючерсом имеет две стороны: покупателя (обязуется купить товар в определенный срок) и продавца (обязывается продать товар покупателю в определенный срок). И продавец и покупатель, принимают обязательства относительно стандартного количества определенного товара, который должен быть предоставлен в указанный (в контракте) срок в будущем, и по цене, которая устанавливается сегодня.
В фьючерсном контракте указывается:
тип товара;
количество товара;
качество товара;
место доставки (или наличный расчет);
дату доставки;
кодовый символ – сокращенное идентификационное обозначение контракта;
время торгов – часы, в которые ведутся торги по товару;
торговая единица.
Особенности фьючерсных контрактов.
1. Деньги. Если вы покупаете фьючерсный контракт и цены на наличный товар повышаются, соответственно повысится и цена вашего фьючерского контракта, поскольку они имеют тенденцию двигаться вместе. В этом случае вы получаете нереализованную прибыль, она есть на вашем фьючерсном счете. Вы либо забираете эту прибыль либо тратите на все, что угодно, не закрывая при этом фьючерсную деятельность. К примеру, с форвардными контрактами такое не возможно.
2. Выход. Одна из наиболее важных качеств фьючерсного контракта – возможность его закрытия. Если вы приобретаете фьючерсный контракт и позже решаете, что не хотите больше в нем участвовать, то можете закрыть свою собственную позицию, просто продав такой же фьючерсный контракт.
Фьючерсы дают и другие, более широкие экономические выгоды. Торговля на фьючерсных рынках ведется активно, поэтому постоянно возникает новая цена на каждый конкретный товар. Эти цены в течении считанных секунд распространяются по всему миру. Чтобы совершить фьючерскую сделку, не нужно искать продавца или покупателя. На бирже всегда есть такие люди либо их представители, возникает вопрос какой будет цена на товар.
Различаются финансовые фьючерсы с конкретной базой и с абстрактной базой.
Фьючерсы с конкретной базой:
1. Валютный фьючерс – это договорное обязательство продать и, соответственно, купить определенное стандартизированное количество валюты по заранее фиксированной цене в определенную будущую дату. Валютные фьючерсы это первые финансовые фьючерсы.
2. Процентный фьючерс – договорное обязательство купить, и соответственно, продать процентный инструмент с оговоренным в контракте сроками и процентной ставкой по заранее фиксированной ставке в определенную будущую дату. Процентные фьючерсы – это реальные инструменты страхования риска изменения процентных ставок. До появления процентных фьючерсов не существовало эффективного срочного рынка процентных финансовых инструментов (в отличие от срочного валютного рынка) соответственно, риски изменения процентных ставок не могли быть переложены на других участников. Первые процентные фьючерсы появились в 1975 г. на Чикаго Борд оф Трейд, а затем были введены и на Чикагской Товарной Бирже.
Фьючерсы с абстрактной базой:
Сделки с индексами – новая, быстро прогрессирующая область финансовых операций, они основанные на фьючерсах, а также опционах. Первый индексный контракт был заключен в 1982 г. на Канзас Сити Борд оф Трейд.
Индексный фьючерс – договорное обязательство продать, соответственно, купить стандартизированную величину одного из индексов по заранее фиксированной цене индекса в будущую стандартизированную дату исполнения обязательств. Типы фьючерсных контрактов:
поставочные (по истечению последнего дня торговли контрактом и наступления даты исполнения контракта по всем оставшимся открытым позициям происходит переход актива от продавца к покупателю и средств (по полной стоимости) от покупателя к продавцу). Также существуют поставочные фьючерсные контракты на различные товары (нефть, бензин, зерно и т.д.) и на финансовые активы (акции, облигации).
расчетные (по истечению последнего дня торговли контрактом и наступления даты исполнения контракта по всем оставшимся открытым позициям перехода актива не происходит. Например, средневзвешенная цена на рынке спот в последний день торговли фьючерсным контрактом.
Исполнение фьючерсного контракта осуществляется по окончании срока действия контракта либо путем выполнения операции поставки, либо путем уплаты разницы в ценах (вариационной маржи). Вариационная маржа — ежедневно начисляемая маржа, рассчитываемая как расчетная цена на день T минус расчетная цена на день T-1.
Фьючерсная цена — это текущая рыночная цена фьючерсного контракта, с заданным сроком окончания действия. Рыночная (справедливая) стоимость фьючерсного контракта может быть определена как такая его цена, при которой инвестору одинаково выгодна как покупка самого актива на спотовом рынке (для немедленной поставки) и последующее его хранение до момента использования (потребления, продажи, получения дохода по нему), так и покупка фьючерсного контракта на этот актив с соответствующим сроком поставки.