Расчет чистого дисконтированного дохода по проекту

	Периоды						ЧДД	ЧТС
0	2007	0,0	23,0	1,00	0,00	23,00	-23,00	-23,0
1	2008	0,0	3,5	0,83	0,00	2,90	-2,90	-25,9
2	2009	19,4	0,0	0.68	13,19	0,00	13,19	-12,71
3	2010	19,4	0,0	0,56	10,86	0,00	10,86	-1,85
4	2011	19,4	0,0	0,47	9.12	0,00	9.12	7,27
5	2012	19,4	0,0	0,39	7,57	0,00	7,57	14,84
6	2013	19,4	0,0	0,32	6,21	0,00	6,21	21,05
	Итого:	97,0	26,5		46,95	25,90	21,05

Индекс доходности и среднегодовая рентабельность проекта

Индекс доходности - это отношение суммарного дисконтирован­ного дохода к суммарным дисконтированным затратам.

Индекс доходности

; В нашем примере ИД = 1,81.

Индекс прибыльности

ИП = (ИД – 1), В нашем примере ИП = 1.81 – 1 = 0.81,

Среднегодовая рентабельность проекта

Р = ИП  100%, В нашем примере Р = 0.81  100% = 81%.

Вычисление внутренней нормы доходности (ВНД)

Внутренняя норма доходности определяется как предельное значение нормы дисконта , при котором чистый дисконтированный доход равен нулю.

Рис. 6.5. Графики чистых дисконтированного дохода и текущей стоимости

Таблица 6.4

Данные для расчета ВНД

	0,31	0,35	0,40	0,44	0,445	0,45	0,50
ЧДД	9,717	6,309	2,702	0,243	-0,041	-0,321	-2,873

Рис. 6.6. График зависимости чистого дисконтированного дохода от нормы дисконта

Определение приближенного значения ВНД ясно из нижеследующего фрагмента вышеприведенного графика зависимости ЧДД от нормы дисконта.

Рис. 6.7. Схема для определения внутренней нормы доходности (фрагмент

графика зависимости чистого дисконтированного дохода от нормы дисконта)

Из подобия двух прямоугольных треугольников имеем

,

отсюда

,

.

Вычисление срока окупаемости

Условием для определения срока окупаемости является равенство затрат и до­ходов

.

Это произойдет в момент перехода чистой текущей стоимости из отрицательных значений в положительное (см. рис 6.5). На графике видно, что это произойдет на четвертом году проекта. Чтобы определить искомый момент точнее рассмотрим фрагмент рис. 6.5, приведенный на рис. 6.8.

Рис. 6.8. Схема для определения срока окупаемости проекта

Приближенное значение срока окупаемости согласно схеме можно определить нижеследующим образом.

Из подобия треугольников

,

отсюда

.

Таким образом, для определения срока окупаемости получаем:

полных лет – 3,

неполных лет – 0,898,

всего лет – 3,898.