• Маржинальный доход

• порог рентабельности или точка безубыточности

• маржинальный запас прочности = (выручка фактическая - выручка пороговая)/выручка фактическая * 100%

• операционный рычаг ( производственный леверидж)

Ключевым элементом операционного анализа выступает расчет точки безубыточности, порога рентабельности, запасов прочности и операционного рычага.

Для тщательного проведения анализа безубыточности необходимо провести разделение затрат с выделением как переменных, так и постоянных затрат. Смешанные затраты следует разделить на переменные и постоянные составляющие.

Разность между ценой единицы продукции и переменными затратами на ее производство называется маржинальной прибылью (доходом):

МД = QЦ-QCперем (3) анализ позволяет отыскать наиболее выгодное соотношение между переменными и постоянными затратами, ценой и объемом производства продукции. Главная роль в выборе стратегии поведения предприятия принадлежит показателю маржинального дохода

29 Порог рентабельности– это объем  продаж фирмы, при котором выручка  от продаж полностью покрывает все  расходы на производство и реализацию продукции.

Эффект операционного  рычага состоит в том, что любое  изменение выручки от реализации приводит к еще более  сильному изменению прибыли. Сила воздействия  операционного рычага рассчитывается как отношение маржинальной прибыли  к прибыли от реализации.

Маржинальная прибыль  рассчитывается как разность выручки  от реализации продукции и общей  суммой переменных затрат на весь объем  производства.

Прибыль от реализации рассчитывается как разность выручки  от реализации продукции и общей  суммой постоянных и переменных затрат на весь объем производства.

30.Операц рычаг хар-ет один из аспектов предпр.риска, ктр сост в том,что пр-е не может получить запланированную величину операц прибыли

Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от продажи всегда порождает более сильное изменение прибыли. Степень чувствительности прибыли к изменению выручки от продажи представляет собой силу операционного рычага.  Сила операционного рычага зависит от соотношения постоянных и переменных затрат в общей сумме затрат предприятия. Чем выше удельный вес постоянных затрат в общем объеме затрат на производство, тем больше сила операционного рычага.  использование операционного рычага, ктр называют еще операционным, производственным, хозяйственным левериджем, позволяет определить возможное изменение прибыли при том или ином изменении выручки с учетом сложившейся структуры основных средств.Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага.

31.Планирование прибыли – составная часть финансового планирования. Оно проводиться по всем видам деятельности предприятия. Раздельное планирование обусловлено различиями в методологии исчисления и налогообложении прибыли от различных видов деятельности. В процессе разработки финансовых планов учитываются все факторы, влияющие на величину прибыли, и моделируются финансовые результаты о принятия различных управленческих решений.Существует три метода планирования прибыли:1.Метод прямого счета.2.Аналитический метод.3. Метод совмещенного расчета

Объектом распределения является балансовая прибыль предприятия. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия.

32.Див.политика представляет собой составную часть общей финанс политики пр-я, закл-ся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой частями прибыли пр-я с целью максимизации ее рыночной ст-ти.

Целью дивидендной политики является установление баланса между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом.

Теории формирования дивидендной политики:

1.Теория независимости дивидендов. Ее авторы — Ф. Модильяни и М. Миллер утверждают, что дивидендная политика не оказывает никакого влияния ни на рыночную стоимость предприятия (цену акций), ни на благосостояние собственников в текущем или перспективном периоде, так как эти показатели зависят от суммы формируемой, а не распределяемой прибыли.

2. Теория предпочтительности дивидендов считали, что каждая единица текущего дохода сегодня стоит больше, чем доход отложенный на будущее, в связи с присущим ему риском.

3. Теория минимизации дивидендов т.к.налогообложение текущих доходов всегда выше предстоящих, то дивиденды б.б. минимальны.

4. Сигнальная теория дивидендов построена на том, что реальная рыночная стоимость акций построена на величине дивидендов.

5. Инвестиционная теория дивидендов, наибольшая связь дивидендной политики с максимизацией рыночной стоимости предприятия достигается при учете уровня доходности его инвестиционной деятельности.

Рассмотренные теории взаимодополняемы и заключаются в обеспечении: максимизации совокупного достояния акционеров; достаточного финансирования текущей и инвестиционной деятельности корпорации 

Практическое использование этих теорий позволило выработать три подхода к формированию дивидендной политики — «консервативный», «умеренный» и «агрессивный».

33.Сущность, цели и задачи финансового прогнозирования.

 прогнозирование используют при планировании маркетинга, капитальных вложений, производства и финансов: • менеджеры по маркетингу используют прогнозирование для определения доли рынка, цен на новые товары, оптимального размещения магазинов (торговых точек), определения целей по продажам, планирования рекламных мероприятий и действий по продвижению товаров; • прогноз производственных мощностей составляют до про-изводственного плана

• в производственном процессе прогнозирование используют в целях составления графика выполнения производственных операций, определения необходимого уровня запасов, формирования заказов на материалы, планирования отгрузок, обоснования потребностей в закупках материалов, составления расписания загрузки персонала, расчета производительности, объема работ по обслуживанию и эксплуатации оборудования; • финансовое прогнозирование используют для планирования потребностей в оборотном капитале и уровня капитальных вложений для закупки оборудования, а также формирования оптимальной структуры капитала. Причем решения о выпуске акций или привлечении заемного капитала принимают на основе прогнозирования условий на финансовых рынках. • В отличие от планирования финансовое прогнозирование не осуществляет на практике разработанные прогнозы (от греч. prognosis — предвидение). Прогнозирование имеет специфические методологические основы, отличные от методологии планирования. Методы прогнозирования делят на две большие группы: количественные и качественные. Качественные методы: • метод Дельфи (метод экспертных оценок); • мнения специалистов; • голосование (упорядоченный опрос) торговых агентов; • изучение покупателей. Количественные методы: Прогнозирование на основе данных прошлых периодов: • скользящее среднее; • классическая декомпозиция; • анализ трендов; • анализ временных рядов; • экспоненциальное сглаживание. Причино-следственное прогнозирование (регрессионный анализ): • простая регрессия; • множественная регрессия; • эконометрическое моделирование. Некоторые методы применяют для краткосрочного прогнози-рования, другие — для среднесрочного и долгосрочного. Некоторые методыпрогнозирования просты и дешевы в применении, другие — очень сложные, требуют много времени на реализацию и дорого стоят. Выбирают методы прогнозирования с учетом оценок затрат, времени на подготовку, точности и продолжительности периода. Чтобы добиваться наипучших результатов, менеджеры должны четко представлять себе основополагающие положения, которые лежат в основепрогнозирования. Основные этапы прогнозирования: 1. Определение назначения и целей прогноза. При этом задают необходимый уровень подробности (по региону, товару и пр.), обоснованный объем ресурсов, затрачиваемый на прогнозирование (стоимость программного обеспечения и пр.), точность. 2. Выбор продолжительности прогнозирования: краткосрочный или долгосрочный, или более точно, например, на следующий год или на следующие три года. 3. Выбор метода прогнозирования. 4. Сбор релевантных данных и прогнозирование. 5. Определение всех допущений, которые лежат в основе прогноза, и их анализ. 6. Проверка прогноза на применимость, для чего разрабатывают систему оценок. Если прогноз недостаточно адекватен, следует вернуться к этапу 1.