87. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.

Главная цель государственного регулирования рынка ценных бумаг - выбрать такую национальную модель рынка ценных бумаг которая с учетом существующих условий, способствовала бы экономическому росту.

В России к органам, регулирующим рынок ценных бумаг, отно­сятся Министерство финансов РФ, Центральный Банк РФ.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг может быть

1) в виде прямого вмешательства в функционирование рынка ценных бумаг

а) разработка и принятие законов по рынку ценных бумаг

б) постановления, распоряжения правительства по пробле­мам рынка ценных бумаг;

в) лицензирование участников рынка ценных бумаг; ограниче­ния, запреты на обращение некоторых ценных бумаг, на совершение сделок, регистрация ценных бумаг и т.п.

2) в виде мер косвенного воздействия на рынок ценных бумаг

а) контроль за объемом денежной массы и за объемом кре­дитов с помощью влияния на ставку процентов;

б) налоговая политика;

в) гарантии правительства по депозитам, кредитам, займам;

г) выход государства на рынок казначейских векселей, среднесрочные облигации;

д) внешнеэкономическая политика государства - регулирующих операций с золотом, валютой, стимулирование экспорта

е) внешнеполитическая деятельность государства. Регулирующие органы выполняют три функции, направленные на защиту инвесторов от финансовых потерь.

1) регистрация всех участков рынка ценных бумаг;

2) обеспечение всех субъектов экономики достоверной информацией о выпусках и эмитентах;

3) контроль и поддержание правопорядка на рынке ценных бумаг.

Кроме мер государственного регулирования важное значение имеет внутреннее саморегулирование через фондовую биржу.

88. Роль и задачи Банка Росси, Министерства финансов Российской Федерации в осуществлении государственной политики на рынке ценных бумаг.

89. Практика функционирования первичного рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

В России выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия), их продажа первым владельцам (инвесторам) — физическим и юридическим лицам — осуществляется при:

♦учреждении акционерного общества и размещении акций среди его учредителей; ♦увеличении размеров первоначального уставного капитала акционерного общества путем выпуска акций;

♦привлечении заемного капитала юридическими лицами, государством, государствен­ными органами или органами местной администрации путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.

Функционирование первичного рынка ценных бумаг определено законом. Так процедура эмиссии ценных бумаг регулируется национальным законодательством и включает ряд обязательных этапов. Основными этапами эмиссии являются:

♦принятие решения о выпуске бумаг,

♦подготовка проспекта эмиссии,

♦регистрация проспекта эмиссии в государственном органе,

♦регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг,

♦размещение ценных бумаг.

Решение о выпуске акций пли других бумаг в акционерном обществе должно быть утверждено советом директоров. При учреждении акционерного общества это решение принимается в соответствии с договором о его создании уполномоченным органом акционерного общества. Это решение должно быть зарегистрировано в органе государственной регистрации ценных бумаг и содержать данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой. Так, законодательство РФ указывает обязательный объем информации, который должен содержаться в решении о выпуске ценных бумаг.

90. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица, а также граждане, зарегистрированные как индивидуальные предприниматели, которые могут осуществлять следующие виды деятельности:

1) брокерская

2) дилерская

3) управление ценными бумагами

4) клиринговая

5) депозитарная

6) ведение реестра владельцев ценных бумаг

7) организация торговли на рынке ценных бумаг

В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг подлежит лицензированию. Лицензирует Центральный банк РФ.

Брокерская деятельность (ст.З) - юридические и физические лица, посредники, действующие от имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Дилерская - юридическое лицо, осуществляющий сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Дилеры могут быть посредниками между брокерами и их клиентами. Дилер получает доход за счет разницы цен по сделкам (маржа).

Управление ценными бумагами - это осуществляется юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течении определенного срока доверительного управления ценных бумаг, денеж­ными средствами, предназначенными для инвестирования в ц/б, пе­реданными ему во владение владельцами ценных бумаг.

Юридическое лицо осуществляющий деятельность по управлению ценных бумаг называется управляющим.

Клиринговая - деятельность по определению взаимных обяза­тельств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Клиринговую деятельность осуществляют юридические лица на ос­новании договоров с участниками рынка ценных бумаг.

Депозитарий ст.7 - проф. Участник рынка ценных бумаг, оказывающий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, по учету и переходу прав на ценные бумаги.

Регистратор - юридическое лицо ведет реестр владельцев ценных бумаг, т.е. сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных.

Организатор торговли - профучастник рынка ценных бумаг, предоставляющий услуги, способствующий заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Организатор торговли определяет правила допуска к торгам ценных бумаг, правила заключения сделок, правила регистрации и исполнения сделок, список ценных бумаг, допущенных к торгам и др. В соответствии с ФЗ ст.11 организатором торгов на рынке ценных бумаг признается фондовая биржа.

91. Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами.

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления имуществом, переданным ему во владение и принадлежащим другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц.

Собственный капитал профессионального участника, осуществляющего данный вид деятельности, должен быть не менее 35 тысяч МРОТ. Объектами доверительного управления могут быть акции акционерных обществ и облигации коммерческих организаций, а также государственные и муниципальные облигации любых типов, за исключением тех, условия выпуска и обращения которых не допускают передачу их в доверительное управление.

Объектами доверительного управления могут являться ценные бумаги иностранных эмитентов. При этом ввоз их на территорию России и предложение к продаже должны быть осуществлены с учетом правил, предусмотренных законодательством РФ.