10.4. Порядок проведения торгов

Время проведения торгов устанавливается организатором торговли самостоятельно. При этом торги организатора торговли, проводимые в рамках торговой сессии в период с 9 до 19 часов местного времени, признаются основной торговой сессией.

После 19 часов местного времени организатор торговли вправе также проводить торги на дополнительных торговых сессиях. При этом организатор торговли не вправе проводить в рамках дополнительной торговой сессии торги ценными бумагами на условиях исполнения обязательств по заключаемым сделкам в текущий день.

Организатор торговли обязан предоставить каждому из участников торгов реестр сделок, заключенных им в течение основной торговой сессии не позднее 20 часов местного времени текущего дня.

Порядок совершения и исполнения сделок устанавливается организатором торговли с учетом следующих требований:

- сделки могут осуществляться на основе адресных и безадресных заявок. При этом безадресной заявкой признается заявка, которая адресована (информация о которой раскрывается) всем участникам торгов. Все иные заявки признаются адресными.

- маркет-мейкер при исполнении своих обязательств может подавать только безадресные заявки и совершать сделки только от своего имени и за свой счет либо от своего имени и за счет клиента при наличии соответствующих поручений клиента. Поданная заявка должна содержать указание о том, что она подана при исполнении обязательств маркет-мейкера без раскрытия соответствующей информации остальным участникам торгов.

- в течение первого дня обращения ценной бумаги на торгах организатора торговли не допускается регистрация сделок, цена по которым превышает установленный организатором торговли размер предельных отклонений цен заявок на покупку/продажу ценной бумаги по сравнению с расчетной ценой данной ценной бумаги.

Организатор торговли обязан приостановить торги акциями не менее чем на 1 час:

• при изменении на 15% значения фондового индекса в течение десяти минут подряд по сравнению с последним значением индекса за предыдущий торговый день;

• при изменении цены акции определенного выпуска на 20% в течение десяти минут подряд от цены закрытия предыдущего дня.

Организатор торговли обязан приостановить торги акциями до конца рабочего дня:

• при изменении на 25% значения фондового индекса в течение десяти минут подряд по сравнению с последним значением индекса за предыдущий торговый день;

• при изменении цены акции определенного выпуска на 30% в течение десяти минут подряд от цены закрытия предыдущего дня.

В целом режимы торгов каждой биржей определяются самостоятельно. Так, например, на ММВБ проводятся торги в нескольких режимах, основными из которых являются:

1) Режим основных торгов состоит из трех периодов торгов: предторгового периода, торговой сессии, послеторгового периода.

В предторговом периоде в систему торгов подаются только лимитные заявки. В основу механизма торговли в ходе торговой сессии заложен принцип «Order driven market» — рынок конкурирующих между собой заявок, при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных анонимных заявок. В послеторговый период происходит сбор заявок участников торгов и заключение сделок по средневзвешенной цене, определяемой в течение последних 30 минут торговой сессии.

2) Правила выставления заявок и заключения сделок в Режиме торгов «Неполные лоты» аналогичны режиму основных торгов. К торгам в данном режиме допускаются ценные бумаги, стандартный лот для которых равен ста бумагам.

3) Аукцион по определению цены (Режимы торгов «Размещение: аукцион»). Аукцион может проводится:

• по цене отсечения. Проводится предварительный сбор заявок потенциальных инвесторов с указанием желаемой цены покупки ценной бумаги, затем эмитент на основе поданных заявок на покупку определяет цену размещения своих ценных бумаг; при такой схеме размещения все сделки совершаются по единой цене размещения, определенной эмитентом, при условии, что цена, указанная в заявке на покупку, не ниже, чем цена размещения.

• по цене спроса. Проводится предварительный сбор заявок потенциальных инвесторов с указанием желаемой цены покупки ценной бумаги, затем эмитент на основе поданных заявок на покупку определяет цену размещения своих ценных бумаг; при такой схеме размещения сделки совершаются по ценам, указанным инвесторами в заявках на покупку, при условии, что цена, указанная в заявке на покупку, не ниже, чем цена размещения.