- •О.В.Таранина инвестиции
- •Серпухов 2013
- •Введение
- •1. Инвестиции, их экономическая сущность, классификация и структура
- •1.1. Понятие и экономический смысл инвестиций
- •1.2. Классификация и основные источники инвестиций
- •1.3. Основные аспекты инвестиционного проектирования Понятие проекта и проектного цикла
- •Виды инвестиционных проектов
- •Общая схема проектного анализа
- •2. Основы рынка ценных бумаг
- •2.1. Сущность рынка ценных бумаг Определение рынка ценных бумаг
- •Место рынка ценных бумаг в экономике
- •Функции рынка ценных бумаг
- •Виды рынка ценных бумаг с точки зрения организации торговли
- •2.2. Сущность ценных бумаг Понятие ценных бумаг
- •Функции ценных бумаг
- •Классификация ценных бумаг
- •Основные виды ценных бумаг
- •Основные показатели, характеризующие ценные бумаги к основным показателям, характеризующим инвестиционную и стоимостную ценность ценных бумаг, относятся:
- •К основным показателям, обеспечивающим инвестору устойчивость финансовых вложений, относятся:
- •2.3. Основные ценные бумаги акции
- •Свойства акции
- •Обязательные реквизиты акций
- •Виды акций
- •Облигации
- •Виды облигаций
- •Вексель
- •Функции векселя
- •Виды векселей
- •Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков
- •Реквизиты чека
- •Виды чеков
- •Коносамент
- •Формы коносамента
- •Реквизиты коносамента
- •2.4. Производные ценные бумаги фьючерсные контракты
- •Финансовые деривативы как формы инноваций на фондовом рынке
- •3. Основы финансовой математики
- •3.1. Временная ценность денег
- •Операции наращения и дисконтирования
- •Простые и сложные проценты
- •Внутриинтервальные процентные начисления
- •Эффективная годовая процентная ставка
- •Оценка приведенной стоимости
- •3.2. Оценка денежных потоков
- •Аннуитет
- •Срочный аннуитет
- •Бессрочный аннуитет
- •Методические основы расчета показателей эффективности инвестиционных проектов
- •4. Оценка финансовых инвестиций
- •4.1. Стоимостная оценка акций. Дивиденды
- •Оценка стоимости акций
- •Виды цен акций
- •4.2. Оценка доходности обыкновенных акций
- •Фактическая доходность операций купли-продажи акций.
- •4.3. Облигации и их оценка
- •Цена облигации
- •Оценка доходности облигаций
- •5. Риски в инвестиционной деятельности
- •5.1. Виды рисков в сфере финансовых инвестиций
- •Классификация рисков
- •Виды системного риска
- •Виды несистемного риска
- •5.2. Зависимость риска и дохода
- •Методы оценки риска
- •Две методики статистической оценки риска
- •Основные способы снижения риска
- •6. Инвестиционный портфель
- •6.1. Портфельные инвестиции
- •Классификация портфелей ценных бумаг
- •6.2. Оценка доходности и риска
- •Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля
- •Ожидаемый риск инвестиционного портфеля
- •Риск инвестиционного портфеля, состоящего из двух активов
- •Модель оценки капитальных активов
- •Литература
- •Оглавление
2.2. Сущность ценных бумаг Понятие ценных бумаг
Рынок ценных бумаг является одной из важнейших категорий современной экономики. Рынок ценных бумаг именуется так потому, что объектом купли-продажи на нем является специфический товар – ценные бумаги.
Гражданское право определяет ценную бумагу как денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ, дающий владельцу право на получение разового или регулярного дохода.
Данное юридическое определение отражает соответствующие экономические отношения. В условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные взаимоотношения, в том числе и по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются, закрепляются. В этом смысле ценная бумага – это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар.
Но ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Ее ценность заключается в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу лишь в том случае, если он уверен в высокой ценности и полезности данной бумаги. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях есть разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно сформулировать следующим образом.
Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в товарной, денежной и производительной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для экономического развития.
В отличие от ценной бумаги, например, банковская или любая другая денежная ссуда – это форма существования самого денежного капитала, а не нечто отличное от него. В процессе кредитования продаются и покупаются сами деньги как товар, а точнее, денежный капитал, но не нечто отличное от самих денег.
В форме ценной бумаги могут фиксироваться любые общественно значимые права, если они имеют экономическую (денежную) оценку.
Функции ценных бумаг
Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:
перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;
предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал: например, право на участие в управлении, получение соответствующей информации, первоочередность в определенных ситуациях и т.д.;
обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.