2. Основы рынка ценных бумаг

2.1. Сущность рынка ценных бумаг Определение рынка ценных бумаг

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например, зерна. Отличия появляются, если исследовать объект данного рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся в сфере материального производства, то ценные бумаги выпускаются в обращение (эмитируются). Ценные бумаги нуждаются в особой организации движения их как товаров. В отличие от многих материальных товаров, ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз, и т.д. Рынок ценных бумаг – это элемент рынка любой страны с рыночной экономикой. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал.

Классификации рынка ценных бумаг имеют много общего с классификациями самих ценных бумаг. Различают:

международные и национальные рынки ценных бумаг;
национальные и региональные (территориальные) рынки ценных бумаг;
рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
рынки государственных и негосударственных ценных бумаг;
рынки основных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Место рынка ценных бумаг в экономике

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок.

Финансовый рынок – это рынок, опосредующий распределение денежных средств между участниками экономических отношений.

Финансовый рынок представляет собой систему торговли различными финансовыми инструментами (обязательствами).

Финансовые инструменты – различные формы финансовых обязательств (для краткосрочного или долгосрочного инвестирования), торговля которыми осуществляется на финансовом рынке.

В зависимости от форм финансовых обязательств торговля ими осуществляется в различных сегментах финансового рынка, который в итоге приобретает сложную структуру. Однако в любом из этих сегментов капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются в конечном счете в первичные рынки – рынки реальных товаров. Поэтому финансовый рынок – это рынок посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.

Как будет показано далее, не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов и финансовых обязательств, поэтому рынок ценных бумаг не может быть в полной мере отнесен лишь к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве есть составная часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг – та, что охватывает обращение товарных и денежных ценных бумаг, - в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

В целом место рынка ценных бумаг в экономической системе представлено на рис.5.

Особенностью привлечения средств с помощью рынка ценных бумаг является то, что, как правило, ценные бумаги могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает инвестировать свои средства в тот или иной производственный объект.

Появление и развитие рынка ценных бумаг связано с ростом потребности в привлечении финансовых средств в связи с расширением производственной и торговой деятельности. В XIX в. рынок ценных бумаг получил значительный импульс в связи с активным строительством железных дорог, требовавшим больших капиталовложений.

						Рынок

Товарный рынок												Денежный рынок

Рынки товаров			Рынок товарных ценных бумаг						Денежные средства в обращении						Финансовый рынок

Физические рынки товаров	Рынки товарных фьючерсов и опционов			Векселя, коносаменты, варранты (товарные)				Наличные деньги		Денежные ценные бумаги (чеки, аккредитивы и др.)	Денежные средства обращения в других формах			Фондовый рынок		Другие рынки капиталов

		Рынок основных ценных бумаг											Основные ценные бумаги			Производные ценные бумаги

					Рынок ценных бумаг

							Рынок производных ценных бумаг