5. Риски в инвестиционной деятельности

5.1. Виды рисков в сфере финансовых инвестиций

Инвестирование в любую сферу деятельности, в том числе в финансовые активы, всегда сопровождается риском.

Риск – вероятность наступления неблагоприятного события, в результате которого:

а) реальный доход может быть меньше ожидаемого;

б) доход не будет получен;

в) можно потерять часть вложенного капитала (капитальной стоимости ценной бумаги);

г) будет утерян и доход, и вложенный капитал.

В зависимости от перечисленных результатов и их влияния на инвестора выделяют допустимый и критический риск.

Допустимый риск – угроза потери части прибыли от предпринимательской деятельности.

Критический риск – угроза потери не только прибыли, но и части или всей капитальной стоимости инвестируемых средств.

Безрисковых операций не существует в принципе, даже в случае гарантированного дохода. Существуют лишь инвестиции с минимальным уровнем риска. Соотношение риска и дохода может быть различным; одинаковый уровень доходности может быть присущ операциям с различным уровнем риска, и операциям с одинаковым уровнем риска может сопутствовать различная доходность.

Риск – вероятностная категория, предполагающая ту или иную вероятность потерь того или иного вида. Эта вероятность может порождаться различными факторами, по-разному влияющими на разные сегменты рынка, ценные бумаги эмитентов и инвесторов. Поэтому для более точной оценки уровня риска необходимо учесть:

1. относится ли риск к финансовому рынку в целом или только к рынку ценных бумаг;

2. характерен ли данный риск для всего рынка ценных бумаг или привязан к географическому местонахождению (наблюдается в отдельных регионах, областях, странах и т.д);

3. присущ ли данный риск к конкретной ценной бумаге или относится ко всем ценным бумагам в целом;

4. вызван ли риск техническим (сервисным) обслуживанием операций с ценными бумагами.

Классификация рисков

Весь риск, которому может быть подвержен инвестор на фондовом рынке, делится на 2 большие группы.

1. Системный (недиверсифицируемый). Данный риск присущ всей системе фондового рынка полностью и его нельзя уменьшить путем диверсификации вложений (размещения их в разных сегментах фондового рынка и в различные фондовые ценности). Так как его никак нельзя нейтрализовать, то он считается начальным уровнем риска при любых финансовых инвестициях.

2. Несистемный (диверсифицируемый) связан с особенностями конкретной ценной бумаги, квалификации оператора, применяемой системой расчетов и т.д.

(Составляющие системного и несистемного рисков показаны на рис. 9,10.)

Системный (недиверсифицируемый) риск
	Инфляционный риск
	Риск законодательных изменений
	Процентный риск
	Риск на рынке «быков» и «медведей»
	Риск военных конфликтов

Рис.9. Составляющие системного риска