7. Оценка эффективности функционирования фирмы

НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА КОЭФФИЦИЕНТОВ

Оценка эффективности бизнеса включает анализ совокупного финансово-го и экономического эффекта и его оценку с использова­нием сравнительных показателей.

Для оценки бизнеса существует множество методов анализа, включая использование разнообразных финансовых коэффициентов. Однако необходимо помнить, что методы применимы для достижения различных целей различны.

Прежде чем начать анализ, необходимо определить следую­щие моменты:

точку зрения, с которой производится анализ (собственника бизнеса, работающих, менеджеров);

цели анализа;

потенциальные стандарты, объекты сравнения.

Финансовый аналитик часто подвергается искушению рассчи­тать все, что только можно, от начала до конца, однако обычно несколько правильно выбранных коэффициентов содержат в себе ту информацию и тот смысл, которые в действительности ему нужны.

По определению коэффициент может быть частным от деле­ния любой величины на любую другую, например, чистой прибыли на стоимость всех активов или краткосрочных обязательств на оборот­ный капитал – выбор ограничен только человеческой фантазией.

Однако действительная полезность каждого конкретного коэффициента строго определена спецификой целей анализа. Более того, коэффициенты не являются абсолютным критерием. Значимые коэффициенты лучше всего служат для выявления изменений в финансовом состоянии или результатах деятельности и помогают проиллюстрировать тренды и характер таких изменений, которые в свою очередь могут показать аналитику, какие риски и возможности существуют для исследуемой фирмы.

Необходимо учитывать, что оценка бизнеса с помощью финансовой отчетности основывается на прошлых данных и показывает то состояние дел, которое было характерно для прошедшего периода, а потому экстраполяция тенденций в будущее чревата трудностями. Мы должны помнить о том, что сегодняшние решения, принятые в результате финансового анализа, могут повлиять только на будущее: ведь прошлое уже позади, оно прошло, это невозвратимые затраты.

Кроме того, следует помнить, что ни одна попытка оценить эффективность деятельности фирмы не может дать верных на все сто процентов ответов. Достигнутое понимание происходящего будет относитель­но, так как в разных фирмах и отраслях условия для производства и ведения бизнеса различны. Сравнения и стандартизация, основанные на прошлой деятельности, особенно трудны, если перед нами большая многоотраслевая компания, конгломерат, где информация об отдельных направлениях деятельности обычно ограничена.

При анализе финансовой отчетности применяют такие общепринятые методы, как:

1. анализ с помощью коэффициентов;

2. анализ на основании результатов предыдущих лет;

3. анализ на основании данных отраслевых показателей.

Анализ финансовой отчетности с помощью коэффициентов позволяет изучить такие важные аспекты финансового состояния и результатов деятельности предприятия, как:

ликвидность;

долгосрочная платежеспособность;

рентабельность (доходность);

положение на рынке ценных бумаг.

Метод основан на оценке перечисленных аспектов, которую производят с помощью финансовых коэффициентов, рассчитанных на основании данных, приведенных в формах финансовой отчетности.

Обобщенную информацию о наиболее часто рассчитываемых коэффици-ентах при анализе указанных выше аспектов можно представить в виде схемы (см. рис. 17).