14. Политика формирования собственного капитала корпорации. Критерии измерения эффективности собственного капитала.

Собственный капитал – представляет собой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятия на правах собственности, участвующую в процессе производства и приносящую прибыль.

Величина собственного основного капитала (СОК):

СОК=ВОА – ДО,

где: ВОА – внеоборотные активы по балансу на конец периода (квартала, года);

ДО – долгосрочные обязательства, используемые для финансирования внеоборотных активов.

Объем собственного оборотного капитала (С_обК):

С_обК=ОА – ДО’ – КО,

где: ОА – оборотные активы;

ДО’ – долгосрочные обязательства, направленные на финансирование оборотных активов;

КО – краткосрочные обязательства, направленные на покрытие оборотных активов.

Критериями измерения эффективности собственного капитала являются показатели:

1) коэффициент финансовой устойчивости;

2) рентабельности;

3) оборачиваемости собственных средств.

16. Состав заемного капитала и оценка стоимости его привлечения

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

В состав заемного капитала корпорации входят:

1) Краткосрочные кредиты и займы.

2) Долгосрочные кредиты и займы.

3) Кредиторская задолженность в форме привлеченных средств.

4) Лизинг.

Краткосрочные кредиты и займы служат источником покрытия оборотных активов.

Кредиторская задолженность рассматривается как беспроцентный кредит от поставщиков, которая часто становится причиной неплатежей в экономике.

Долгосрочный привлеченный капитал в форме кредитов и займов направляется на финансирование внеоборотных активов, к которым относятся основные средства, имущественные комплексы и другие объекты, требующие больших затрат на приобретение и строительство.

Отличие кредита от заема

Кредит	Заем
Только банк или другая кредитная организация	Кто угодно
Денежные средства	Деньги и другие вещи
Платная основа (%)	Любая основа
Консенсуальный	Реальный
Письменная форма договора	Может быть  устная договоренность

Для измерения совокупных результатов, достигаемых при различном соотношении собственного и заемного капитала используют финансовый показатель – финансовый левиридж (ФЛ).

ФЛ измеряет эффект, заключающийся в повышении рентабельности собственного капитала за счет повышения доли заемного капитала в общей их сумме.