Девальвация

Распространенным методом стабилизации курса валют является девальвация  снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам. В прошлом девальвация иногда сопровождалась обменом старых денег на новые и фактически совпадала с нуллификацией, если обесцененные деньги обменивались на новые по крайне низкому соотношению. Например, в Германии в связи с колоссальным обесценением марки в период и после Первой мировой войны (в 1,6 трлн. раз) во время денежной реформы 1924 г. обмен проводился по соотношению 1 новая марка за 1 трлн. старых марок. В Греции в ноябре 1944 г. денежная реформа была проведена путем обмена 50 млрд. старых драхм на 1 новую драхму. После Второй мировой войны в ряде стран Латинской Америки была проведена фактическая нуллификация денег и замена их новыми денежными единицами, которые продолжали обесцениваться.

Ревальвация

Ревальвация  повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным или международным валютным единицам  применяется, если инфляция развивается медленнее, чем в других странах, платежный баланс активен, а интересы кредиторов и импортеров взяли верх над должниками и экспортерами.

Историческим примером может служить денежная реформа в Великобритании в 1821 г. С прекращением размена кредитных денег на золото в 30-е годы XX в. девальвация и ревальвация утратили значение как методы стабилизации внутреннего денежного обращения. Они стали формами валютной политики, регулирования курса национальных валют.

Опыт денежных реформ

После мировых войн проводились массовые денежные реформы. После Первой мировой войны денежные реформы растянулись с 1922 г. (Швеция) до 1930 г. (Япония). Преобладали девальвация и обмен старых денег на новые по низкому курсу, близкому к нуллификации (в Германии, Австрии, Венгрии, Польше и других странах). Только в Великобритании в результате денежной реформы, проведенной методом ревальвации, было восстановлено довоенное золотое содержание денег. После Первой мировой войны в некоторых странах денежные реформы были проведены с помощью межгосударственных стабилизационных займов, полученных от США, Великобритании, Франции на кабальных условиях. В частности, эксперты этих стран назначались в центральные банки стран-должников для контроля за денежно-кредитной и экономической политикой.

В период мирового экономического кризиса 19291933 гг., который переплетался с денежно-кредитным и валютным кризисами, денежные реформы оформили преобразование денежной системы  замену золотого стандарта системой неразменных кредитных денег.

После Второй мировой войны были проведены денежные реформы путем обмена обесцененных старых денег на новые. Обычно норма обмена денег была ограничена (в Бельгии  до 5 тыс. франков на одно лицо), остальная сумма зачислялась на блокированный банковский счет, использование которого в дальнейшем было разрешено.

В СССР денежные реформы были проведены в 19221924 гг. и в 1947 г. В 1991 г. в СССР была осуществлена частичная денежная реформа конфискационного характера, официально направленная против коррупции, спекуляции. Из обращения были изъяты банкноты номиналом в 50 и 100 рублей образца 1961 г. путем их ограниченного обмена на новые. Одновременно были изъяты из обращения казначейские билеты и прекращена их эмиссия, так как они перестали отличаться от банкнот. По мере нарастания темпа инфляции, который колебался от нескольких сотен до тысяч процентов в год, номинал банкнот систематически повышался (до 10 000 руб. в 19911992 гг. и 50 000 руб. в 1993 г.)

В связи с распадом СССР и образованием Российской Федерации в 19921993 гг. была проведена денежная реформа с целью создания национальной денежной системы. Были выпущены российские рубли, обмененные на аннулированные советские рубли. Но отсутствие реальных предпосылок обусловило неэффективность разрозненных антиинфляционных мер преимущественно в денежной сфере.

При обесценении денег иногда проводится деноминация  укрупнение нарицательной стоимости денег и их обмен на новые денежные знаки с одновременным пересчетом в таком же соотношении цен, тарифов, заработной платы и т. д. Так, в 19581960 гг. во Франции была проведена деноминация по соотношению 1 новый франк за 100 старых франков. В СССР в условиях сильной инфляции после Октябрьской революции и Гражданской войны при подготовке к денежной реформе в 19221924 гг. были проведены две деноминации.

Поскольку за 19901997 гг. потребительские цены в России выросли в 78 тысяч раз, в 1998 г. была проведена деноминация по курсу 1  1000 и обмен старых денег на новые. Однако, облегчив счетные операции, эта мера не позволяла преодолевать инфляцию. Лишь на базе улучшения макроэкономических показателей и сбалансированной денежно-кредитной политики темп инфляции в России постепенно снизился (36,5%  в 1999 г.; 20,2%  в 2000 г.; 12%  в 2003 г.; 10% (прогноз)  в 2004 г.).

Для успешного проведения денежной реформы необходимы предпосылки, создаваемые обычно в течение ряда лет. Например, С. Ю. Витте, министр финансов дореволюционной России, вел подготовку к денежной реформе 18951897 гг. в течение 18 лет. Она успешно завершилась введением золотого рубля и стабилизацией денежного обращения вплоть до начала Первой мировой войны.