2. Операционный рычаг и регулирование операционного риска

Используя основное уравнение прибыли (1), мы можем определить величину маржинального дохода с двух сторон:

П=ВР - 3_пер. - З_пост.

=> МД = ВР - 3_пер. или МД = П + З_пост (9)

Эти зависимости используются для оценки операционного рычага (операционного левериджа)

Операционный рычаг - это потенциальная возможность влиять на прибыль организации путем изменения величины и структуры себестоимости и объема продаж.

В рассматриваемом случае под структурой себестоимости понимается соотношение переменных и постоянных затрат, которое зависит от технической политики, выбранной организацией, и меняется во времени.'

Найти оптимальное сочетание переменных и постоянных затрат затруднительно. Эта взаимосвязь характеризуется операционным рычагом.

Действие операционного рычага проявляется в том, что изменение объема продаж порождает более сильное изменение прибыли:

∆П% = СВОР × Q_пр.%, (10)

где СВОР - сила воздействия операционного рычага.

(11)

Рассмотрим на примере (табл. 3.1)

Таблица 3.1.

Расчет прибыли

Показатели	Факт (прошлый период)	План (будущий период)
1.объемпродаж,тыс.руб.	11000	12000
2.3атраты переменные, тыс.руб.	9300		10146
З.Затраты постоянные, тыс.руб.	1500		1500
4. Прибыль тыс.руб.	200		354
5. Планируемый рост продаж %			9,1
6. Планируемый рост прибыли,%			77

Как видно из таблицы, рост объема продаж на 9,1% сопровождается ростом прибыли на 77%

Определим рост прибыли с помощью операционного рычага (11), (10):

∆П = 8,5 × 9,1 = 77%

Силу воздействия операционного рычага можно выразить также формулой:

(12)

Таким образом, меняя объемы продаж и структуру затрат можно максимизировать темпы прироста прибыли.

Как показывает последняя формула (12) на СВОР в значительной степени действует величина постоянных затрат с экономической точки зрения этот вывод верен, т.к. с ростом объема продаж одновременно снижается себестоимость единицы продукции за счет ее постоянной части. В результате прибыль растет быстрее объемов продаж.

Рост СВОР имеет ряд отрицательных последствий:

1. при уменьшении объемов продаж прибыль снижается пропорционально СВОР, чем она больше, тем быстрее происходит падение суммы прибыли. В примере, рассмотренном в табл. 5.1., падение объема продаж на 10% вызывает уменьшение прибыли на 85%;

2. если рост постоянных затрат происходит за счет увеличения основных средств (растет амортизация), то снижается рентабельность актов и деловая активность;

3. высокий % постоянных затрат говорит о негибкости производства. Чем больше стоимость основных средств, тем труднее перейти на выпуск новой продукции.

Таким образом СВОР указывает на степень операционного (предпринимательского) риска, связанного с конкретной организацией, и служит его оценкой. Чем больше СВОР, тем выше риск.

Операционный риск - это недостаток средств для покрытия текущих расходов.

Только сильное экономически предприятие, уверенное в увеличении сбыта своей продукции может позволить себе не экономить на постоянных расходах и иметь большую величину СВОР, а следовательно, большие темпы роста прибыли.

При пессимистических прогнозах на рынке сбыта надо сокращать постоянные затраты, соблюдать режим жесткой экономики, предпочитать небольшую СВОР и допустимый риск.