Вопрос 60. Система валютных отношений. Валютный курс.

Международная валютная система — это форма организации международных валютных отношений, которая возникла в ре­зультате эволюции мирового хозяйства и юридически закреп­лена межгосударственными соглашениями. Связана с национальными валютными систе­мами через национальные банки, обслуживающие внешнеэко­номическую деятельность, систему межгосударственного ва­лютного регулирования, координацию валютной политики стран.

Элементы международная валютной системы:

• основные международные платежные средства в виде национальных валют государств (резервных валют), международных валютных единиц;

• условия взаимной конвертируемости валют;

• унификацию режима валютных паритетов и валютных курсов;

• унификацию правил использования международных кре­дитов, кредитных средств обращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов;

• режим международных валютных рынков и рынков золота;

• международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

В своем разви­тии она прошла четыре этапа, которые соответственно представляют четыре международные валютные системы.

Первая система — система золотого стандарта — стихийно сложилась к концу 19 в.

*Справка

Основные черты системы золотого стандарта:

® золотое содержание валютной единицы;

® конвертируемость каждой валюты в золото, обеспечивае­мая как внутри страны, так и за пределами отдельного го­сударства;

® золотые слитки могли свободно обмениваться на монеты; золото свободно экспортировалось и импортировалось, продавалось на международных рынках золота;

® поддерживалось жесткое соотношение между националь­ным золотым запасом и внутренним предложением денег.

Механизм международных расчетов, основанный на золотом стандарте, устанавливал фиксированный курс. Разновидностя­ми золотого стандарта являлись золотомонетный, золотослит­ковый и золотодевизнык стандарты. По мере усиления вмешательства государства в экономику фиксированный курс стал ме­няться на систему регулируемых связанных валютных курсов.

Вторая система - система золотодевизного стандарта — сложилась в 1922 г. в результате решения Генуэзской конфе­ренции. При золотодевизном стандарте банкноты разменива­ются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могли быть обменены на золото. В качестве девизной валюты были избраны доллар США и фунт стерлингов.

Золотодевизный стандарт стал переходной ступенью к си­стеме регулируемых валютных курсов, прежде всего к систе­ме золотовалютного стандарта.

Третья система - система золотовалютного стандарта свое юридическое оформление получила в 1944 г. на международ­ной конференции в Бреттон-Вудсе (США).

*Справка

Основные черты:

® за золотом сохранялась функция окончательных расчетов между странами;

® резервной валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитно­го средства;

® доллар обменивался на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казна­чействе США по курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию зо­лота (31,1 г). Кроме того, правительственные органы и ча­стные лица могли приобретать золото на частном рынке, где цена золота складывалась на базе официальной и до 1988 г. значительно не колебалась;

® приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялся на основе официальных валютных парите­тов, выраженных в золоте и долларах;

® каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты относительно любой другой валюты. Ры­ночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных золотых или долларовых паритетов более нем на 1% в ту или другую сторону. Изменение паритетов могло производиться в случае устойчивого нарушения платежного баланса;

® межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через Международный валютный фонд, созданный на Бреттонвудской конферен­ции. Он был призван обеспечивать соблюдение странами-членами официальных валютных паритетов, курсов и сво­бодной обратимости валют.

К концу 60-х гг. Бреттонвудская система приходит в про­тиворечие с усиливающейся интернационализацией мирово­го хозяйства, активной спекулятивной деятельностью ТНК в валютной сфере, ухудшением экономических показателей США, прежде всего огромным дефицитом платежного балан­са. Требование Бреттонвудской системы об обмене доллара на золото оказалось обременительным для США, поскольку было необходимо поддерживать низкие цены на золото за счет собственных резервов. В начале 70-х гг. Бреттонвудская система фактически развалилась.

Четвертая валютная система – Ямайская, отказавшаяся от золотовалютного стандарта, свое юридиче­ское оформление получила в 1976 г. на совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка).

Основные черты Ямайской валютной системы следую­щие:

® функция золота в качестве меры стоимости и точки отсче­та валютных курсов упразднялась. Золото превращается в обычный товар со свободной ценой на него. В то же время оно осталось особым товарным ликвидным активом;

® вводился стандарт СДР - «специальные права заимство­вания» с целью превратить их в главный резервный актив международной валютной системы;

® странам предоставлялось право выбора любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на плавающих курсах их националь­ных денежных единиц.

*Справка

На практике объявленные странами валютные режимы различны. В 1988 г. 58 стран приняли решение об установле­нии курса своих валют по отношению к валюте одного из их основных партнеров: американскому доллару (39), француз­скому франку (14), другим валютам (5). 17 стран привязали свою валюту к СДР, 8 стран ЕС учредили для себя механиз­мы валютного сотрудничества, стабилизируя свои валютные курсы. 19 стран высказались за режим независимого плава­ния, в том числе США, Канада, Великобритания, Япония. Единица СДР является условной. Она приводится на специ­альных счетах МВФ на основе квот, выделяемых странам - членам МВФ. Эти квоты используются ими для закупки конвертируемой валюты или для погашения дефицита пла­тежного баланса. С 1981 г. СДР рассчитывается исходя из набора 5 валют (американский доллар, марка ФРГ, япон­ская йена, французский франк и английский фунт стерлин­гов).

В 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС) - региональная валютная система, связанная с функционированием национальных валют в рамках экономической интеграции. ЕВС - важнейшая составная часть ми­ровой валютной системы.

*Справка

ЕВС включала следующие основные элементы:

® ЭКЮ - коллективная резервная валютная единица, опре­деляемая на основе корзины валют 12 стран ЕС - представлена в безналичной фор­ме - как запись на счетах центральных (или коммерчес­ких) банков при безналичных перечислениях по ним;

® механизм валютных курсов и интервенций;

® механизм кредитования для стабилизации курсов валют. Основанный на предоставлении центробанком кредитов для покрытия временного дефици­та платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

В 1989 г. Был разработан план валютного объединения Европы включивший:

® осуществление скоординированной экономической и ва­лютной политики отдельных стран ЕС;

® учреждение Центрального банка ЕС;

® замену национальных валют единой валютой ЕС

В 1991 г. подписывается Маастрихтский договор страна­ми — членами ЕС о создании единого европейского прост­ранства и в том числе валютного союза.

На первом этапе (1998 г.) - определены критерии, являющиеся пропуском в валютный союз, создан Центральный Европейский банк и' развернута европейская система цент­ральных банков.

На втором этапе (1999—2001 гг.) начал работу Европей­ский Центральный банк и страны ЕС окончательно зафикси­ровали национальные валюты по отношению к евро.

На третьем этапе (2002-2003 гг.) вводятся в обращение банкноты и монеты евро с одновременным изъятием банкнот и монет национальных валют. Все банковские счета на про­странстве Европейского валютно-экономического союза конвертируются в евро.