Лекция №5

ТЕМА: ВАЛЮТНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА И ОПЕРАЦИИ С ВАЛЮТОЙ

1. Структура валютно-кредитной системы.

2. Валютный курс. Котировка валют.

3. Валютная позиция банков при валютных операциях.

1. Структура валютно-кредитной системы.

Международные валютно-кредитные отношения – это часть международных экономических отношений, связанная с операциями с иностранными валютами.

Валютно-кредитную систему образу­ют участники и институты валютно-кредитных отношений.

Участниками валютно-кредитных от­ношений являются фирмы-экспортеры, импортеры товаров и услуг, население, коммерческие банки, центральные банки, отечественные и иностранные участники фондовых рынков, а также брокеры и финансовые дилеры. Непосредственное участие в торговле валю­той на официальном рынке могут принимать только организации, имеющие соответствующую лицензию. Обычно это банки, инвес­тиционные фонды и другие валютные дилеры, осуществляющие по­купку и продажу валюты по поручению экспортеров, импортеров и других клиентов.

Экспортеры продают товары и услуги за рубежом и часть ва­лютной выручки на рынке. Ее покупают импортеры для закупки необходимых им товаров на иностранную валюту. Кроме того, по­купает и продает валюту население, которому она необходима во время зарубежных поездок, для некоторых расчетов, а иногда, как, например, у нас в стране, и для сбережений. Население, экспорте­ры и импортеры покупают и продают валюту через коммерческие банки.

Участниками валютного рынка являются также инвестиционные фонды, финансовые компании и брокеры, работающие на фондовых и фьючерсных биржах.

Государства, компании и банки не только продают и покупа­ют валюту на спот-рынке, но и заключают срочные контракты, а также дают и берут кратко- и долгосрочные кредиты в иностран­ной валюте, покупают и продают номинированные в иностран­ной валюте акции и облигации, оформляют валютные депозиты и т.д. Все эти операции совершаются в рамках валютно-кредитной системы, которую с точки зрения ее функций и проводимых операций с валютой можно структурировать как систему, состоящую из различных частей.

Валютно-кредитная система состоит из следующих основных частей:

1. Рынок наличной валюты, или спот-рынок, по объемам доминирует среди всех рынков, связанных с обращением валют. На нем продается и покупается не только наличная валюта, но и векселя, чеки и другие финансовые инструменты, номинированные в ино­странной валюте. Однако основное назначение этого рынка - куп­ля-продажа наличной валюты.

2. На срочных рынках продаются документарно оформленные права на куплю-продажу валюты или валютных инструментов в оп­ределенный момент в будущем. Эти рынки позволяют застраховаться (хеджироваться) от постоянно возникающих рисков смены курса иностранных валют, что в современных условиях необходимо для успешного осуществления большинства международных торговых и финансовых операций. Для этих целей используют форвардные контракты на куплю-продажу иностранной валюты, фьючерсы, опционы, свопы и другие деривативные (производные) инструменты.

3. Кредитный рынок обычно делят на краткосрочные (до 1 года) денежные рынки и рынки ссудного капитала, на которых кредиты и займы даются на более длительные сроки. Сюда же входят евро­кредиты, т.е. кредиты, предоставляемые в евровалюте.

4. На рынке валютных обязательств идет купля-продажа облигаций в иностранной валюте. Отдельный крупный сегмент рынка со­ставляют операции с еврооблигациями.

5. В валютно-кредитную систему иногда также включают рынок акций и депозитарных расписок, номинированных в иностранной валюте. Последние годы наметилась тенденция к усилению влия­ния рынка акций на валютную систему и валютные курсы. Часть рынка акций и других титулов собственности (ценных бумаг, под­тверждающих права собственности их владельца по отношению к определенному предприятию), торговля которыми производится в иностранной валюте, целесообразно включать в валютно-кредитную систему.