Содержание дисциплины

Наименование темы, ее содержание

Объем, час

Виды контроля

Основная и дополнительная литература

Технические средства обучения

Рубежный контроль 1

Тема 1. Содержание финансового менеджмента

Определение финансового менеджмента. Цель, задачи и роль финансового менеджмента. Этапы развития современной теории финансового менеджмента. Место финансового менеджмента в системе экономических наук. Содержание финансового менеджмента. Финансовые решения долгосрочного характера (стратегия). Финансовые решения краткосрочного характера (тактика). Функции финансового менеджмента. Квалификационные требования, предъявляемые к финансовому менеджеру, в контексте преобразований происходящих в финансовом секторе РК. Финансовая служба в организационной структуре фирмы.

6

Устный опрос

1,2,3,4,5

Схемы

Тема 2. Базовые концепции и показатели финансового менеджмента.

Концепции финансового менеджмента. Определение категорий: активы, обязательства, капитал, доходы, расходы, финансовые инструменты и риски, методы оценки, концепции капитала (в редакции МСФО). Временная стоимость денег, стоимость рискованных активов. Ключевые показатели концепции стратегического финансового управления, нацеленного на стоимость: TSR (total shareholder value) или TBR (total business return) - показатель общей доходности для акционеров; EVA (economic value added) - добавленная экономическая стоимость; MVA (market value added) - добавленная рыночная стоимость; ROCE (return on capital employed) или ROIC (return on invested capital) - рентабельность инвестированного капитала; CFROI (cash flow return on investment) - показатель денежного потока от инвестиций; NOPAT (net operating profit) - чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов; а также другие основные показатели, используемые в теории и практике финансового менеджмента: приведенная стоимость - PV, показатели эффективности управления активами - ROE, ROA, ROI, обобщающие показатели финансовых результатов хозяйственной деятельности - EBIT, EBT, EPS, DPS, PPS, формула Дюпона.

6

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Схема

Тема 3. Риск и доходность. Управление корпорационным рисками.

Определение и измерение риска. Распределения вероятностей и ожидаемая доходность. Автономный (общий) риск в сравнении с рыночным риском. Анализ автономного риска: активы, рассматриваемые изолированно. Анализ рыночного риска: активы, входящие в портфель. Эффективные портфели. Кривые предпочтений инвесторов. Выбор оптимального портфеля.

Определение типов корпоративных рисков и измерение. Соотношение между доходностью и риском. Основы страхования. Подверженность риску потери имущества. Подверженность риску потерь в связи с ответственностью. Диверсификация как инструмент управления рисками. Подверженность риску финансовых потерь.

7

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Схемы

Тема 4. Управление портфелем активов

Модель оценки доходности финансовых активов. Линия рынка капитала . Линия рынка ценных бумаг. Измерение риска портфеля ценных бумаг. Концепция -коэффициента. Альтернативные теории доходности и риска. Модель ценообразования капитальных активов. Теория арбитражного ценообразования. Теория ценообразования опционов.

7

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Графики

Тема 5. Эффект операционного рычага. Управление текущими затратами фирмы

Классификация затрат. Анализ и график безубыточности. Элементы операционного анализа: операционный рычаг, порог рентабельности (точки безубыточности), запас финансовой прочности предприятия.

Критический объем продаж (мертвая точка), расчет плановой операционной прибыли. Сила операционного рычага (DOL). DOL и точка безубыточности. DOL и деловой (операционный) риск.

7

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Графики

Тема 6. Эффект финансового рычага. Политика привлечения заемных средств

Финансовый рычаг. Две концепции определения уровня эффекта финансового рычага. Варианты и условия привлечения заемных средств. Формирование рациональной структуры источников финансирования деятельности предприятия. Изменение рентабельности собственного капитала в зависимости от различной структуры источников средств. Точка безразличия. Сила финансового рычага (DFL). DFL и финансовый риск. Совокупный риск фирмы. Мера относительного совокупного риска фирмы. Мера относительного делового риска фирмы. Мера относительного финансового риска фирмы. Совокупный (комбинированный рычаг), сила совокупного рычага (DTL).

7

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Тема 7. Теория структуры капитала: модели Модельяни –Миллера

Теория структуры капитала: мо­дели Модильяни—Миллера. Производственный и финансовые риски в контексте рыночного риска. Модель Мил­лера. Модель Хамады. Критика моделей ММ и Миллера. Компромиссные модели. Затраты, связанные с финансовыми затруднениями, агентские затраты. Сигнальная модель. Оптимальная структура ка­питала. Целевая структура капитала. Ва­риация структуры капитала среди фирм. Балансовые оценки в сравнении с рыночными оценками. Влияние структуры капитала на финансовые результаты деятельности компании.

10

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Схемы

Тема 8.Управление дивидендной политикой

Дивиденды или доход от прироста капитала (капитальный доход) - предпочтения инвестора. Три теории предпочтительности дивидендов. Стабильность дивидендов. Формирование дивидендной политики на практике. Программы реинвестирования дивидендов. Факторы, оказывающее влияние на дивидендную политику. Выкуп акций. Вы­плата дивидендов акциями и дробление акций.

7

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Схема

Тема 9. Стоимость капитала.

Стоимость капитала. Составляющие капитала и их стоимость. Стоимость источника «заемный капитал». Стоимость источников «собственный капитал» (привилегированные акции). Методы оценки стоимости источника «не­распределенная прибыль». Стоимость источника «акции нового выпуска». Средневзвешенная стоимость капитала. Предельная стоимость капитала.

7

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Схема,

графики

Тема 10. Методы анализа инвестиционных проектов. Анализ риска проекта

Классификация инвестиционных проектов. Критерии принятия решений при формировании бюджета капиталовложений: срок окупаемости инвестиций, дисконтированный период окупаемости, учетная доходность, чистый приведенный эффект (чистая приведенная стоимость), внутренняя доходность (рентабельность), индекс рентабельности, модифицированная внутренняя доход­ность (норма прибыли), коэффициент эффективности инвестиции. Сравнение и противоречивость критериев оценки. Приведенная стоимость бу­дущих затрат. График инвестиционных возможностей. График предельной цены капи­тала. Совместный анализ графиков МСС и IOS .

7

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Схема, графики

Тема 11. Бюджетирование

1 Цели составления бюджетов. Достоинства и недостатки бюджетирования. Виды бюджетов. Принципы бюджетирования. Процедуры принятия бюджетов. Планово-финансовая комиссия. Руководство по разработке бюджетов. Этапы бюджетирования. Определение фактора ограничивающего выпуск продукции. Бюджет продаж и основные методы прогнозирования его. Бюджет производства. Бюджет коммерческих расходов. Нормативная база компании (бюджет прямых затрат на материалы, на оплату труда, нормирование потребности в производственных запасах сырья и материалов, готовой продукции, незавершенного производства). Бюджет общепроизводственных расходов. Бюджет управленческих расходов. Прогнозный отчет о доходах и расходах. Бюджет денежных средств. Прогнозный баланс. Компьютерные системы бюджетирования (ERP-системы).

8

Устный опрос

1,2,3,4,5

Схемы

Тема 12. Долгосрочные финансовые планирование

Содержание и роль бизнес-плана в экономике предприятия. Необходимость внутрифирменного планирования. Стратегические и оперативные планы. Состав и структура бизнес-плана. Финансовый план. Цели, задачи и методы финансового плана. Прогноз (план) доходов и расходов. Прогноз (план) денежных поступлений (притоков) и расходов (оттоков). Финансовое планирование на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации. Факторы, определяющие уровень потребности во внешнем финансировании. Приемлемый темп прироста. Проблемы подхода к планированию на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реали­зации. Другие методы прогнозирования. Компьютеризированные модели финансового планирования.

8

Устный опрос

1,2,3,4,5

Схемы, графики

Тема 13 Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами (2 кредит-часа).

Ликвидность. Чистый оборотный капитал, финансово-эксплуатационные потребности предприятия. Потребность во внешних источниках финансирования оборотных средств. Оборачива­емость денежных средств. Стратегии в области объемов и финансирования оборотных средств. Преимущества и недостатки краткосрочного финансирования. Источники краткосрочного финансирования. Кредиторская задол­женность за товары, работы и услуги (торговый кредит). Краткосрочные банковские кредиты. Цена банковского кредита. Выбор банка. Коммерческие бумаги. Обеспечение краткосрочных кредитов.

6

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Схема

Тема 14. Управление денежными средствами (1 кредит-часа).

Цели управления денежными средствами. Бюджет денежных средств. Определение целевого остатка денежных средств. Методы управления де­нежными средствами. Оценка эффективности системы управления денеж­ными средствами. Управление ценными бумагами. Определение оптимального уровня денежных средств – модель Баумоля и модель Миллера-Орра.

6

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Графики

Тема 15. Управление запасами (1 кредит-часа).

Цели управления запасами. Основные решения, принимаемые в процессе управления запасами. Классификация затрат связанных с запасами. Учет и оценка запасов. Управление запасами. Модель Уилсона - оптимальной партии заказа. Системы контроля запа­сов.

6

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Графики

Тема 16. Управление дебиторской задолженностью (1 кредит-часа).

Управление дебиторской задолженностью. Кредитная политика. Определение периода кредита и стандартов кредитоспособности. Поли­тика работы с дебиторами. Скидка при оплате в согласованные сроки. Ана­лиз последствий альтернативных вариантов кредитной политики. Приростный анализ.

6

Устный опрос, решение задач

1,2,3,4,5

Тема 17. Реорганизация корпораций: слияние, покупка, дробления банкротство и ликвидация.

Причины слияний. Типы слияний. Уровень интенсивности слияний. Враждебные и дружественные слияния. Регулирование слияний. Анализ слияния. Форма платежа при поглощении. Роль инве­стиционных банкиров. Корпоративные альянсы. Операции LBO. Дробление производствен­ных мощностей. Холдинговые компании.

Финансовые затруднения и их последствия. Возникновение финансовых затруднений. Неформальные способы. Закон о банк­ротстве. Реорганизация при банкротстве. Ликвидация при банк­ротстве. Использование мультипликативного дискриминантного анализа для про­гнозирования банкротства. Модель Альтмана.

8

Устный опрос

1,2,3,4,5

Тема 18. Финансовый менеджмент в транснациональных корпорациях (международные аспекты финансового менеджмента)

Транснациональные корпорации. Особенности финансового менеджмента в транснациональной корпорации. Обменные курсы валют. Между­народная денежная система. Торговля иностранной валютой. Ин­фляция, процентные ставки и валютные курсы. Международные рынки денег и капитала. Бюджет капиталовложений в транснациональных кор­порациях. Международная структура капитала. Международные аспекты управления оборотным капиталом.

8

Устный опрос

1,2,3,4,5