Раздел 4. Инструменты, структура и участники рынка ценных бумаг

Тема 11: Рынок ценных бумаг

1. Понятие фиктивного капитала.

2. Виды ценных бумаг.

3. Понятие рынка ценных бумаг и его функции

4. Государственное регулирование обращения ценных бумаг.

1. Понятие фиктивного капитала.

Фиктивный капитал - это капитал представленный в ценные бумаги (акциях, облигациях, закладных листах и т.д.) регулярно приносящих доход их владельцам и совершающих самостоятельное отличное от реального капитала движение на РЦБ.

Ф.К. проявляется в форме титула собственности, который обладает способностью вступить в обращение и обращаться относительно независимо от движения действительного капитала.

Ф.К. опосредствует процессы концентрации и централизации капитала, распределение и перераспределения прибыли, перераспределение национального дохода через систему государственных финансов. Мобилизация значительной части капитала или накоплений населения в большинстве случаев осуществлялось через эмиссию акций и облигаций.

Акция как важнейшая разновидность Ф.К. несут в себе потенциальную возможность распоряжаться мобилизованным с их помощью действительным капиталом и делают действительный капитал объектом купли продажи.

2. Виды ценных бумаг

Ценная бумага- документ, удостоверяющий право владения или относящиеся займы, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы и их владельцами и предусматривающие выплату доходов в виде процентов или дивидендов.

Все ценные бумаги можно разделить на долговые или долевые. К долговым - все облигации, государственные ценные бумаги, а к долевым - все виды акций

Существует несколько видов классификаций ценных бумаг:

1. относительно получаемого дохода

- долговые ценные бумаги воплощают в себе обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму задолженности в установленный срок (векселя, облигации)

- инвестиционные ценные бумаги дают право владельцу на часть активов эмитента, это свидетельство о доли собственников в капитале АО, фирм, организаций.

2. по характеру эмитента. Ценные бумаги могут выпускаться государственные институты, муниципальные органы власти, корпорации, финансовые институты, юридические лица.

Казначейские ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые от имени правительства, Министерства финансов и их обеспечением являются средства государственного бюджета (казначейские векселя, казначейские облигации)

Муниципальные и коммунальные ценные бумаги - ценные бумаги местных органов власти и предприятий находящихся в муниципальной собственности, их обеспечением являются местные налоги и дотации правительства на конкретные проекты

Ценные бумаги банков - депозитные сертификаты, чеки, закладные листы и др. собственные долговые обязательства банка.

Ценные бумаги корпораций и финансовых институтов - акции, облигации

Ценные бумаги предпринимателей - векселя, фьючерсные контракты и другие коммерческие бумаги

3. по срокам существования и месту функционирования ценные бумаги делятся на ценные бумаги денежного рынка и ценные бумаги рынка капиталов.

Денежный рынок представляет собой часть финансового рынка на котором осуществляется купля-продажа краткосрочных ценных бумаг.

Рынок капиталов представлен ценными бумагами со сроком обращения более одного года.

Ценные бумаги бывают:

1. предъявительские

2. ордерные

3. именные

Все ценные бумаги делятся на два больших класса:

1. основные ценные бумаги - в основе которых лежит имущественное право на какой либо актив

- первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых входят сами ценные бумаги

- вторичные ценные бумаги - ценные бумаги выпускаемые на основе первичных ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на ценные бумаги, депозитные расписки и др.)

2. производные ценные бумаги - бездокументарная форма выражающая имущественные права (обязательства) возникающие в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива (фьючерсы, опционы)

Основными видами ценные бумаги с точки зрения их экономической сущности является акция, облигация, банковский сертификат, чеки, векселя, варранты, коносаменты, фьючерсы, опционы).

3. Понятие рынка ценных бумаг и его функции.

РЦБ - совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ц.б. между его участниками. Различают:

1. международный и национальный РЦБ

2. национальный и региональный РЦБ

3. рынки конкретных видов ценных бумаг

4. рынок государственных и корпоративных (негосударственные).

5. рынок первичных и производных ценных бумаг

Обще рыночные функции РЦБ

1. коммерческая функция (прибыль)

2. ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение

3. информационная, рынок организует информацию и доводит до участников РЦБ

4. регулирующая функция

К специфическим функциям РЦБ относятся:

1. перераспределительная:

а) перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности

б) перераспределение денежного сбережения прежде всего накоплений населения из непроизводственной в производственную форму

в) перераспределение в виде финансирования дефицита государственного бюджета

2. функция страхования ценовых и финансовых рисков. Эта функция стала возможной благодаря появлению классов производных ценных бумаг.

4. Регулирование рынка ценных бумаг

Регулирование РЦБ - это упорядочение деятельности на нем всех видов участников и операций между ними со стороны организаций. Регулирование РЦБ бывает внешним (подчиненность деятельности данной организации нормативными актами государства на международном соглашении) и внутренней (подчиненность деятельности данной организации ее собственными нормативными документами, определяющим деятельность этой организации в целом, ее подразделений, работников). Государственное регулирование РЦБ - регулирование со стороны государственных органов:

1. прямое (административное) - установление обязательных требований ко всем участникам РЦБ ) эмитируемых ими, лицензирование профессиональной деятельности на РЦБ, обеспечение гласности и равной информационности всех участников рынка, поддержание правопорядка на рынке

2. косвенное (экономическое) осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы: инструменты - система налогообложения, денежная политика; (% ставки, минимальный уровень заработной платы), государственные капиталы (государственный бюджет и внебюджетные фонды), государственная собственность и ресурсы.