5. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности

Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматривает:

1) Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

а) совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

б) установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

в) предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами;

г) создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

д) развития финансового лизинга в РФ;

2) Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

а) формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

б) предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета, а также за счет средств бюджетов субъектов РФ;

в) размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной;

г) выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов.

6. Основные формы финансирования инвестиций

Система финансового обеспечения инвестиционного процесса включает источники и организационные формы финансирования.

Классификация источников финансирования разнообразна и может производиться по следующим признакам.

1. По отношениям собственности выделяют собственные и заемные источники финансирования. К собственным источникам финансирования инвестиций относятся нераспределенная прибыль предприятия и эмиссия акций (уставный капитал). К заемным источникам относятся краткосрочные и долгосрочные обязательства (банковские кредиты, выпуск облигаций, лизинг и т.д.).

2. По виду собственника бывают государственные финансовые ресурсы, а также средства юридических и физических лиц.

3. По отношению к предприятию источники финансирования делятся на внутренние и внешние. К внутренним источникам финансирования инвестиций относятся чнераспределенная прибыль и амортизаций. К внешним источникам относятся эмиссия акций и заемные средства.

4. По временным характеристикам источники финансирования можно разделить на краткосрочные (до 1 года), долгосрочные и бессрочные.

Организационные формы финансирования – это конкретный способ или инструмент привлечения денежных ресурсов. Они могут быть классифицированы следующим образом:

1. самофинансирование (нераспределенная прибыль, амортизация, продажа активов и т.п.);

2. акционерное или долевое финансирование (участие в уставном капитале, покупка акций и т.д.);

3. заемное финансирование (привлечение банковских кредитов, размещение облигаций, лизинг и др.);

4. бюджетное финансирование (бюджетные кредиты на возвратной основе, ассигнования из бюджета на безвозмездной основе, целевые федеральные инвестиционные программы, инвестиционный налоговый кредит, гранты и др.);

5. особые формы финансирования (венчурное, проектное и др.);

6. привлечение иностранного капитала.

Самыми надежными источником финансирования инвестиций являются собственные источники. Самофинансирование развития предприятия означает его хорошее финансовое состояние, а также имеет определенные преимущества перед конкурентами. Собственные источники, в отличие от заемных или привлеченных являются бесплатными. Основными собственными источниками финансирования инвестиций в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.

Однако стратегия ориентации только на собственные источники финансирования развития имеет и определенные отрицательные стороны. Реальные инвестиции требуют больших единовременных затрат, то есть наличия значительных свободных средств предприятия, не вовлеченных в его хозяйственный оборот. Аккумуляция таких средств – длительный процесс. Невозможно нарастить собственные источники мгновенно, накопление чистой нераспределенной прибыли, амортизационных отчислений длительный процесс. К тому же аккумулированные средства обесцениваются вследствие инфляции.

Между тем, инвестиционные решения зачастую надо принимать без промедления, иначе это грозит экономическими потерями. Зачастую недостаток инвестиционных ресурсов не позволяет резко нарастить объемы производства в момент наилучшей рыночной конъюнктуры.

Амортизационные отчисления являются важнейшим источником финансирования инвестиций. Они призваны обеспечить не только простое, но и в определенной мере расширенное воспроизводство. Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия. В условиях убыточности и малорентабельности большинства предприятий амортизация становится единственным источником самофинансирования