Тема 1. Сущность инвестиций, их роль в современной экономике

1. Социально-экономическая сущность инвестиций

(этот вопрос у вас есть)

2. Классификация инвестиций

В экономической литературе существует множество подходов к классификации инвестиций. Рассмотрим основные из них.

По объектам вложения средств выделяют реальные, нематериальные и финансовые инвестиции.

Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы (нематериальные активы, основные средства, запасы и т.д.).

Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений. Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей:

1. Реальное инвестирование является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия.

2. Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия. Задачи увеличения объема производства и реализации продукции, расширения ассортимента производимых изделий, повышения их качества, снижения текущих затрат решаются, как правило, в результате реального инвестирования.

3. Реальные инвестиции обеспечивают, как правило, более высокий уровень рентабельности по сравнению с финансовыми инвестициями.

4. Реализованные реальные инвестиции обеспечивают предприятию устойчивый чистый денежный поток.

5. Реальные инвестиции подвержены высокому уровню риска морального старения.

6. Реальные инвестиции имеют высокую степень противоинфляционной защиты.

7. Реальные инвестиции являются наименее ликвидными.

Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разнообразных формах, основными из которых являются:

1. Приобретение функционирующих предприятий. Реализуется через процесс слияний и поглощений.

2. Новое строительство.

3. Перепрофилирование производства. Полная смена технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.

4. Реконструкция производства. Существенное преобразование всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений.

5. Модернизация действующих мощностей. Совершенствование и приведение активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов.

6. Обновление отдельных видов оборудования. Замена или дополнение имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса.

7. Пополнение оборотного капитала. Расширение объема используемых оборотных активов предприятия.

Подобные формы реального инвестирования постоянно рассматриваются всеми предприятиями и находят свое воплощение путем реализации конкретных инвестиционных проектов.

Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы – ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.д. Финансовые инвестиции осуществляются в следующих формах:

1. Вложение капитала в уставные фонды других предприятий. Эта форма финансового инвестирования имеет наиболее тесную связь с операционной деятельностью предприятия. Она обеспечивает упрочнение стратегических хозяйственных связей с поставщиками сырья, материалов, развитие своей производственной инфраструктуры, расширение возможностей сбыта продукции или проникновение на другие региональные рынки. По своему содержанию данная форма финансовых инвестиций во многом подменяет реальное инвестирование, являясь при этом менее капиталоемкой и более оперативной. Приоритетной целью является не столько получение высокой прибыли (хотя минимально необходимый уровень должен быть обеспечен), сколько установление форм финансового влияния на предприятия для обеспечения стабильного формирования своей операционной прибыли.

2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов. Эта форма финансового инвестирования направлена, прежде всего, на эффективное использование временно свободных денежных средств. Основным видом денежных инструментов является депозитный вклад в коммерческих банках. Как правило, эта форма используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли.

3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов. Эта форма финансовых инвестиций характеризуется вложением капитала в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на рынке. Основной целью этой формы является генерирование инвестиционной прибыли.

По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции подразумевают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала, а также право собственности на этот объект. В настоящее время в РФ прямыми считаются вложения в конкретное предприятие, сделанные в объеме не менее 10% от его уставного капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений, вкладов в уставные капиталы или акции предприятий. Их основной целью является оказание влияния на управление предприятием и его деятельностью, то есть они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода в форме дивидендов и процентов, а также диверсификации рисков (приобретение ценных бумаг).

По степени зависимости инвестиций от фактора экономического роста выделяют валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода.

Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений.

Динамика показателя чистых инвестиций является индикатором состояния экономики. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений (чистые инвестиции представляют собой положительную величину), то в этом случае прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема, растущей деловой активности.

При нулевом значении чистых инвестиций, в экономику в данном периоде поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется. Имеет место простое воспроизводство общественного продукта, характеризующееся отсутствием экономического роста.

Если величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, то наблюдается сокращение инвестиций, которое вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад.

По срокам вложений выделяют:

1. краткосрочные (вложения средств на период до одного года);

2. среднесрочные (от года до трех лет);

3. долгосрочные (на срок свыше трех лет).

По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и смешанные инвестиции.