Венчурное предпринимательство

ВЕНЧУРНОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО (бизнес) — деятель­ность, нацеленная на реализацию «рисковых» проектов для полу­чения прибыли, предпринимательского и учредительского дохо­дов. Оно осуществляется путем организации «рисковой» нововведенческой компании и развития ее до открытой или закрытой корпорации, обеспечивающей ее учредителям приоб­ретение контрольного пакета акций. Родина венчурного предпри­нимательства — США, где оно возникло после второй мировой войны.

По организационно-правовому статусу венчурные компании подразделяются на три вида: 1) корпорации; 2) партнерства; 3) единоличные компании.

Три основных условия необходимы для создания венчурной компании: первое — идея нововведения, т. е. нового продукта, тех­нологии, услуги; второе — предприниматель, готовый на базе этой идеи создать новую фирму; третье — наличие капитала, спе­циализирующегося на финансировании малых фирм.

Учредительство венчурной фирмы проходит следующие ста­дии.

Первая стадия. Группа инженеров-изобретателей, разработчи­ков или ученых вместе с венчурным предпринимателем организу­ют компанию по производству нового продукта. Первоначальный капитал такой компании в среднем составляет 100 тыс. долл., ко­торый формируется за счет их собственных и заемных средств. На этой стадии собственник венчурного капитала выделяет в среднем 800 тыс. долл. на проект.

Вторая стадия. Учредители разрабатывают свою экономиче­скую стратегию, изучают рынок, формируют совет директоров, проводят необходимую работу по подготовке производства. На этой стадии начинается выпуск и реализация новой продукции; она, как правило, покупается заранее известным заказчиком. Сред­ний размер финансирования составляет примерно 2 млн. долл. на проект¹²¹.

Третья стадия. Совершенствование технологии с одновре­менным увеличением производства. Начинается выпуск продук­ции для широкого потребителя. Обычно компания пока еще не получает прибыли.

Четвертая стадия. Осуществляются дополнительные инве­стиции с целью увеличения объемов производства Малые фирмы создают «открытые» или «закрытые» корпорации, т. е. произво­дят эмиссию и реализацию собственных акций на рынке ценных бумаг либо крупным корпорациям.

Период учредительства новой компании в 60—70-х гг. состав­лял 5—7 лет, в отдельных случаях — 2—3 года. Вложение венчур­ного капитала приносит инвесторам в среднем 30—40% прибыли на авансированный капитал через 3—4 года по истечении предос­тавления средств. Опыт свидетельствует, что 20% подобных фирм превращаются в «открытые» корпорации, 60% поглощаются бо­лее крупными, принося при этом прибыли венчурным финанси­стам, а 20% разоряются.

В России венчурное предпринимательство появилось в 90-е гг. Малые инновационные фирмы основывали ученые, инженеры, изо­бретатели, стремившиеся, разумеется не без материальной выгоды, воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники. СССР, обладавший мощным научно-техническим потенциалом, сопоста­вимым с США, созданным, в отличие от американского, в рамках государственного сектора, обладал неподвижностью, часто не по­спевал за развитием научной мысли. Госчиновники, руководившие этим сектором, не были заинтересованы в скорейшем внедрении научных идей в практику. Техническое запаздывание вскоре пере­росло в экономическое отставание от Запада, завершившееся соци­альным кризисом и политическими реформами. Устранение моно­полии КПСС и либерализация частного предпринимательства помогли молодым ученым и инженерам открыть собственный биз­нес и внедрить нереализованные ранее проекты. Постепенно стало ясно, что в экономике формируется новый сектор¹²².