Тема 3.4: Валютный рынок

1 Понятие, функции, классификация валютного рынка.

Все валютные операции (покупка и продажа валюты, международные расчеты и др.) совершаются на валютном рынке, который является неотъемлемым элементом экономической системы любой страны, в том числе и Беларуси.

В широком смысле валютные рынки — это официальные международные центры, в которых сосредоточено проведение операций по купле-продаже валют на основе спроса и предложения. Крупнейшие международные валютные рынки функционируют в Лондоне, Нью-Йорке, Париже, Франкфурте, Токио. В узком смысле валютные рынки — это национальные валютные рынки отдельных стран, функционирующие посредством взаимосвязи с международными валютными рынками.

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременность международных расчетов, являются местом проведения операций по страхованию валютных рисков, диверсификации валютных резервов, валютной интервенции. В результате их участники получают спекулятивную прибыль в виде разницы курса валют.

С институциональной точки зрения валютные рынки — это совокупность банков и компаний, осуществляющих валютные операции. Последние проводятся как между самими банками (на межбанковском рынке), так и между банками и их клиентами на условиях немедленной поставки валют или в форме срочных сделок с поставкой валют через оговоренный период по зафиксированному в момент заключения сделки курсу.

Основная функция валютного рынка – формирование экономически обоснованного обменного курса между отдельными валютами, позволяющего сопоставлять их, сравнивать национальные издержки и цены с мировыми, проводить различные внешнеэкономические сделки.

С развитием валютного рынка и расширением его функций возрастает количество финансовых услуг, предоставляемых участникам данного рынка на конкурентных условиях банками, которые имеют лицензии на осуществление валютных операций. Благодаря банкам участники внешнеэкономических сделок имеют возможность сосредоточиться на своей основной деятельности (производственной, торговой), освобождаясь от необходимости вести расчеты в иностранной валюте напрямую между собой. Банки совершают операции с иностранной валютой для своих клиентов, не прибегая к переводам наличных денег разных стран. Для этих целей они используют ресурсы на счетах в зарубежных банках-корреспондентах. Такие ресурсы формируются путем покупки валюты у своих клиентов или других банков (в том числе центрального), за счет получения кредитов на национальном или международном валютном рынках.

Центральный банк реализует валютную политику правительства по поддержанию курса национальной денежной единицы, регламентирует деятельность коммерческих банков в части валютных операций, регулирует сальдо по международным расчетам на определенную дату, а коммерческие банки обслуживают текущие валютные операции своих клиентов.

Субъектами валютного рынка являются:

• импортеры и экспортеры – непосредственные участники внешнеэкономических операций;

• коммерческие банки – посредники в международных расчетах;

• центральные банки;

• спекулянты рынка.

Валютный рынок Республики Беларусь, можно условно разделить на несколько сегментов по определенным признакам.

1. По территории осуществления операций с валютой:

• внутренний валютный рынок Республики Беларусь – сфера обращения иностранных валют и белорусских рублей в результате совершения сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты: а) банками – на торгах ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»; б) между субъектами валютных операций – резидентами и банками, а также между банками; в) между банками и банками-нерезидентами, банками и субъектами валютных операций – нерезидентами (за исключением сделок, совершаемых на биржах иностранных государств;

• внешний валютный рынок – сфера обращения иностранных валют и белорусских рублей в результате совершения сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты: а) между субъектами валютных операций – резидентами и банками-нерезидентами; б) между субъектами валютных операций – резидентами и субъектами валютных операций – нерезидентами; в) между нерезидентами; г) на биржах иностранных государств.

2. По месту совершения сделки:

• биржевой валютный рынок – часть внутреннего валютного рынка Республики Беларусь, на которой валютно-обменные операции совершаются банками на торгах ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»;

• внебиржевой валютный рынок – часть внутреннего валютного рынка Республики Беларусь, на которой валютно-обменные операции совершаются непосредственно между банками, между банками и субъектами валютных oпeраций, а также между банками и банками-нерезидентами.

3. По форме осуществления валютных операций:

• наличный валютный рынок;

• безналичный валютный рынок.

4. По сроку осуществления операций с валютой:

• текущий (покупка валюты на условиях «спот»);

• срочный (фьючерсный и форвардный рынки).

Покупка (продажа) валюты субъектами хозяйствования может осуществляться на биржевом и внебиржевом валютном рынках. Цели, на которые резиденты Республики Беларусь вправе приобретать иностранную валюту, следующие:

• осуществление расчетов с нерезидентами по договорам, предусматривающим импорт товаров, работ, услуг, охраняемой информации, результатов интеллектуальной деятельности, включая осуществление таких расчетов с использованием ценных бумаг, выполняющих функции расчетных документов, если плательщиком по данной ценной бумаге является резидент-импортер;

• осуществление платежей по погашению основного долга и выплате процентов по ссудам, займам, предоставленным Министерством финансов Республики Беларусь, нерезидентами и банками-нерезидентами в иностранной валюте;

• осуществление платежей по погашению основного долга и выплате процентов по кредитам, выданным банками Республики Беларусь в иностранной валюте;

• осуществление платежей нерезиденту по выплате процентов, дивидендов и иных доходов от инвестиционной деятельности в Республике Беларусь;

• возврат нерезидентам инвестиций, вложенных в объекты инвестиционной деятельности на территории Республики Беларусь в иностранной валюте;

• осуществление платежей банкам Республики Беларусь по обязательствам в иностранной валюте, возникшим по договорам с нерезидентом в отношении импорта товаров, работ, услуг, охраняемой информации, результатов интеллектуальной деятельности, если в результате заключения этим нерезидентом договора факторинга новым кредитором стал банк Республики Беларусь;

• исполнение регрессных требований банка Республики Беларусь по возврату средств, ранее полученных резидентом в иностранной валюте на основании договора факторинга;

• расчеты по договорам финансовой аренды (лизинга), если проведение таких расчетов в иностранной валюте допускается законодательством;

• осуществление платежей по исполнительным документам судов о взыскании с должников сумм в иностранной валюте;

• возврат денежных средств, полученных от нерезидента в иностранной валюте в качестве аванса (предварительной оплаты), в случае расторжения договора;

• возмещение сумм, излишне взысканных в бюджет в иностранной валюте;

• уплата пени, штрафов, неустоек либо возмещение убытков, предусмотренных договорами по экспорту товаров, работ, услуг, охраняемой информации, результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них;

• оплата расходов, связанных с поездками за границу Республики Беларусь, в том числе: а) служебными командировками сотрудников резидента за границу Республики Беларусь; б) обучением сотрудников резидента за пределами Республики Беларусь; в) разъездами индивидуальных предпринимателей за границу Республики Беларусь; г) выдачей под отчет водителям автобусов и грузовых автомобилей, работающих па регулярных международных пассажирских и грузовых линиях;

• осуществление переводов неторгового характера;

• расчеты с нерезидентами по связанным с движением капитала валютным операциям, проведение которых допускается без оформления в Национальном банке отдельного разрешения либо на проведение которых у резидента есть соответствующее разрешение (лицензия) Национального банка;

• осуществление платежей в бюджет, подлежащих уплате в соответствии с законодательством Республики Беларусь исключительно в иностранной валюте, при отсутствии либо недостаточности у покупателя собственных средств в иностранной валюте;

• осуществление страховыми организациями страховых выплат в иностранной валюте в случае отсутствия либо недостаточности средств в иностранной валюте;

• иные цели – при наличии разрешения Национального банка на покупку иностранной валюты.

Покупка (продажа) иностранной валюты резидентами может осуществляться на бирже через исполняющий банк (банк Республики Беларусь, в котором открыт специальный счет для хранения купленной на внутреннем валютном рынке иностранной валюты резидента) на основании заявки на покупку (продажу). На бирже производится обязательная продажа государству субъектами хозяйствования части (30 %) валютной выручки по официальному обменному курсу.

Основные принципы, на основе которых осуществляется приобретение иностранной валюты на внутреннем внебиржевом валютном рынке Республики Беларусь, следующие:

• целевой, характер покупки для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей – резидентов Республики Беларусь. Приобретение иностранной валюты гражданами и нерезидентами не требует декларирования целей приобретения;

• срочность – приобретенная на внутреннем валютном рынке иностранная валюта должна быть использована в течение определенного срока (семи дней);

• свобода курсообразования – обменный курс при проведении валютно-обменных операций на внутреннем валютном рынке (как биржевом, так и внебиржевом сегменте) устанавливается по договоренности сторон.

На внебиржевом валютном рынке субъект валютных операций – резидент вправе приобрести иностранную валюту у банка, являющегося исполняющим банком, либо у банка-продавца. В первом случае покупка совершается с зачислением приобретенной иностранной валюты на специальный счет субъекта валютных операций – резидента либо с осуществлением перевода с покупкой; во втором – только с зачислением приобретенной иностранной валюты на специальный счет субъекта валютных операций – резидента в исполняющем банке. В обоих случаях субъект валютных операций – резидент представляет в банк заявку на покупку, а также копии документов, подтверждающих основание для покупки иностранной валюты. Различают три группы валютно-обменных операций на внутреннем внебиржевом валютном рынке:

1. покупка иностранной валюты – обмен белорусских рублей на иностранную валюту по установленным обменным курсам;

2. продажа иностранной валюты обмен иностранной валюты на белорусские рубли по установленным обменным курсам;

3) конверсия иностранной валюты – обмен одного вида иностранной валюты на другой по установленным обменным курсам.