8.6.Аналіз формування і використання прибутку

Чистий прибуток використовують відповідно до статуту підприємства. За його рахунок інвестують виробничий розвиток, виплачують дивіденди акціонерам підприємства, створюють резерви і страхові фонди тощо. Розподіляючи чистий прибуток, необхідно домагатися оптимізації пропорцій між капіталізованою і споживаною сумами його з метою забезпечення:

а) необхідного обсягу інвестицій для виробничого розвитку;

б)необхідної норми дохідності на інвестований капітал власникам підприємства.

Фактори, що впливають на пропорції розподілу прибутку, поділяють на зовнішні і внутрішні.

До зовнішніх факторів належать:

- правові обмеження (ставки податків на прибуток, процентні відрахування в резервні фонди і ін.;

- система податкових пільг при реінвестуванні прибутку;

- ринкова норма прибутку на інвестований капітал, зростання якого супроводжується тенденцією підвищення частки капіталізованої частини прибутку, і навпаки, його зниження зумовлює збільшення частки споживаного прибутку;

- вартість зовнішніх джерел формування інвестиційних ресурсів (за високого їхнього рівня вигідніше використовувати прибуток, і навпаки).

До внутрішніх факторів , що справляють вплив на пропорції в розподілі прибутку, належать такі:

• рівень рентабельності підприємства, за низького значення якого і відповідно невеликої

суми прибутку, що розподіляється, більша частина її йде на створення обов’язкових фондів і резервів, на виплату дивідендів за привілейованими акціями і т. ін.;

• наявність у портфелі підприємства високодохідних інвестиційних проектів, здатних

забезпечити акціонерам високі доходи в перспективі;

• необхідність прискореного завершення розпочатих інвестиційних проектів;

• рівень коефіцієнта фінансового левериджу (співвідношення позичкового і власного

капіталу), який є одним із індикаторів фінансового ризику і факторів, що сприяють збільшенню власного капіталу при низькій ціні позичкових ресурсів. Залежно від співвідношення між дохідністю бізнесу і ціною позичкових ресурсів підприємство може регулювати його рівень, збільшуючи або зменшуючи частку капіталізованого прибутку;

• наявність альтернативних внутрішніх джерел інвестиційних ресурсів (амортизаційного

фонду, виручки від реалізації основних засобів і фінансових активів тощо);

• поточна платоспроможність підприємства, за низького рівня якої підприємство має

скорочувати споживану частину прибутку.

У процесі аналізу необхідно вивчити дані про використання чистого прибутку в динаміці з’ясувати фактори, що визначають розподіл прибутку (табл.8.4.)

Таблиця 8.4.

Дані про розподіл чистого прибутку , тис. грн.

Показник	Значення показника
	t0	t1	+,-
1.Чистий прибуток звітного періоду	11800	12650	+850
2.Розподіл прибутку: дивідендні виплати у резервний фонд на капітальні вкладення (нерозподілений прибуток)	5900 1180 4720	6072 1265 5313	+172 +85 +593
3.Частка у роз поділюваному прибутку: дивідендних виплат прибутку, спрямованого в резервний фонд капіталізованого (нерозподіленого) прибутку	50 10 40	48 10 42	-2 - +2

Наведені дані показують, що на аналізованому підприємстві на виплату дивідендів використано 48% прибутку, на створення резервів – 10, на інвестиційні програми – 42%.

Дальший аналіз (табл. 8.5.) має показати , наскільки і за рахунок яких факторів змінилася величина основних напрямків використання прибутку. Основними факторами, що визначають обсяг капіталізованого і споживаного прибутку, можуть бути:

• зміна суми чистого прибутку (ЧП);

• зміна частки відповідного напряму використання чистого прибутку (Ч_{відр і}):

Відр_і = ЧП * Ч_{відр і .} (8.1)

За методом абсолютних різниць можна розрахувати, як змінювалася сума відрахувань у відповідний фонд за рахунок:

а) частки відрахувань від чистого прибутку:

ΔВідр_і = ΔЧ_{відр і} * ЧП₀; (8.2)

б) суми чистого прибутку:

ΔВідр_і = Ч_{відр іt} * ΔЧП. 8.3)

Таблиця 8.5.

Розрахунок впливу факторів першого рівня на обсяг відрахувань у фонди підприємства

Спрямування розподілу прибутку	Сума частого прибутку, тис. грн.		Частка відрахувань, %		Сума відрахувань, тис. грн.		Зміна суми відрахувань, тис. грн.
	t0	T1	T0	t1	t0	t1	загаль-на	у тому числі за рахунок
								ЧП	Чвідр
Капіталізація	11800	12650	40	42	4720	5313	+593	+357	+236
До резервного фонду	11800	12650	10	10	1180	1265	+85	+85	-
На виплату дивідендів акціонерам	11800	12650	50	48	5900	6072	+172	+408

Знаючи фактори зміни чистого прибутку, можна визначити їхній вплив на обсяг спожитого і капіталізованого прибутку. Для цього приріст чистого прибутку за рахунок фактора слід помножити на фактичну частку відповідного спрямування використання прибутку:

ΔВідр _хі = ΔЧП_хі * Ч_{відр іt} . (8.4)

Одержані результати (табл. 8.6) покажуть внесок кожного фактора у формування суми капіталізованого і спожитого прибутку, що має важливе значення для акціонерів, найманого персоналу і менеджерів підприємства.

Таблиця 8.6

Розрахунок впливу факторів другого рівня на суму відрахувань у фонди підприємства

Фактор	Зміна суми, тис. грн.
	Чистого прибутку	у тому числі спрямованої
		на розширення виробництва	на поповнення резервного фонду	на виплату дивідендів
1	2	3	4	5
1.Зміна загальної суми прибутку до оподаткування 1.1.Прибуток від реалізації продукції 1.1.1.Обсяг реалізації продукції 1.1.2.Структура реалізованої продукції 1.1.3.Середні ціни реалізації 1.1.4.Собівартість продукції У тому числі за рахунок зростання: цін на ресурси ресурсомісткості	+972,3 +1045,6 -118,3 +401,5 +2497,9 -1735,4 -1586,4 -149,0	+408,4 +439,2 -49,7 +168,6 +1049,1 -728,9 -666,3 -62,6	+97,2 +104,5 -11,8 +40,2 +249,8 -173,5 -158,6 -14,9	+466,7 +501,9 -56,8 +192,7 +1199,0 -833,0 -761,5 -71,5
1.2.Сальдо інших операційних доходів і витрат 1.2.1.Штрафи і пені одержані 1.2.2.Штрафи і пені виплачені 1.2.3.Збитки від списання дебіторської заборгованості 1.2.4.Збитки від уцінки і недостачі ТМЦ	-64,5 +59,9 -79,4 -15,0 -30,0	-27,1 +25,2 -33,3 -6.3 -12,6	-6,4 +6,0 -7,9 -1,5 -3,0	-31,0 +28,7 -38,2 -7,2 -14,4
1	2	3	4	5
1.3.Процентні доходи від інвестиційної діяльності	+142,3	+59,8	+14,2	+68,3
1.4.Проценти на виплату	-151,2	-63,5	-15,1	-72,5
2.Податки з прибутку	-	-	-	-
3.Економічні санкції за платежами в бюджет	-122,3	-51,4	-12,2	-56,7
Усього	+850,0	+357,0	+85,0	+408,0

За результатами аналізу слід зробити відповідні висновки і виробити ефективнішу політику управління процесом формування й використання прибутку.