13. Пенсионное страхование

Финансово-экономические основы пенсионных систем. Пенсионное страхование как форма социальной значимости. Пенсионное страхование и пенсионное обеспечение граждан. Способы финансирования пенсионного фонда. Фондируемые (страховые) и нефондируемые (бюджетные) пенсионные системы. Государственные и негосударственные формы организации пенсионного страхования. Накопительная и распределительная пенсионные системы. Принципы формирования системы пенсионного обеспечения в России. Структура тарифов страховых взносов. Размеры базовых частей трудовых пенсий. Особенности налогового регулирования в системе пенсионного страхования. Выбор стратегии в отношении обязательной накопительной части пенсии. Методики расчетов государственных пенсий и вопросы конвертации страховых прав граждан. Трудовой стаж и его влияние на размер пенсии. Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и особенности их работы в системе обязательного и добровольного пенсионного страхования. Особенности налогового регулирования в системе негосударственного пенсионного страхования. Разновидности пенсионных схем, применяемых при организации корпоративных пенсионных программ. Возможности финансирования. Условия назначения корпоративных пенсий с солидарного и индивидуального пенсионных счетов. Особенности договоров пенсионного страхования. Возможности перевода накопленных средств из одного корпоративного пенсионного фонда в другой, в случае смены места работы. Факторы, влияющие на затраты по созданию пенсионного фонда. Основные принципы инвестирования пенсионных активов: доходность, возвратность, надежность, ликвидность. Пенсионные системы стран с развитой рыночной экономикой. Многоуровневые пенсионные системы и основы их функционирования.

14. Инвестиции. Инвестиционное проектирование

Экономическая сущность и виды инвестиций. Инвестиционный процесс. Участники инвестиционного процесса. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования. Доходы и риск по портфелю. Источники финансирования капитальных вложений. Иностранные инвестиции. Долгосрочное кредитование. Лизинг, виды и преимущества. Проектное финансирование. Ипотечное финансирование.

15. Инвестиции. Финансовые инвестиции

Определение реальных и финансовых инвестиций финансового рынка и инвестиционного процесса. Принципы основных методов анализа рынка: технического и фундаментального. Понятие внутренней доходности инвестиции, спот ставки, форвардной и безрисковых ставок. Временная структура процентных ставок. Кривые рыночных доходностей и обоснование их поведения. Стоимость и внутренняя доходность купонной облигации. Методы расчётов. Понятие риска инвестирования при изменении кривой рыночных доходностей, дюрации и показатели выпуклости облигаций и их свойства. Обобщение понятия дюрации. Стоимость инвестиции в облигацию. Иммунизирующее свойство дюрации облигации. Дюрация и показатель выпуклости портфеля облигаций. Технологии управления портфелем облигаций: иммунизация портфеля, стратегия Мэтчинга, переформирование портфеля и т.д. Темп инфляции. Номинальная и реальная внутренние доходности облигаций. Формула Фишера. Внутренняя доходность облигации с учётом налогов на доходы от процента и капитала. Доходность и дисперсия (стандартное отклонение) доходности рисковой ценной бумаги и портфеля ценных бумаг.

Понятие эффективной границы множества инвестиционных возможностей. Основные свойства эффективной границы. Поиск эффективной границы при запрещённых и разрешённых коротких продажах рисковых ценных бумаг. Факторные модели рынка рисковых активов. Касательный портфель в условиях однофакторной модели. Модели оценки финансовых активов: САРМ и арбитражная. Эффективность управления портфелем активов.