Тема 6. Методы оценки эффективности бизнес-плана

Литература: Б-1; О-2; Д-6.

Вопросы для самопроверки:

1. Основы анализа эффективности бизнес-проектов: понятие эффективности, основные показатели.

2. Как проводится учет фактора времени при оценке эффективности инвестиций в бизнес-проект?

3. Как проводится учет факторов инфляции, риска и ликвидности при оценке инвестиций в бизнес-проект.

4. Перечислите методы оценки эффективности инвестиций и обоснование их экономической целесообразности.

5. Дайте определение понятий: финансовая эффективность, коммерческая эффективность, бюджетная эффективность.

Расчетно-аналитические задания и задачи:

1. Выбрать наиболее предпочтительный проект, используя метод приростных показателей.

Показатели	Проект А	Проект Б
Необходимый объем первоначальных инвести­ций (IС0), тыс. руб.	920	980
Продолжительность действия проекта (n), годы	3	3
Закладываемая норма дисконта (r), проценты	18	18
Внутренняя норма доходности (IRR), проценты	71,3	68,935
Выгоды от проекта (В) по годам, тыс. руб.: в первый год (В1) во второй год (В2) в третий год (В3)	700 800 1 200	750 790 1 250

2. Составить оптимальный инвестиционный портфель реальных инвестици­онных проектов на 2 года, используя критерий «индекса возможных потерь NPV». Норма дисконта 25 %. Общий объем инвестиций в планируемый год 169 млн руб. Исходные данные для проектов представлены в табл. 2.1. Результа­ты расчетов занесите в табл. 2.2. Полученные данные о распределении проектов на 2 года отразите в таблицы.

Таблица 2.1 Исходные данные по проектам и результирующие показатели

Проект	NPV при инвестировании в 0-м году	1IС0	NPV при инвестировании в 1-м году	Потери NPV (NPV0–NPV1)	Индекс потерь NPV (NPV0–NPV1)/IC0
А	3,12	558
Б	3,24	660
В	1,48	330
Г	4,96	880
Всего

Таблица 2.2 Распределение проектов на 2 года

Проект	IС0, млн руб.	Часть инвестиций, включенная в программу, %	NPV про­граммы
1. Инвестиции в 0-м году
Всего
2. Инвестиции в 1-м году
Всего

Определите: 1) приоритетный ряд проектов; 2) суммарный NPV при формировании программы на 2 года; 3) минимальные потери NPV с учетом переноса реализации части инвестиционных проектов на следующий год.

3. Фирма планирует инвестировать в программу 20 млн руб. Необходимо сформировать годовую инвестиционную программу на основе индекса доход­ности с учетом финансовых ограничений и определить потери NPV в связи с исключением из программы проектов, не реализуемых из-за отсутствия инве­стиционных средств. Исходные данные представлены в таблице.

Проект	NPV, млн руб.	IС0, млн руб.
А	1,28	6
Б	3,56	9
В	2,85	7,5
Г	3,23	8,2
Д	2,45	7,1
Всего	13,37	37,8

4. Рассматривается инвестиционный проект, средняя норма доходности которого составляет 18 % (г=18 %). Риск реализации проекта, определенный экспертным путем, равен 3,5 %. Необходимо оценить эффективность проекта с учетом и без учета риска. Исходные данные представлены в таблице.

Показатели	Проект
Необходимый объем первоначальных инвестиций (IC0), млн руб.	9
Продолжительность действия проекта (n), годы	5
Закладываемая норма дисконта (г), проценты	18
Выгоды от проекта (В) по годам, тыс. руб.: в первый год (В1) во второй год (B2) в третий год (В3)	3,5 3,6 7,5

5. Фирма рассчитывает инвестиционный проект по покупке объекта недви­жимости и сдачи его в аренду. Стоимость объекта – 140 тыс. дол. Эксперт фир­мы считает, что на протяжении 4 лет чистая выручка, поступающая от аренды данного объекта, будет постоянной, а затем фирма сможет продать объект за 160 тыс. дол. Ставка процента в течение 4 лет предполагается постоянной и равной 12 % годовых. В каком случае проект оправдает себя?