9.3 Рынок капитала. Процент

Капитал можно определить как средства, ресурсы, приносящие доход. Различают физический капитал – здания, сооружения, станки, оборудование (инвестиционные товары); человеческий капитал – вложения в знания, профессиональные навыки, квалификацию; финансовый капитал, включающий ценные бумаги; ссудный капи­тал и валютные средства.

На рынке инвестиционного товара его цена и объем продаж оп­ределяются соответствием величины спроса и величины предложе­ния. Здесь следует отметить, что покупка капитала, как правило, осу­ществляется за счет заемных средств (кредитов).

Все хозяйственные субъекты, которые берут деньги в долг или предоставляют средства для займов, совершают операции на рын­ках ссудных капиталов. Деньги, предоставляемые в долг, называ­ются ссудой, ссудным капиталом. Цена, уплачиваемая собственнику капитала за пользование его денежными средствами в течение оп­ределенного периода времени, называется ссудным процентом. Источником уплаты ссудного процента является прибыль, полу­чаемая от использования ссудного капитала. Заемщик, используя заемные средства для инвестиций, получает прибыль. Часть прибы­ли поступает собственнику заемного капитала в виде ссудного про­цента, другая ее часть образует предпринимательский доход.

Ссудный процент обычно выражается через норму (ставку) ссуд­ного процента, которая определяется как отношение дохода на ка­питал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого ка­питала, выраженное в процентах [20].

Различают номинальную и реальную ставку процента. Номи­нальная процентная ставка – это текущая рыночная ставка про­цента, устанавливаемая банком без учета темпов инфляции. Реаль­ная ставки – это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции.

9.4 Рынок ценных бумаг и его характеристика

Рынок ссудных капиталов является частью финансового рынка. Другая его часть – рынок ценных бумаг В отличие от рынка банковских ссуд выпуск ценных бумаг дает возможность получить деньги на несколько десятилетий или даже в бессрочное пользование.

Начальным звеном движения ценных бумаг является эмитент, занимающийся эмиссией ценных бумаг, конечным – инвестор, приобретающий ценные бумаги во владение. На пути от эмитента к инвестору работают организации – посредники рынка. С некоторой условностью их можно подразделить на три группы: брокеры, дилеры, инвестиционные фонды.

Работа брокера состоит в купле-продаже ценных бумаг по поручению клиента – инвестора. Заработная плата брокера представляет собой комиссионные за услуги.

Дилер приобретает ценные бумаги за свой счет и продает их от своего имени. Его доход складывается из разницы между продажной и покупной ценой ценных бумаг.

Основная функция инвестиционных фондов сводится к приобретению портфеля ценных бумаг и эмиссии их под образовавшийся таким образом капитал.

Рынок ценных бумаг представлен первичным и вторичным рынком.

Первичный рынок характеризуется продажей вновь выпущенных ценных бумаг, вторичный возникает при обращение ранее выпущенных и дополнительно выпускаемых ценных бумаг.

На первичном рынке действуют эмитент и инвестор.

Вторичный формируется на:

• внебиржевом рынке;

• фондовых биржах.

Характерные черты внебиржевого рынка ценных бумаг:

1. Отсутствие единого центра, организующего и контролирующего куплю-продажу ценных бумаг.

2. Наличие большого количества торгующих субъектов.

3. Отсутствие единого курса у одинаковых ценных бумаг.

4. Отсутствие единого места торгов и определенного времени.

Фондовая биржа – организованный регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг.

Принципы работы фондовой биржи:

• проверка надежности продаваемых ценных бумаг;

• установление единого курса на одинаковые ценные бумаги;

• открытость и гласность совершаемых сделок.

Все ценные бумаги, поступающие для продажи на бирже, с целью выявления наиболее доходных и надежных подлежат обязательной проверке – листингу.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам.

1. По порядку подтверждения прав владельца:

• именные;

• на предъявителя;

2. По правам использования:

• первичные, дающие право на доход или долю в капитале;

• вторичные, дающие право на приобретение или продажу первичных ценных бумаг.

3. По выполнению функций:

• фондовые;

• коммерческие, обслуживающие процесс товарооборота.

4. По срокам погашения:

• краткосрочные;

• среднесрочные;

• долгосрочные;

• бессрочные.

5. По статусу эмитента:

• государственные бумаги федеральных органов власти;

• государственные бумаги муниципальных органов власти;

• корпоративные ценные бумаги;

• ценные бумаги физических лиц;

• ценные бумаги иностранных эмитентов.

Акция – ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, отражающая долю инвестора в уставном капитале общества и дающая право владельцу на получение определенного дохода от прибыли предприятия (дивиденда).

Акции бывают обыкновенные и привилегированные.

Облигация – это долговое обязательство эмитента выплатить в установленные сроки владельцу этой ценной бумаги определенную сумму денежных средств.

Облигации относятся к ценным бумагам с фиксированным доходом.

Облигации выпускаются обычно для финансирования каких-либо проектов и рефинансирования задолжности эмитента.