ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

АРХИТЕТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра «Экономика и управление проектами в строительстве»

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ

Задание к контрольной работе

Методические указания

СпециальностЬ ЭУП

Заочное и ОЧНО-ЗАОЧНОЕ обучение

к.э.н., доцент Лукьяница М.В.

Волгоград – 2014

СОДЕРЖАНИЕ

ОБЩАЯ ЧАСТЬ 1

ЗАДАНИЕ 1 2

ЗАДАНИЕ 2 16

ЗАДАНИЕ 3 16

ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ 17

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА 18

Будущая стоимость 1 рубля 19

Текущая стоимость 1 рубля 20

Будущая стоимость аннуитета (в конце года), 21

Текущая стоимость аннуитета (в конце года), 22

Общая часть

В практической деятельности экономисту необходимы знания основ экономической оценки эффективности инвестиций в нововведения, умение выбора эффективного варианта финансовых, проектных, производственных решений.

Изучение курса основывается на положениях экономической теории, экономики предприятия, финансового анализа, знаниях в области технологии строительного производства и др.

Студент-заочник изучает курс самостоятельно, выполняет контрольную работу по индивидуальному заданию и сдает экзамен. Выполнение контрольной работы имеет большое значение в учебном процессе, поскольку ее целью является углубленное изучение студентами основных методов оценки инвестиций, закрепление теоретических знаний, приобретение навыков самостоятельной работы, овладение современными приемами анализа и управления инвестициями.

На заключительном этапе изучения курса студентам предлагается цикл обзорных лекций по основным темам в целях обобщения опорных вопросов, необходимых для изучения последующих дисциплин, дипломного проектирования и затем в практической деятельности.

Контрольная работа по курсу «Экономическая оценка инвестиций» включает 3 задания:

- задание 1: решить 4 задачи по варианту (вариант выбирается по первой букве фамилии студента)

- задание 2: дать краткие ответы на 2 любые теоретических вопроса (стр.18);

- задание 3: самостоятельная работа по анализу конкретной ситуации на рынке инвестиций России (варианты самостоятельной работы см. на стр. 19).

Задание 1

Прежде, чем приступить к выполнению контрольной работы, рекомендуется ознакомиться с методическими указаниями по отдельным темам курса, необходимым для выполнения контрольной работы.

Методические указания по темам курса Тема 1. Будущая стоимость денег (задача 1)

Для расчета будущих величин используется формула сложных процентов:

FV=PV(1+k)ⁿ; (1.1)

где FV – (англ future value ) – будущая величина той суммы, которую мы инвестируем в любой форме сегодня .; PV – ( англ present value ) – текущая (современная) стоимость той суммы, которую мы инвестируем ради получения дохода в будущем; k – доходность инвестиций; n – число периодов времени, в течении которых наши инвестиции будут участвовать в коммерческом обороте.

Значение множителя (1+k) можно взять в приложении табл.1.

Финансовые операции, предполагающие ежегодный денежный взнос с целью накопления определенной суммы в будущем, называются аннуитетом (англ annuity – ежегодный платеж). Окончательная сумма аннуитета определяется по формуле:

FVA_n = PMT_t * (1+k)^n-t; (1.2)

где FVA_n – будущая стоимость аннуитета_, PMT_t - платеж, осуществляемый в конце периода t; k – уровень дохода; n – число периодов получения дохода.

Если сумма платежей одинакова в каждом периоде, формула 1.2 принимает вид:

FVA_n = PMT*FVA1_n;k; (1.3)

где РМТ – годовая сумма денежного потока; FVA1_n;k – будущая стоимость аннуитета 1 рубля в конце каждого периода.

FVA1_n;k = [(1+k)ⁿ–1]/k; (1.4)

Значение этого показателя (fva1n;k) можно взять из приложения (табл.2).

Пример 1. Вы решили сформировать личный фонд путем откладывания в конце каждого из 30 лет вашей трудовой деятельности по 1000 тыс. руб. на банковский счет со ставкой 10% годовых. Спрашивается сколько средств будет на вашем счете через 30 лет?

FVA₃₀ = PMT FVA1_20;10 = 1000*164,49 = 164490 (руб.)

Может быть обратная задача.

Пример 2. Алюминиевому заводу предстоит через 5 лет заменить установку в 100 тыс. руб. Есть договоренность с банком об открытии накопительного счета со ставкой 10% годовых. Сколько предприятию надо ежегодно перечислять на этот счет?

PMT = FVA₅/FVA1_5;10 (из формулы 1.3)

FVA1_5;10 = 6,105 (см приложение табл. 2) , тогда РМТ = 100 / 6,105 = 16,380 тыс. руб.

Предоставляя долгосрочные кредиты, зачастую банки используют изменяющиеся во времени, но заранее фиксированные для каждого периода процентные ставки. В этом случае наращенная сумма может быть определена по формуле:

S=P(1+i₁)ⁿ¹(1+i₂)ⁿ²х(1+i₃)ⁿ³ х…х(1+i₁₂)^nk; (1.5)

Где S – наращенная сумма; P – сумма капитала, предоставляемого в кредит; i₁ ,i₂…i₁₂ – последовательные значения ставок процентов; n₁, n₂ …n_k - периоды, в течении которых используются соответствующие ставки.

В случае, когда срок финансовой сделки выражен дробным числом, начисление процентов может выполняться по формуле сложных процентов:

Если в контракте на получение кредита предусматривается капитализация процентов несколько раз в году (по полугодиям, кварталам, помесячно), тогда для определения наращенной суммы применяется следующая формула:

FV=PV (1+ k)^a+b; (1.6)

где n=a+b – период сделки; а – целое число лет; b – дробная часть года.

Если в контракте на получение кредита предусматривается капитализация процентов несколько раз в году (по полугодиям, кварталам, помесячно), тогда для определения наращенной суммы применяется следующая формула:

FV=PV (1+ j /m)N; (1.7)

где j – номинальная годовая процентная ставка; m – число периодов начисления процентов; N – число периодов начисления процентов за весь срок контракта; N=m*n, где n – число лет.

Пример 3. Получен кредит в размере 150 тыс. руб. сроком на два года, под 15% годовых. Начисление процентов производится ежеквартально. Определить наращенную сумму, подлежащую возврату.

FV=150(1+0,15/4)^2*4=150*1,3425=201,37 (тыс. руб.)

Если срок ссуды измеряется дробным числом лет, а начисление процентов производится m раз в году, то наращенная сумма может быть определена по общей формуле, используемой при начислении сложных процентов, или по смешанному методу. В последнем случае наращенная сумма определяется по формуле:

FV=PV (1+j/m)^ml(1+a^j/m); (1.8)

где ml – число полных периодов начисления процентов; а – дробная часть периода начисления процентов.