20.5. Прямые иностранные инвестиции — способ обеспечения финансовыми ресурсами и эффективными технологиями

Миграция капитала в предпринимательской форме, особенно в форме прямых иностранных инвестиций, способствует предприя­тиям принимающих стран в ускоренном обеспечении финансовы­ми ресурсами и современными эффективными технологиями. От­мечается общая тенденция притока ПИИ во всем мире за послед­ние 20 лет (рис. 20.3).

Как следует из приведенной схемы, после максимального объе­ма ПИИ в 2000 г. наблюдался спад в 2002 и 2003 гг., после чего к се­редине первого десятилетия текущего века глобальные потоки ПИИ росли высокими темпами. Этому способствовали трансгра­ничные слияния и поглощения, отражающие стратегический вы­бор менеджмента транснациональных корпораций в условиях рос­та корпоративных прибылей и подъема спроса на ценные бумаги на фондовых рынках.

В первое десятилетие текущего века контроль за трансгранич­ным движением капитала был в значительной мере либерализован в развитых странах и остается широко применяемым в развиваю­щихся государствах. Согласно обзору Международного валютного фонда (МВФ) в 2005 г. из 155 развивающихся стран 78 применяли ограничительные меры (квотирование, лицензирование, запреты по отношению к трансграничному движению капитала). Исполь­зуя инструментарий финансового и риск-менеджмента, развиваю­щиеся государства с целью повышения эффективности финансо­вой политики, поддержки паритета своих валют, развития приори­тетных для национальной экономики отраслей производства вводили ограничения на объем и структуру ПИИ.

Эти меры вызваны слабостью национальных экономик и неус­тойчивой валютно-финансовой системой развивающихся стран.

В большинстве случаев с целью привлечения ПИИ правитель­ства принимающих государств упрощают процедуры перевода ка­питала из-за границы, расширяют стимулы для иностранных инве­сторов, включая снижение налогового обложения и повышение степени открытости национального рынка капитала и недвижимо­сти для иностранных инвесторов. Так, например, в Индии разре­шены запрещенные ранее для иностранных инвесторов ПИИ в предприятия розничной торговли сетевых операторов, а в Китае отменены территориальные ограничения на операции иностран­ных банков и туристических агентств.

В первые годы XXI в. развивающиеся страны используют ПИИ для ускоренного развития высокотехнологичных отраслей, таких как автомобилестроительная, электронная, металлургиче­ская и нефтехимическая промышленность. Например, Вьетнам в 2005 г. заключил соглашение с корпорацией «Интел» (США), кото­рая вложила 300 млн долл. в строительство завода по сборке полу­проводниковых приборов на территории Вьетнама. В этот же пери­од Китай, осваивая наукоемкие технологии, проводит переговоры с западноевропейским концерном «Аэробус» о совместном произ­водстве самолета А-320.

В то же время ряд стран принимает серьезные законодатель­ные ограничения для защиты своей экономики от конкуренции иностранных фирм. Ограничительные меры против иностранных инвесторов принимаются чаще всего в таких стратегических от­раслях, как нефтедобывающая промышленность и инфраструкту­ра. Так, правительство Боливии в 2006 г. национализировало неф­тегазовую промышленность, чтобы избежать проникновения в нее иностранных фирм. Правительство Аргентины также вырази­ло недовольство деятельностью иностранных фирм в секторе коммунальных услуг и в 2004 г. инициировало уход из этого секто­ра национальной экономики французских компаний «Сюэз» и «ЭДФ».

Особенно четко в первом десятилетии текущего века проявляют­ся ограничения иностранных инвестиций в отраслях, работающих на базе природных ресурсов латиноамериканских стран. Растущие доходы от эксплуатации природных ресурсов и высокие цены на сырьевые товары стимулировали правительства ряда государств Ла­тинской Америки в 2000-е гг. к ужесточению режимов по отноше­нию к иностранным инвесторам. В сравнении с действовавшими в 90-е гг. XX в. рекордно низкими ценами на сырье к середине перво­го десятилетия текущего века цены на эти товары выросли в разы.

Примерами могут служить Боливия, где были национализиро­ваны нефтегазовые ресурсы, Венесуэла, где государство теперь контролирует месторождения нефти, ранее находившиеся под контролем частных компаний. Там же созданы новые государст­венные предприятия в секторах переработки сахара, розничной торговли и связи.

Правительства стран базирования международных компаний порой выражают опасения, что ПИИ могут приводить к уменьше­нию объемов внутренних вложений. Это может послужить пре­пятствием к развитию стратегических секторов экономики стран базирования международных компаний и к потере рабочих мест. Однако мировой опыт показывает, что вывоз ПИИ, по крайней мере из развитых стран, компенсируется потоками средств в стра­ну базирования инвестора в виде репатреируемых из принимаю­щих стран прибылей, роялти и лицензионных платежей, а также оплаты принимающей страной возросшего импорта из страны ба­зирования.

Российские менеджеры все чаще выходят на зарубежные рынки и привлекают иностранных инвесторов. Правда, в сферу матери­ального производства пока поступает только около половины годо­вого притока иностранного капитала в Россию. При этом на долю добывающих отраслей и металлургического комплекса приходится около 70% зарубежных инвестиций в промышленность.

В то же время иностранный капитал практически не участвует в создании в России высокотехнологичных изделий и услуг, которые помимо насыщения внутреннего рынка могли бы «облагородить» сложившуюся экспортную структуру страны.

Между российскими и иностранными предпринимателями складываются особые отношения и системы ценностей. Глобаль­ные менеджеры-профессионалы, овладевшие принципами сотруд­ничества международного делового сообщества, функционируют в сфере международного управления предприятиями, производст­венная и коммерческая деятельность которых осуществляется че­рез государственные границы. Число таких предприятий в России растет, так как только обладание природными ресурсами в XXI в. уже не обеспечивает стране экономический успех. Процветание го­сударства достигается активным участием бизнесменов, полити­ков, «мозговых центров» и экспертов из разных стран в междуна­родном обмене готовой продукцией, технологиями, услугами и ка­питалом.