Билет 13.
1. Оценка платежеспособности туристических организаций на основе анализа денежных потоков
Платежеспособность и ликвидность находятся в непосредственной зависимости от объемов и скорости движения денежного оборота и эффективности управления им. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, а также позволяет более эффективно оценить его финансовое состояние.
Основные цели анализа денежных потоков:
Выявить уровень достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия
Определить эффективность и интенсивность их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
Изучить факторы и спрогнозировать приток и отток денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия.
Для этого проводится горизонтальный и вертикальный анализ денежных потоков. В горизонтальном анализе изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока, рассчитываются темпы их роста и прироста и устанавливаются тенденции изменения их объема. Для повышения платежеспособности предприятия темпы роста чистого денежного потока должны опережать темпы роста объема продаж. Проведение вертикального анализа позволяет установить долю каждого вида деятельности в формировании денежного потока, а также установить долю каждого из источников поступления и расходования денежных потоков в формировании общего денежного потока.
Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности и роста чистого денежного потока.
Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.
Вначале следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.
По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.
В ходе анализа также следует выяснить, достаточны ли доходы для выплаты процентов по заемному капиталу. Источником для их погашения является общая сумма брутто-прибыли (до выплаты процентов и налогов).
Чтобы кредиты и займы были безопасными, брутто-прибыль должна в 3-4 раза превышать требования по выплате процентов
Информация о движении денежных средств и выполнении бюджета про притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность, а также оперативно принимать меры по ее стабилизации.
Для более глубокого анализа платежеспособности компании необходимо рассчитать финансовые коэффициенты результативности и достаточности денежного потока, рассчитанные на основе отчета о движении денежных средств. Рассмотрим основные из них:
Денежная рентабельность продаж:
Чистый свободный денежный поток(ЧСДП):
,
где
ОДП и ИДП – соответственно операционный и инвестиционный денежный поток
Коэффициент денежного покрытия долга (КДПД)
