4.2. Расчет экономической эффективности инвестиций в проект

Коэффициент рентабельности инвестиций ROI (Return On Investment) - финансовый показатель, характеризующий доходность инвестиционных вложений. Метод ROI разработан компанией Stern Stewart, представляет собой классический способ измерения отдачи от капиталовложений в ИТ-проекты и рассчитывается исходя из затрат на внедрение новых информационных комплексов и систем и снижения других затрат компании после осуществления этого проекта, а также прогнозируемого роста доходов [21].

Действенность этой методики зачастую ограничена возможностью представления всех факторов улучшения финансового результата. Кроме того, сами затраты на проект могут оцениваться по-разному, а финансовый результат сразу может не проявиться. По опросу журнала CIO Insight, 84% ИТ-директоров рассчитывают ROI при планировании проектов, 46% проверяют свои расчеты после окончания проекта и 68% уверены в том, что расчет ROI положительно сказывается на планировании ИТ-проектов.

Ориентируясь на ROI, можно построить прозрачный, документированный процесс принятия решений, варьируя исходные предпосылки для нахождения оптимального варианта. Можно установить контрольные точки исполнения и анализа результатов, формализовать критерии успешности всего проекта и его отдельных стадий: фактически руководитель получает в свои руки средство управления. Показатель ROI рассчитывается как отношение чистого дисконтированного дохода, ожидаемого от внедрения программы к общей сумме инвестиций.

Надо отметить, что, несмотря на устойчивый интерес к ROI, в России пока этот инструмент финансового анализа не получил широкого распространения. В первую очередь это связано с тем, что далеко не вся информация доступна в численном виде и абсолютно достоверна [23].

Формула расчета имеет следующий вид:

(1)

Успешными считаются те инвестиции, значение ROI для которых превышает 100%. В данном случае за 100% принимается общая сумма инвестиций. Соответственно, если ROI принимает значение меньше 100%, то это свидетельствует о невозможности "возврата инвестиций".

На этом этапе оценки экономической эффективности определяем источники компенсации или возврата с прибылью затрат на создание и внедрение АС. К таким источникам можно отнести:

Сокращение времени и трудозатрат на обработку инвойса. В результате внедрения программного комплекса временные затраты на выполнение операций в рамках данной задачи значительно сократились. Результаты расчетов представлены в таблице 17. Здесь предполагается, что загруженность специалистов с внедрением ИС с 70-и часов в месяц уменьшится до 50.

Таблица 17

Сравнение временных и денежных затрат существующего и проектного вариантов

Должность	Ставка	Стоимость чел/часа, руб.	Загрузка, ч/месяц	Продолжительность, мес.	Кол-во сотрудников	Выработка, руб.
До внедрения ИС
Руководитель отдела	55000	312,5	50	1	1	15625
Логист	45000	255	50	1	2	25500
Специалист	35000	198	70	1	4	55440
						96565
\После внедрения ИС
Руководитель отдела	55000	312,5	25	1	1	7812,5
Логист	45000	255	25	1	2	12750
Специалист	35000	198	35	1	2	13860
Экономия в месяц					96565-34422,5=62142,5

Теперь следует подсчитать все вышеприведенные виды выгод по годам на период жизненного цикла системы. Их структура представлена в таблице 18.

Таблица18

Общие выгоды после внедрения ИС

Статья выгоды	За 1-й год, руб.	За 2-й год, руб.	За 3-й год, руб.	Итого, руб.
Руководитель отдела, Логист, Специалист	745710	745710	745710	2237130

Теперь, перед тем как получить значение показателя ROI, следует учесть дисконтирование в сумме будущих денежных потоков. Дисконтирование - это определение стоимости денежного потока путём приведения стоимости всех выплат к определённому моменту времени. Простыми словами, дисконтирование используется, когда требуется узнать сегодняшнюю стоимость будущей суммы денег, которые надо будет потратить или получить.

Для расчёта дисконтированной стоимости будущих денежных потоков применяется коэффициент дисконтирования, его формула имеет следующий вид:

(2)

Где

i - норма дисконта,

n - номер периода.

Норма дисконта представляет собой уровень доходности, который желает иметь инвестор при вложении денежных средств. Влияние большого количества факторов затрудняет возможность предложить какой-то универсальный метод выбора значения данного показателя. В любом случае, он должен отражать доходность вложенного капитала, скорректированную с учетом инфляции, альтернативных и доступных для инвестора безрисковых направлений вложения средств. При расчете нормы дисконта могут быть использованы: темпы инфляции, средневзвешенная стоимость капитала, экспертная оценка, ставка рефинансирования, доходность альтернативного проекта, ставка банковского процента по займам или депозитам.

С помощью экспертной оценки была определена норма дисконта данного проекта, равная 20%. Теперь, с помощью MS Excel, можно посчитать коэффициент дисконтирования по формуле (2) (число десятичных знаков равно трем):

За 1-й год: k_d=0,833

За 2-й год: k_d=0,694

За 3-й год: k_d=0,578

Когда известен коэффициент дисконтирования, а также расходы и выгоды внедрения системы на протяжении жизненного цикла, можно приступить к подсчету ROI. Для этого следует использовать суммы значений прямых и косвенных затрат на внедрение и сопровождение Text Mining из таблиц 15 и 16 по каждому году, а также значения общих выгод из таблицы 18.

Для того, чтобы узнать итоговое значение затрат и выгод с учетом дисконтирования, следует имеющееся значение умножить на коэффициент дисконтирования соответствующего периода. Все значения представлены в таблице 19.

Таблица 19

Подсчет затрат и выгод внедрения ИС с учетом дисконтирования

Значение	1-й год, руб.	2-й год, руб.	3-й год, руб.	Итого, руб.
Затраты	681524	66000	60000	807524
Затраты * kd	567709,49	45804	34680	648193,49
Выгоды	745710	745710	745710	2237130
Выгоды * kd	621176,43	517522,74	431020,38	1569719,55
Выгоды * kd - Затраты * kd	53466,94	471718,74	396340,38	921526,06

Теперь, по формуле (1), можно определить ROI=921526,06/648193,49=142,17%.

Так как показатель имеет значение больше 100%, то можно говорить об эффективности инвестиций внедрения Text Mining в компанию ООО «САКУРА» при расчете на 3 года. Внедрение данной информационной системы позволит значительно сократить трудозатраты сотрудников и повысить качество выполнения работ.