44. Резервная (ключевая) валюта

Резервная валюта — это национальные кредитно-денежные средства ведущих стран — участниц мировой торговли, которые используются для международных расчетов по внешнеторговым операциям и при определении мировых цен.

Исторически первоначально роль резервной валюты выполнял английский фунт стерлингов. Это было закономерно, потому что в Англии активно развивалась промышленность и торговля. Кроме того, Англия располагала множеством колониальных владений, где торговый обмен основывался на фунте стерлингов. Однако впоследствии, в связи с бурным развитием США, их национальная валюта (доллар) стала стремительно вытеснять фунт стерлингов, выполняя роль основной резервной валюты. Окончательно за долларом США роль резервной валюты (USD) была закреплена в 1944 г. на Бреттон-Вудской конференции.

В настоящее время американский доллар — основная резервная валюта мира. В этой валюте осуществляется большая часть международных расчетов, фиксируются мировые цены по многим товарным группам. Кроме того, вся мировая статистика построена на USD.

Большое влияние на международные экономические отношения оказывает валютный курс. Необходимо отметить, что в настоящее время на валютный курс может оказывать большое влияние денежно-кредитная политика государства. С целью поддержания национальной валюты центральный банк любой страны может проводить валютные интервенции.

45. Отмена валютных ограничений и введение обратимости валют.

46. Валютный курс и факторы на него влияющие. Котировка валют. Кросс-курс.

Валютный курс – это соотношение обмена валют. Таким образом, валютный курс представляет собой пропорции обмена денежной единицы одной страны на денежные единицы других стран. Валютный курс принято определять как цену единицы иностранной валюты или цену денежной единицы одной страны, выраженную в единицах нац. валюты или выраженную в ден. единицах других стран. 

Факторы, влияющие на величину валютного курса.

Структурные (действующие в долгосрочном периоде): конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и её изменение; состояние платёжного баланса страны; покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции; разница проц. ставок в разл. странах; Гос-ное регулирование валютного курса; степень открытости экономики.

Коньюктурные (вызывающие краткоср. колеб. валют. курса): деятельность валютных рынков; спекулятивные валютные операции; кризисы, войны, стихийные бедствия; цикличность деловой акт. в стране; прогнозы.

Выделяют также и фундаментальные факторы – это ключевые макроэкономические показатели состояния национальной экономики, влияющие в среднесрочной перспективе на участников валютного рынка и уровень валютного курса. Можно выделить два временных аспекта влияния фундаментальных факторов на валютный курс – долгосрочное и краткосрочное влияние.

Фиксирование валютного курса называется валютной котировкой. Прямая котировка – количество национальной валюты за одну единицу чужой. Обратная (косвенная) котировка – количество чужой валюты за единицу национальной. На большинстве валютных рынков применяется процедура котировки, называемая фиксингом - это определение межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Затем на этой основе устанавливают курсы покупателя и курсы продавца. Курс покупателя - это курс, по которому банк покупает иностранную валюту за национальную, а курс продавца - это курс, по которому он продает иностранную валюту за национальную. При прямой котировке курс продавца всегда выше, чем курс покупателя. Разница между курсом покупателя и курсом продавца называется маржой. Существует также такое понятие как кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте.

47. Валютный паритет и режимы валютных курсов.

Валютный паритет– установленный официально курс обмена одной национальной денежной единицы на другую национальную денежную единицу. Уставом Международного валютного фонда с 1978 года изменены правила установления паритетов валют, вместо золотого содержания денежных единиц учитываются специальные права заимствования. Расчеты по официальному паритету осуществляются между центральными национальными банками. Валютный Паритет служит базисом для установления валютных курсов. Однако на практике курс валют никогда не совпадает с их паритетом, так как на его колебания влияют несколько десятков экономических, правовых, политических, структурных и психологических факторов.

Режим валютного курса^[1] — система формирования пропорций обмена национальной валюты на иностранные; варьируется от жёсткой привязки, например, к золоту (золотой стандарт), до свободно плавающего курса, когда цена складывается исключительно под действием рыночных сил^[2][3][4].

По состоянию на апрель 2011 года Международный валютный фонд (МВФ) выделял десять разновидностей действующих курсовых режимов^[5].

48. Роль валютного курса в международных экономических отношениях.

Выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, валютный курс играет активную роль в МЭО и воспроизводстве. Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. При реализации товара на мировом рынке продукт национального труда получает всеобщее признание на основе интернациональной меры стоимости. А на мировом валютном рынке выявляется паритет интернациональной стоимости валют. На основе курсового соотношения валют с учетом удельного веса данной страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий.

49. Валютные рынки: функции, виды и структура.

Валютный рынок является одним из денежных рынков. Его также называют финансовым, или форексным (forex, foreign exchange market). При этом под форексным рынком понимается валютный рынок, определяемый с институциональной точки зрения. В перво­начальном смысле под форексом понималась наличная валюта при совершении сделок спот.

Валютный рынок выполняет следующие функции:

1. Обеспечение своевременного осуществления международных расчетов — первая функция валютного рынка. Под международными расчетами понимаются расчеты во внешней торговле, по туризму, услугам, частным переводам, предполагающие покупку и продажу иностранной валюты.

2. Страхование валютных рисков — вторая функция валютного рынка. Под страхованием валютных рисков понимаются мероприя­тия, направленные на снижение валютного риска при соверше­нии валютных операций. Под валютным риском понимается риск потерь, вызванных колебаниями валютных курсов.

3. Диверсификация валютных резервов — третья функция валютного рынка. Под диверсификацией валютных резервов понимается их хра­нение не в одной, а в нескольких валютах, а также изменение на­бора валют с целью снижения риска.

4. Осуществление валютных интервенций — четвертая функция валютного рынка. Под валютными интервенциями понимается вмешательство центрального банка страны на валютном рынке посредством ку­пли-продажи иностранной валюты с целью воздействия на курс своей национальной валюты.

По степени воздействия на денежно-кредитную политику различают следующие виды валютных интервенций:

1) «стерилизованные»;

2) «нестерилизованные».

«Стерилизованные» валютные интервенции не оказывают су­щественного влияния на денежно-кредитную политику, в том числе в части изменения объема денежной массы в обращении или изменения процентных ставок. Более сложные и широко применяемые «нестерилизованные» валютные интервенции вы­зывают такое изменение спроса и предложения на валютном рынке, которое приводит к существенным сдвигам в денеж­но-кредитной политике.

5. Получение прибыли от разницы в курсах валют — пятая функция валютного рынка. Прибыль от разницы в курсах валют получают посредством совершения спекулятивных валютных операций.

1. По сфере распространения валютных операций различают:

- Мировой (международный) и национальный (внутренний или местный) валютные рынки.

- Под мировым (международным) валютным рынком понима­ется совокупность национальных рынков, тесно связанных меж­ду собой кабельными и спутниковыми коммуникациями.

- Под национальным (внутренним или местным) валютным рынком понимается валютный рынок, функционирующий внут­ри данной страны.

50. Основные валютные операции. Операции на рынке евровалют.

Еврорынок — часть финансового рынка (наднациональный рынок), на котором проводятся операции по кредитам и займам в евровалютах

Евровалюта — любая денежная единица, вложенная в кредитные учреждения за пределами страныпроисхождения и находящаяся вне контроля и юрисдикции органов этой страны.

Операции на рынке евровалют делятся на несколько разновидностей:

• предоставление кредитов;

• выпуск еврооблигаций;

• краткосрочные сделки.

51. Валютные риски и методы валютного страхования.

Валютный риск - это вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему. Валютный курс, устанавливаемый с учетом покупательной способности валют, весьма подвижен.

Наиболее реальными методами страхования валютных рисков являются следующие:

- выбор валюты внешнеторгового контракта;

- включение в контракт валютной оговорки;

- регулирование валютной позиции по заключенным контрактам;

- использование услуг компетентных страховых организаций.

   Наиболее распространённым методом страхования валютных рисков является:

- валютные оговорки;

- форвардные операции.

52. Международная экономическая интеграция: сущность, предпосылки, цели.

Международная экономи́ческая интегра́ция — процесс объединения экономики стран, при котором постепенная отмена тарифных и нетарифных ограничений приводит к унификации экономической политики в отраслях экономики и имеет ряд выраженных последствий. К ним относятся закон одной цены (выравнивание цен), резкое увеличение объема торговли, увеличение производительности труда, миграции трудовых потоков, выравнивание величины внутренних сбережений, появление единой сетки тарифов на границах экономического объединения. Считается, что экономическая интеграция есть второй лучший вариант после режима свободной торговли по степени благоприятствования (ее стимулирования).

Главной предпосылкой реальной интеграции стран является примерно одинаковый уровень экономического развития, совместимость хозяйственных механизмов, социально-экономическая и правовая однородность (гомогенность). Основные макроэкономические показатели — ВВП на душу населения, темпы роста ВВП, его отраслевая структура,уровни инфляции, безработицы, процентных ставок, уровень производительности труда и заработной платы — не должны существенно различаться. Именно поэтому наиболее эффективной является интеграция экономически развитых стран. Объединение бедных или богатых и бедных стран не позволяет осуществлять совместные проекты на паритетных (равных) основаниях.

Второй по значимости предпосылкой является взаимодополняемость экономик соседних стран. Она проявляется прежде всего в разнообразии структур экспорта интегрирующихся стран. Страны, торгующие одинаковыми товарами, не могут реально интегрироваться.

Наличие политической воли

Третья предпосылка — наличие политической воли, лидеров, разрабатывающих и реализующих интеграционный процесс на государственном уровне.

К предпосылкам можно отнести так называемый демонстрационный эффект, когда успех интеграции стимулирует другие страны к вхождению в экономический блок. То же относится к «эффекту домино» — чем больше стран входят в интеграционную группу и наращивают внутрирегиональную торговлю, тем больше трудностей испытывают третьи страны, находящиеся вне группы. Это подталкивает их к интеграции.

Роль международной экономической интеграции для стран

• эффект создания торговли или расширение внутрирегиональной торговли;

• эффект отклонения торговли или сокращение торговых операций с третьими странами, даже если издержки производства и обращения в этих третьих странах ниже, чем внутри союза.

расширение рынка страны, входящей в группу, и обусловленный этим рост масштабов производства, а значит, и сокращение издержек на единицу продукции;

развитие инфраструктуры стран-участниц;

стимулирование НИОКР;

постепенное поднятие уровня жизни населения, особенно в экономически более слабых странах, и другие эффекты

53. Формы, направления развития, экономические преимущества, противоречия

международной экономической интеграции.

Преимущества:

• увеличение размеров рынка — проявление эффекта масштаба производства;

• возрастает конкуренция между странами;

• происходит обеспечение лучших условий торговли;

• расширение торговли параллельно с улучшением инфраструктуры;

• распространение новейших технологий.

Отрицательные последствия:

• для более отсталых стран это приводит к оттоку ресурсов (факторов производства), идет перераспределение в пользу более сильных партнеров;

• олигопольный сговор между ТНК стран-участниц, который способствует повышению цен на товары;

• эффект потерь от увеличения масштабов производства.

Формы (стадии) экономической интеграции:

1. Преференциальная зона – объединяет все страны, во взаимной торговле которых снижены или отменены таможенные пошлины на ввозимые товары.

2. Зона свободной торговли – означает отмену торговых ограничений между странами-участницами (таможенных тарифов и количественных ограничений).

3. Таможенный союз – межгосударственное формирование, в рамках которого действует соглашение об установлении общего внешнего тарифа, отмене ограничений на торговлю для членов союза и проведении единой внешнеторговой политики в отношении третьих стран. Завершено формирование таможенного союза ЕврАзЭс (Россия, Белоруссия, Казахстан, Киргизия, Таджикистан). В данном союзе предусмотрено формирование единого органа управления и единого бюджета (за счет отчислений от таможенных пошлин).

4. Общий рынок – к 3-й форме добавляется свободное перемещение капитала и труда, а также согласование между странами-участницами общей экономической политики.

5. Экономический союз – межгосударственное соглашение между странами, разрешающее свободное обращение капитала, рабочей силы, товаров и услуг, а также предполагающее гармонизацию и унификацию социальной, фискальной и монетарной политики. К 4-й форме добавляется единая экономическая и валютно-финансовая политика (например, ЕС).

6. Полная интеграция – форма МЭИ, которая возможна, если к экономическим мерам добавляются меры политические (создание надгосударственных органов управления, ликвидация государственных границ и др.).