По характеру потребления выделяют следующие основные виды благ:

• общественные, отличающиеся тем, что находятся в свободном потреблении всеми членами общества и не могут быть использованы индивидуально;

• индивидуальные (частные блага), отличающиеся тем, что они могут быть использованы только одним членом общества и направлены на удовлетворение только его потребностей.

В числе общественных благ выделяют как собственно общественные, так и коллективные блага.

Коллективное благо отличается от общественного тем, что оно может быть использовано всеми членами общества только ограниченно.

Общественные блага — это совокупность товаров и услуг, которые предоставляются населению на безвозмездной основе, за счет финансовых средств государства.

К общественным благам относятся, например, дороги, здравоохранение, образование, услуги, предоставляемые государственными и муниципальными органами власти, мосты.

Значение общественных благ заключается в том, что в них имеется потребность не у части, а у всего населения.

Относительно механизма производства и распределения, общественных благ законы национальной экономики бессильны — они не способны эффективно работать в этой области рынка. Поэтому объективно эту задачу на себя берет государство — государственный аппарат.

Одной из важнейших особенностей потребления общественных благ является сложность осуществления эффективного контроля за обеспечением населения ими, а также количественными объемами его производства. Обычно для этого используются социальные стандарты, в которых отражается качество и объемы общественных благ.

Одной из важнейших проблем потребления общественных благ является нежелание населения оплачивать их. Это является существенным препятствием в повышении качества общественных благ, а поэтому реальный спрос на благо занижается.

Другой особенностью потребления общественных благ является уравнение. Вне зависимости от вклада каждого конкретного человека в производство общественного блага он получает равное со всеми его количество.

Выделяют следующие причины несостоятельности рынка:

1. Рыночная власть (возникает тогда, когда на рынке функционирует один или несколько крупных товаропроизводителей, они получают возможность воздействовать на цену ограничивая объем выпуска)

2. Ассиметрия информации (возникает тогда, когда отдельные субъекты рынка владеют большей информацией о товаре, чем другие субъекты) 

3. Общественные блага - это совокупность товаров и услуг, которые предоставляются населению на безвозмездной основе, за счет финансовых средств государства. Доступ к общественным благам в рыночной экономике ограничить невозможно в отношении потребления данных благ возникает "проблема безработицы".

4. Внешние эффекты возникают тогда, когда сделка между двумя лицами воздействует на третье лицо не имеющее отношение к сделке. При этом данное воздействие не находит отражения в рыночных ценах. 

Положительные (приносят выгоду третим лицам) способствуют недопроизводству товара по сравнение с общественно необходимым количеством

Отрицательные (приносят потери третим лицам) Порождают перепроизводство товара по стравнению с общественно необходимым количеством.

53. Внешние эффекты и рыночная эффективность.

Внешним эффектом называется воздействие, которое оказывает производство или потребление одного блага на производство или потребление другого.

Как правило, внешние эффекты возникают из-за того, что какие-то материальные результаты процесса производства или потребления распространяются за пространственные пределы фирмы или домашнего хозяйства.

Внешний эффект может быть антиблагом, если он оказывает неблагоприятное воздействие на потребление или производство.

Представьте, что фирма, которая занимается обжигом кирпичей, выбрасывает в атмосферу большое количество черного дыма. В этом случае она может нанести вред фирмам, находящимся неподалеку и занимающимся производством благ, которому может помешать этот дым. Если неподалеку от этого завода находятся жилые дома, то такое же отрицательное воздействие может быть оказано на белье, которое домохозяйка решила высушить на открытом воздухе.

Внешний эффект может быть благом, если он оказывает благоприятное воздействие на производство или потребление. Например, если одна фирма занимается разведением пчел, а другая фирма неподалеку выращивает яблоки, то обе фирмы оказываются взаимно полезными.

Создаваемые фирмами внешние эффекты в большинстве случаев являются антиблагом, так как практически невозможно выбросить в атмосферу что-то, улучшающее ее качество, или создать приятный шумовой эффект.

Кроме того, внешние эффекты могут возникать непосредственно между процессами потребления. Они могут быть благоприятными - например, потребитель, слушающий приятную музыку, которая нравится его соседям, или собирающий во дворе опавшие листья, которые нужны ему для удобрения цветочной клумбы, но мешают ходить всем остальным жителям окрестных квартир. А могут быть и неблагоприятными - например, потребитель, слушающий музыку, которая не нравится его соседям, или выгуливающий во дворе собаку, которая гадит где попало.

Рынок не в состоянии устранить неблагоприятные внешние эффекты, так как не может назначить плату за их непоявление. Во-первых, в некоторых случаях предотвращение выброса просто невозможно без прекращения производственного процесса вообще. Во-вторых, предотвращение внешнего эффекта или хотя бы его сокращение может потребовать больших затрат.

Необходимость защитить любого потребителя или фирму от антиполезных внешних эффектов является еще одной причиной вмешательства государства в хозяйство.

• Методы государственного регулирования.

Под государственным регулированием предпринимательской деятельности следует понимать деятельность государства в лице его органов, направленную на реализацию государственной политики в сфере осуществления предпринимательской деятельности.

Государственное регулирование предпринимательства необходимо как в целях обеспечения реализации публичных интересов общества и государства, так и для создания наилучших условий для развития предпринимательства.

Задачи государственного регулирования предпринимательства можно разделить на группы:

• охрана окружающей среды;

• выравнивание экономического цикла;

• обеспечение нормального уровня занятости населения;

• защита жизни и здоровья граждан;

• поддержка конкуренции на рынке;

• поддержка и развитие малого предпринимательства;

• специальные меры защиты прав предпринимателей и др.

Методы государственного регулирования предпринимательской деятельности можно разделить на две группы.

1. Прямые (административные) методы - средства непосредственного властного воздействия на поведение субъектов, осуществляющих предпринимательскую деятельность. К их числу относятся:

• государственный контроль (надзор) за деятельностью предпринимателей;

• государственная регистрация юридических лиц и индивидуальных предпринимателей;

• налогообложение;

• лицензирование отдельных видов предпринимательской деятельности;

• выдача предписаний антимонопольным органом и т.д.

1. Косвенные методы - экономические средства воздействия на предпринимательские отношения с помощью создания условий, влияющих на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов. К ним относятся:

• прогнозирование и планирование;

• предоставление налоговых льгот;

• льготное кредитование;

• государственный (муниципальный) заказ и др.

• Сущность и функции финансов.

Понятие финансов появилось в 13-15 вв. в торговых городах Италии. Позже финансы стали обозначать отношения между населением и государством. Эти отношения связаны с образованием денежных фондов и их использования.

Особенности Финансов:

1. Финансы существуют между двумя субъектами с разными полномочиями.

2. Эти отношения – денежные.

3. В процессе этих отношений формируются осударственные денежные фонды и осуществляются расходы.

4. Поступление денежных средств в казну является принудительным.

5. Использование средств из казны осуществлялось в соответствии с интересами государства.

Финансы - денежные отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости общественного продукта и части национального богатства в связи с формированием денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и государства, а также в связи с использованием их на расширенное воспроизводство, материальное стимулирование работников, социальные и другие потребности общества.

Признаки Финансов:

1. Финансам присущ денежный характер.

2. Финансы связаны с получением доходов и накоплений.

3. Финансам присущ распределительный характер.

4. В Финансах всегда есть движение денежных средств.

Функции финансов:

1. Распределительная. Финансы устанавливают стоимостные пропорции, что и дает возможность сформировать те или иные фонды. Финансы являются инструментом стоимостного распределения.

2. Контрольная. Финансы сигнализируют о том, правильно ли сложились пропорции, достаточно ли средств, обеспечивается ли непрерывность производствава. Информация о кол-ве финансовых ресурсов является основной для принятия последующих решений. Контрольная функция действует в единстве с распределительной.

3. Стимулирующая. Использование распределенного дохода либо для расширения производствава, либо для накоплений и соц. потребностей.

4. Воспроизводственная функция. Обеспечивает сбалансированность трудовых, материальных и денежных средств на всех стадиях простого и расширенного производства. Способствует развитию производства через рост инвестиций.

5. Регулирующая функция. Используя фонды финансовых ресурсов и создавая определенную экономическую среду, государство и предприятия регулируют производственный процесс.

• Понятие и структура финансовой системы. Проблема дефицита государственного бюджета.

Финансовая система – совокупность механизмов и учреждений, при помощи которых общество образует и использует фонды денежных средств, необходимых для выполнения тех или иных задач каждым субъектом экономики.

Структура финансовой системы состоит из 2х частей:

1. Централизованные или государственные финансы, которые включают в себя такие элементы как: бюджетная система; бюджет социального страхования; бюджет имущественного и личного страхования, а также внебюджетные фонды.

2. Децентрализованные финансы, финансы коммерческих и некоммерческих предприятий, организаций.

Проблема дефицита бюджета. Теоретически бюджетный процесс предполагает балансировку (выравнивание) государственных расходов и государственных доходов. Но в большинстве стран рыночные системы хозяйства имеет место значительное превышение государственных расходов над государственными доходами. Вследствие этого возникает проблема дефицита государственного бюджета.

Причины возникновения дефицита государственного бюджета:

1. невозможность мобилизовать доходы в результате снижения производства в стране (кризиса в экономике).

2. высокий уровень затрат.

3. низкая производительность труда.

4. чрезвычайные обстоятельства экономического и природного характера.

5. неэффективность государственного управления.

• Инструменты финансовой политики государства.

Финансовая политика охватывает два основных аспекта:

1. Макроэкономическую стабилизацию экономики, связанную с проблемой бюджетного дефицита;

2. Распределение ресурсов, зависящее от политики в области налогообложения и правительственных расходов.

Основными инструментами финансовой политики являются:

1. Разграничение прямого и косвенного налогообложения.

Для выполнения государственных задач власти должны осуществлять определенные расходы. Для осуществления расходов им необходимы доходы. Основную часть бюджетных доходов составляют налоговые поступления. Разграничение прямого и косвенного налогообложения представляет собой введение и конкретизацию прямых и косвенных налогов и применяется для смещения налогового бремени в сторону определенной группы налогоплательщиков. Основными группами налогоплательщиков являются физические и юридические лица.

Для смещения налогового бремени в сторону физических лиц, кроме прямых налогов на их доходы, вводятся также косвенные налоги — акцизы, представляющие собой надбавку к цене товара. Формально косвенными налогами облагаются предприятия. Фактические косвенные налоги уплачивают покупатели подакцизных товаров.

2. управление государственными расходами;

В плановой экономике государство является главным собственником средств производства и воздействует на экономические процессы путем прямого вмешательства. В условиях рынка государство использует экономические методы регулирования экономики, изменение которых требует изменения системы государственных расходов и перестройки бюджетного механизма.

Государственные расходы имеют большое значение для экономики, так как средства направляются на ее структурную перестройку, увеличение научно-технического потенциала, модернизацию и техническое переоснащение предприятий, на проведение природоохранных мероприятий, распространение экологически чистых технологий. Важную экономическую и социальную роль играют децентрализованные государственные расходы. Осуществляемые непосредственно государственными предприятиями, объединениями, организациями.

3. управление дефицитом бюджета.

Под дефицитом бюджета понимается превышение расходов государственного бюджета над его доходами. Дефицит бюджета достаточно распространенное явление. Практически каждая страна в своей истории сталкивалась с превышением расходов государственного бюджета над его доходами.

Он может быть вызван разными причинами:

1. осуществлением крупных государственных инвестиций в экономику.

2. чрезвычайными событиями .

В первом случае превышение расходов нал доходами государственного бюджета является обоснованным, а дефицит бюджета вызван государственным регулированием экономической конъюнктуры, стремлением властей обеспечить прогрессивные сдвиги в структуре общественного производства.

Во втором случае превышение расходов над доходами вызвано негативными причинами, при этом государственных резервов для покрытия вынужденных расходов может оказаться недостаточно.

Дефицит государственного бюджета может также отражать кризисные явления в экономике, ее развал, неэффективность финансово-кредитных связей, неспособность правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. В этом случае необходимо принимать срочные, действенные экономические меры и соответствующие политические решения.

Под управлением дефицитом бюджета понимается поиск источников его финансирования. Источниками дефицита бюджета являются:

53. Эмиссия денег является самым доступным, но инфляционным источником финансирования дефицита бюджета.

54. Внешнее финансирование означает кредиты и займы на внешних рынках.

55. Внутреннее финансирование означает займы на внутреннем рынке, то есть у своих граждан и предприятий. Государственные займы осуществляются посредством размещения государственных ценных бумаг.

56. невыполнение государством своих обязательств перед бюджетной сферой и неоплата государственных заказов.

Сокращение разрыва между расходами и доходами можно достичь с помощью увеличения доходов и сокращения расходов.

Четвертый источник финансирования дефицита бюджета как раз связан с сокращением государственных расходов. Правительство перестает выплачивать заработную плату работникам бюджетной сферы, пенсии, социальные пособия. Остаются неоплаченными выполненные предприятиями государственные заказы.

• Налоги: сущность, функции и виды. Понятие налоговой системы и принципы ее организации.

Налоги используются для регулирования поведения экономических агентов побуждая или препятствуя в осуществлении определенной деятельности.

Налоги можно определить как доходы государства, собираемые на регулярной основе с помощью принадлежащего ему права принуждения.

Как следует из определения, под налогами следует понимать не только те платежи, в названии которых присутствует слово «налог», например, налог на добавленную стоимость, подоходный налог и т.д.

Функция налога — это проявление его социально-экономической сущности в действии. Функции свидетельствуют, каким образом реализуется общественное назначение данной экономической категории.

В современных условиях налоги выполняют две основные функции:

• фискальная функция,которая заключается в обеспечении государства финансовыми ресурсами, необходимыми для осуществления его деятельности;

• регулирующая функция, благодаря которой налоги либо стимулируют, либо сдерживают ту или иную хозяйственную деятельность.

Различные налоги неодинаково действуют на отдельные группы экономических агентов, кроме того, они по-разному взимаются. Существует несколько классификаций видов налогов:

Виды налогов по объекту:

• прямые;

• косвенные.

Прямые налоги взимаются непосредственно с физических и юридических лиц, а также с их доходов. К прямым налогам относятся налог на прибыль, подоходный налог, налог на имущество. 

Косвенными налогами облагаются ресурсы, виды деятельности, товары и услуги. Среди косвенных налогов основными являются налог на добавленную стоимость (НДС), акцизы, импортные пошлины, налог с продаж и др.

Виды налогов по субъекту:

• центральные;

• местные.

Виды налогов по принципу целевого использования:

• маркированные;

• немаркированные.

Маркировкой называют увязку налога с конкретным направлением расходования средств. Если налог имеет целевой характер и соответствующие поступления ни на какие иные цели, кроме той, ради которой он введен не используются, то такой налог называется маркированным. Примерами маркированных налогов могут быть платежи в пенсионный фонд, фонд обязательного медицинского страхования, в дорожный фонд и др. Все прочие налоги считаются немаркированными. Преимущество немаркированных налогов заключается в том, что они обеспечивают гибкость бюджетной политики — они могут расходоваться по усмотрению государственного органа по тем направлениям, которые он считает необходимым.

Виды налогов по характеру налогообложения:

• пропорциональные;

• прогрессивные;

• регрессивные.

Прогрессивными, как правило, бывают подоходные налоги. Регрессивные налоги означают, что их доля выше в доходе более бедной части населения.

Виды налогов в зависимости от источников их покрытия:

• налоги, расходы по которым относятся на себестоимость продукции:

• земельный налог;

• налог на пользователей автомобильных дорог, налог с владельцев транспортных средств, сборы за использование природных ресурсов;

• налоги, расходы по которым относятся на выручку от реализации продукции:

• НДС;

• акцизы;

• экспортные тарифы;

• налоги, расходы по которым относятся на финансовые результаты: налоги на прибыль, имущество предприятий, рекламу;

• целевые сборы на содержание, благоустройство и уборку территории; налог на содержание жилищного фонда и объектов социальной сферы; сбор на нужды образовательных учреждений; сборы за парковку автомобилей; налоги, расходы по которым покрываются из прибыли, остающейся в распоряжении предприятий

Налоговая система — это совокупность налогов и сборов, взимаемых с плательщиков в порядке и на условиях, определенных Налоговым кодексом.

Необходимость налоговой системы вытекает из функциональных задач государства.

Принципы построения налоговой системы

Принципы построения налоговой системы в Российской Федерации определены Конституцией и Налоговым кодексом. В России действует трехуровневая налоговая система, состоящая из федеральных, региональных и местных налогов, что соответствует мировому опыту федеративных государств.

• Эластичность налоговой системы. Уровень налогообложения (кривая Лаффера).

В западной экономической литературе используется понятие эластичности налоговой системы. Это понятие отражает связь доходов и налогов.

Необходимо стремиться к установлению оптимальной нормы налоговых ставок. Последняя позволяет установить налоговые ставки довольно высокими, чтобы предотвратить инфляцию, и достаточно низкими, чтобы заинтересовать предпринимателей в расширении производства.

Для определения оптимальной нормы налоговых ставок в западной макроэкономической теории широко используется понятие «точка Лаффера», — такая налоговая ставка, при которой налоговые поступления достигают максимума.

На основании взаимосвязи двух переменных — ставки налогов и общего объема налоговых поступлений в бюджет государства строится график — «кривая Лаффера».

Рис. 1. Кривая Лаффера

По мнению американского экономиста А. Лаффера, низкие ставки налогов вполне совместимы с прежними налоговыми поступлениями. Основная идея заключается в доказательстве того, что по мере роста ставки налога от нуля до 100% налоговые поступления будут расти от нуля до некоторого максимального уровня (М), а затем снижается до нуля.

Налоговые поступления падают после некоторой точки, потому что более высокие ставки налога, по предположению, сдерживают экономическую активность, и следовательно, налоговая база (национальный доход) сокращается.

На графике эту зависимость легче всего обнаружить при 100% ставке налога, когда и налоговые поступления падают до нуля. На графике видно, что ставка налога ОМ обеспечивает максимальное (М) поступление налогов.

Лаффер, будучи сторонником теории предложения, исходил из того, что более низкие ставки налога смогут создать стимулы к увеличению сбережений, инвестиций, инновациям и принятию рисковых деловых решений.

Все это в конечном счете должно было вызвать рост производства, увеличение занятости, повышение доходов и возмещение того снижения в поступлении налогов, которое было вызвано снижением налоговых ставок.

На практике трудно определить, на какой фактической ставке налогов начнут снижаться налоговые поступления, вызовет или нет снижение процентных ставок налогов рост инвестиций и т.п.

Очевидно, и в данном случае необходимо иметь в виду, что для каждой страны и в каждый из периодов ее экономического развития характерен свой оптимум налоговых ставок.

• Потоки товаров и капитала: экспорт, импорт, чисты экспорт, чистые иностранные инвестиции. Тождество чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций.

Потоки товаров: экспорт, импорт и чистый экспорт.

Экспорт — это товары и услуги, произведенные внутри страны и продаваемые за рубежом, а импорт — товары и услуги, произведенные за рубежом и продаваемые внутри страны.

Чистый экспорт исчисляется как разность между стоимостью экспорта и стоимостью импорта. Так как чистый экспорт страны показывает, является ли она в большей степени продавцом или покупателем товаров и услуг на мировых рынках, показатель чистого экспорта называют также торговым балансом. Положительная разница между экспортом и импортом указывает на то, что страна продает больше товаров и услуг, чем покупает их за границей. В этом случае говорят, что страна имеет активное сальдо торгового баланса. Если показатель чистого экспорта имеет отрицательное значение, то есть импорт превышает экспорт, это значит, что страна продает меньше товаров и услуг, чем покупает их за границей. В таком случае говорят, что имеет место пассивное сальдо торгового баланса, или внешнеторговый дефицит. Когда чистый экспорт равен нулю, то есть экспорт в точности равен импорту говорят, что страна имеет нетто-баланс.

Понятие чистых иностранных инвестиций определяется разностью стоимос­ти иностранных активов, приобретенных резидентами, и стоимости отечественных активов, приобретенных иностранцами.

Взаимодействие открытой экономики с остальным миром происхо­дит двумя способами — на мировых рынках товаров и услуг и на мировых финансовых рынках. Чистый экспорт и чистые иностранные инвестиции — меры сбалансированности этих рынков. Чистый экспорт измеряет расхождение между экспортом и импортом, а чистые иностранные инвестиции — несоответствие между стоимостью иностранных активов, приобретенных резидентами экономики, и стоимостью внутренних активов экономики, приобретённых иностранцами.

Важный, но на первый взгляд не очевидный результат анализа этих показателей состоит в том, что для экономики в целом чистые иностранные инвестиции (NFI) всегда равняются чистому экспорту (NX):

NFI = NX

Справедливость этого уравнения определяется тем, что каждая сделка в эконо­мике в одинаковой мере влияет на его правую и левую части, то есть наше уравне­ние является тождеством.

Равенство чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций следует из того, что каждая международная сделка представляет собой тот или иной вид обмена. Когда страна-продавец продает товар или услугу стране-покупателю, та в свою очередь платит за покупку частью своих активов, стоимость которых равна стоимости проданных товаров или услуг. В результате стоимость товаров или услуг, проданных одной страной (NX), должна равняться стоимости приобретенных ею активов (NFI).

Поэтому международный поток товаров и услуг и международный поток капиталов представляют собой, образно говоря, две стороны одной медали.

• Сбережения, инвестиции и их связь с международными потоками товаров и капитала.

Сбережения и инвестиции — основа долго­ срочного экономического роста любой страны. Рассмотрим, как эти вели­чины связаны с международными потоками товаров и капиталов, которые могут быть измерены объёмами чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций.

Для этого воспользуемся несложными математическими выкладками. Валовой внут­ренний продукт (Y) образуется за счет четырех составляющих:

• потребления (С)

• инвестиций (I)

• государственных закупок (G)

• чистого экспорта (NX)

Матема­тически это можно выразить следующим образом:

Y = C + I + G + NX

Общие затраты экономики представляют собой сумму расходов на потребление, инвестиций, государственных закупок и чистого экспорта.

Национальные сбережения представляют собой средства, кото­рые остаются после оплаты государственных закупок и расходов на потребление. Национальные сбережения (S) равны Y-C-G. Если мы преобразуем исходное тождество с учетом этой зависимости, получим:

Y — С — G = I + NX

S = I + NX

Поскольку чистый экспорт (NX) равен чистым иностранным инвестициям (NFI), можно записать, что:

S = I + NFI

Сбережения = Внутренние инвестиции + Чистые иностранные инвестиции.

Уравнение показывает, что национальные сбережения должны равняться сумме внутренних инвестиций и чистых иностранных инвестиций.

В закрытой экономи­ке чистые иностранные инвестиции отсутствуют (NFI = 0), поэтому сбережения равны инвестициям (S = I). В открытой экономике имеется два способа исполь­зования сбережений: для внутренних инвестиций и чистых иностранных инвес­тиций.

• Теория установления обменного курса: паритет покупательной способности.

Обменные курсы валют со временем могут значительно изменяться. Например, в 1970 г. за один американский доллар можно было получить 3,65 немецких марки или 627 итальянских лир. В 1995 г. один доллар обменивался уже на 1,43 немец­ких марки или 1629 итальянских лир. Другими словами, за это время стоимость доллара по отношению к марке упала более чем наполовину и увеличилась почти вдвое относительно лиры.

Экономистами разработа­но множество моделей, помогающих объяснению определения обменных курсов, причем каждая из них особо подчеркивает влияние тех или иных сил. Мы познакомимся с простейшей теорией обменных курсов, получившей на­ звание теории паритета покупательной способности. Она утверждает, что едини­ца любой валюты должна давать возможность приобретать одинаковое количе­ство товаров и услуг в любой стране. Многие экономисты убеждены в том, что теория паритета покупательной способности описывает взаимодействие экономи­ческих сил, определяющих установление обменных курсов в долгосрочном перио­де.

• Спрос и предложение на рынке заемных средств и рынке обмена иностранной валюты.

Первый — рынок заемных средств, координирующий потоки сбережений и инвестиций. Второй — рынок обмена иностранной валюты, удовлетво­ряющий интересы людей, желающих обменять национальную валюту на денежные единицы других стран

На рынок заемных средств направляются средства всех людей, желающих сделать сбережения, и на этом же рынке получают необходимые им суммы денег все заемщики. На рынке действует единая процентная ставка, представляющая собой как доход от хранения сбережений, так и плату за пользование ссудой.

На рисунке выше представлено поведение рынка заемных средств с помощью знако­мых нам графиков спроса и предложения. Процентная ставка устанавливает равновесное состояние спроса и предложе­ния заемных средств. Если она окажется ниже равновесного уровня, объем пред­ложения заемных средств — ниже объема спроса, и возникший дефицит финансо­вых ресурсов вызовет ее увеличение. Напротив, если процентная ставка окажется выше равновесного уровня, объем предложения заемных средств превысит ве­личину спроса на них, в результате чего избыток финансовых ресурсов приве­дет к ее снижению. Когда же процентная ставка находится на уровне равновесно­го состояния, величина спроса на заемные средства в точности соответствует величине их предложения.

Второй рассматриваемый нами рынок — рынок обмена иностранной валюты. Его участники обменивают американские доллары на денежные единицы других стран.

NFI =NX, то есть чистые иностранные инвестиции = Чистый экспорт.

Данное тождество устанавливает тот факт, что разность между покупкой и прода­жей иностранных активов (NFI) равняется разности между экспортом и импор­том товаров и услуг(NX). 

Правая и левая части нашего тождества отражают любые изменения, происхо­дящие на рынке обмена иностранной валюты. Чистые иностранные инвестиции представляют собой количество долларов, направляемое на приобретения иност­ранных активов.

На рис. выше приведены графики спроса и предложения на рынке обмена иност­ранной валюты. Кривая спроса имеет нисходящий характер по причине, которую мы уже выяснили ранее: повышение реального обменного курса ведет к удорожа­нию американских товаров и снижению спроса на доллары, необходимые для их покупки. Кривая предложения представляет собой вертикальную линию, так как количество долларов, предлагаемое для целей чистых иностранных инвестиций, не зависит от реального обменного курса.

Реальный обменный курс устанавливает равновесие спроса и предложения на доллар точно так же, как цена товара устанавливает равновесие спроса и предло­жения товара. Если реальный обменный курс окажется ниже уровня равновесия, предложение долларов окажется меньше объема спроса на них. В результате не­хватка долларов приведет к росту их стоимости. Напротив, если реальный обменный курс окажется выше уровня равновесия, предложение долларов превысит спрос, а избыток долларов приведет к снижению их стоимости. 

• Чистые иностранные инвестиции как связующее звено рынка заемных средств и рынка обмена иностранной валюты.

• Влияние бюджетного дефицита на чисты иностранные инвестиции.

Рассмотрим влияние бюджетного дефицита на открытую экономику. Как и в за­крытой экономике, бюджетный дефицит воздействует на национальные сбереже­ния и приводит к изменению положения кривой предложения заемных средств. Как и в закрытой экономике, дефицит государственного бюджета означает отрицатель­ные общественные сбережения, объем национальных сбережений снижается, что отражает сдвиг кривой предложения заемных средств влево из положения S1в положение S2 (график (а)).

И наконец, сравним исходное и новое положения равновесия. На графике (а) показано влияние бюджетного дефицита США на американский рынок заемных средств. В результате уменьшения средств, предлагаемых заемщикам финансовы­ми рынками, значение процентной ставки повышается от г до г2, а объем заим­ствований соответственно снижается. Данное изменение представлено перемеще­нием по кривой спроса из точки А в точку В. Домашние хозяйства и фирмы приобретают меньшее количество финансовых активов. Поэтому, как и в закрытой экономике, бюджетный дефицит вызывает сокращение внутренних инвестиций.

Однако в открытой экономике снижение предложения заемных средств сопровождается дополнительным эффектом. На графике (б) показано, что увеличение процентной ставки до значения г2 ведет к снижению чистых иностранных инвести­ций. Такое уменьшение чистых иностранных инвестиций — также следствие снижения спроса на заемные средства при перемещении из точки А в точку В графика (а).

Поскольку сбережения внутри страны приносят теперь больший процентный доход, зарубежные инвестиции теряют привлекательность и резиденты приобретают мень­ше иностранных активов. Высокая процентная ставка также привлекает и иност­ранных инвесторов, которые желают получить более высокий доход от вложения в американские активы. Таким образом, когда бюджетный дефицит вызывает рост процентной ставки, действия как отечественных, так и иностранных инвесторов при­ водят к снижению чистых иностранных инвестиций США.

На графике (в) показано, каким образом бюджетный дефицит влияет на ры­нок обмена иностранной валюты. Поскольку чистые иностранные инвестиции со­кратились, населению требуется меньше валюты для покупки зарубежных акти­вов. Эта ситуация отражена на графике сдвигом линии предложения долларов влево из положения S1 в положение S2. Уменьшение предложения долларов при­ ведет к увеличению значения обменного курса от E1 до E2, то есть их удорожа­нию относительно валют других стран. Повышение валютного курса доллара, в свою очередь, приводит к удорожанию американских товаров относительно иностранных. Поскольку и внутри страны и за рубежом закупки дорогих американ­ских товаров сокращаются, их экспорт уменьшится, а импорт иностранных това­ров в Штаты возрастет. Обе эти тенденции вызовут снижение чистого экспорта США.

• Влияние внешнеторговой политики на чистые иностранные инвестиции.