49) Инвестиции. Основные понятия. Инвестиционный проект.

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. (закон РФ от 25.02.1999 г. №38-ФЗ (в ред от 02.01.2000 г. № 22-ФЗ))

Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал ( основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности объема и сроков осуществления инвестиций, в т.ч. проектно-сметная документация; бизнес-план

Цель количественный оценки ИП – рассчитать основные критерии для принятия решения относительно ИП (осуществлять или нет)

Инвестиционная политика предприятия – планируемая деятельность предприятия, определяющая основные направления капиталовложения и их источники.

50)Статические методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

Условия, при которых можно применять статические методы оценки:

1. Инвестиции единовременные, обычно сразу в начале, без распределения по годам

2. Проект осуществляется в течении 3 лет

3. Эффект от реализации мероприятия примерно одинаков по годам

1. Расчет коэффициента эффективности капитальных вложений

Если у нас проект реализуется на пустом месте, тогда мы будем считать абсолютную эффективность

• Абсолютная эффективность

Е=Пч/К

Е=(Пч+А)/К

Е=∆Э/К

Условие эффективности: Е≥Ен

Пч - чистая прибыль, полученная в результате реализации ИП

∆Э - сокращение (экономия( годовых текущих затрат в результате реализации ИП

К - капитальные вложения в проект

Ен - нормативный коэффициент эффективности КВ(норма дисконта)

А - амортизационные отчисления. Плюсуются к чистой прибыли т.к. они остаются в распоряжении предприятия на простое воспроизводство ОПС.

Сравнительная эффективность:

Е=(Э1-Э2)/(К2-К1)

Условие эффективности более капиталоемкого варианта: Е≥Ен

В том случае, когда из нескольких предлагаемых вариантов требуется выбрать вариант с наиболее выгодными показателями рассчитывают сравнительную эффективность инвестиционных проектов.

Э1, Э2 - годовые текущие затраты по сравниваемым вариантам

К1, К2 - капитальные вложения по сравниваемым вариантам.

Под номером 2 имеется вариант с большими капитальными вложениями и большими эксплуатационными расходами. Т.е. в данном случае мы определяем будут ли дополнительные капитальные вложения достаточно прибыльны для инвестора за счет экономии текущих расходов. Если условие эффективности будет выполнено, то выгодной признается более капиталоемкий вариант, т.е. второй. Если не выполнятся, то выгодным признается первый вариант.

1 вариант 2 вариант 3 варинат

К=500 800 1500

Э=500 400 280

Ен=0,18

Е1-2 =500-400/800-500= 0,33 берем 2

Е2-3=400-280/1500-800=1,2/7=0,17 берем 2

Е1-3=0,22 берем 2

Эти методы прим-ся для опред эфф-ти проектов при выполнении условий: -инвестиц одноэтапные(разовые); -прогнозируемый постоянный ежегодный чистый денежный поток; -срок реализ проектов не более 3х лет. РАЗЛИЧАЮТ: -определение АБСОЛЮТ эфф-ти, т.е. оценка одного проекта для принятия решения о его эфф-ти; определение СРАВНИТ эфф-ти, когда предложены 2 и > проектов и нужно сделать вывод, какой их них наиболее эффек. К статич методам относятся: 1-Расчёт коэффиц эфф-ти: а) абсолют Е=ΔП/К; Е=ΔЭ/К , где П – это дополнит прибыль, связанная с реализацией проекта; Э – сокращение (экономия) годовых текущих затрат в результате реализации проекта; К – кап вложения в проект. Условия эфф-ти: расчётный коэффиц д.б. ≥ нормативному, т.е. Е≥Ен. Экономич смысл коэффиц: он показывает сколько рублей полезного эффекта приходится на на каждый рубль капитальных вложений. В настоящее время величину Ен определяет инвестор. Для экономич расчётов можно использовать Ен=0,12 или Ен=0,1 (для важнейших гос проектов); б) сравнительный:I - К₁<К₂; Э₁<Э₂; II - К₁>К₂; Э₁<Э₂ , тогда Е= (Э₂ -Э₁)/ (К₁-К₂) ≥Ен. Условия эфф-ти: если это равенчтво вып-ся, то эффективным счит-ся проект с большими кап вложениями и меньшими эксплуатац расх. Если не вып-ся, то эффектив счит-ся второй проект. 2-Рассчёт срока окупаемости: а) абсолют Т_ок=К/ΔП; Т_ок=К/ΔЭ; Т_ок≤Тн. Расчётный срок окупаемости д.б. ≤нормативному; б) Т_ок=(К₁-К₂)/(Э₂-Э₁)≤Тн. Если это условие вып-ся, то эфф считается вариант с большими К и меньшими Э. Если не вып-ся, то второй вариант. 3- расчёт величины годовых приведённых затрат: Э_{привед i}= Э _i+Ен*k_i, где Э _i- эксплуатац расход по этому варианту. Там, где К min, там и эффективный проект. При оценке вариантов, связанных с трансп инвестиц. проектами, стоимость груз массы на колёсах склад-ся с кап вложениями.