92. Положение относительно ценных бумаг

Поддержка надлежащего состояния акций, как правило, предопределяет особенное внимание корпорации к своим ценным бумагам, и часто такое внимание проявляется в создании отдельного положения о ценных бумагах и выделении отдельных работников и даже отделов, функциями которых является работа с ценными бумагами корпорации. При этом разрабатываются и утверждаются внутренние документы, такие, как положение о ценных бумагах акционерного общества или о порядке ведения реестров владельцев именных ценных бумаг, об отделе ценных бумаг и др.

В положении о ценных бумагах, обычно, наводятся виды ценных бумаг, которые может выпускать корпорация, и пути их эмиссии. Как правило, это акции – имени и на предъявителя, простые и привилегированные, облигации – имени и на предъявителя, процентные и целевые, со свободным и ограниченным обращением, опционы, векселя (простые и переводные) и другие виды ценных бумаг, которые могут иметь обращение и которые считает нужным эмитировать эта корпорация.

В положении определяется форма выпуска – документарная или бездокументная, обязательные реквизиты, которые касаются того или другого вида ценных бумаг. Иногда в положение вписывают также некоторые законодательные требования относительно неделимости акций, количество голосов, которое она дает, права владельцев привилегированных акций. В положении могут быть определены также условия и способы конвертации акций, их аннулирования, особенности конвертации облигаций и акций, особенности выпуска опционов.

Часто в документ закладываются условия расчетов за ценные бумаги, например в случае признания (объявление) акции недействительной. При этом в положение закладывается норма, согласно с которой корпорация платит ее владельцу номинальную цену, если рыночная стоимость более высока от номиналу, или нарицательную стоимость, если она ниже от номиналу. Кроме того, следует отметить сроки таких выплат и источники, из которых они платятся.

Если корпорация планирует выпускать другие ценные бумаги, например облигации, то в положении расписываются и утверждаются условия их выпуска. Отдельным разделом определяются условия невыполнения обязательств покупателей ценных бумаг корпорации относительно сроков и размеров их оплаты, условия реализации корпорацией неоплаченных акций.

В положении могут быть определены права несовершеннолетних относительно их права распоряжения акциями, условия передачи акций на соответствующий срок в доверительное управление, в том числе доверительному обществу. На практике эти отношения регулируются соответствующим нормами права, и потому пункты положения могут лишь структурировать эти нормы, объединив их в единственном документе.

93. Фонды, которые могут создаваться в корпорации

Регулирование фондов в акционерных обществах осуществляется в соответствии с законодательными положениями, пунктов учредительных документов, разработанных и утвержденных положений о фондах.

Регулятивная система Украины содержит лишь основные требования относительно создания обязательных для ведения хозяйства фондов в акционерных обществах – уставного и резервного. Уставный фонд является предварительно фиксированным и изменяется официально: увеличением или уменьшением и соответствующей эмиссией дополнительных акций, или увеличением их номиналу, или исключением их из обращения. Так же можно рассматривать и резервный фонд, но с большими условностями. Во-первых, резервный фонд имеет нижнюю границу (не менее как 25 процентов уставного), но не имеет верхней. Во-вторых, он длительное время может формироваться (ежегодные отчисления не менее как 5 процентов чистой прибыли) и иметь переменные величины.

Потому, как правило, в положениях корпорация предусматривает для себя создание фиксированного (уставный) и фиксированно-переменного (резервный) фондов. Такие фонды являются обязательными, важными, и потому им уделяется большое внимание.

Однако акционерное общество является в первую очередь предприятием и ему нужны другие фонды, которые дают возможность оптимально функционировать.

Такие фонды могут иметь разные названия, которые часто зависят от дежурных смен в бухгалтерской отчетности, требований налогового законодательства и вкусов финансовых менеджеров корпорации. В настоящий момент чаще всего в таких положениях зафиксированы фонд развития производства, фонд социального развития, фонд поощрения, фонд оплаты труда органам управления и контроля, фонд уплаты дивидендов, фонд накопления средств для выкупа собственных акций.

Создание само таких фондов во всех без исключения акционерных обществах не является обязательным, но практика указывает на целесообразность их выделения, структуризации и практического наполнения финансами. Потому внутренне нормативные документы регулируют порядок создания и направления их использования.