58. Порядок исключения из обращения ценных бумаг

Исключение акций из обращения должно осуществляться в соответствии с нормативными требованиями. Дело в том, что уменьшение уставного фонда может преследовать определенные цели, которые могут притеснять интересы акционеров, особенно мелких. Потому есть требование относительно решения об уменьшении уставного фонда акционерного общества, которое принимается в таком же порядке, что и об увеличении его уставного фонда. Управление этим процессом происходит через уменьшение нарицательной стоимости акций или уменьшения количества акций через выкуп части акций у их владельцев с целью их аннулирования. Уменьшение уставного фонда общества, при наличии возражений кредиторов, не допускается. В уставных документах, а также в правовых нормах можно заложить требования относительно выкупа обществом акций у акционеров, если они голосовали против уменьшения уставного фонда.

Решением акционерного общества об уменьшении размера уставного фонда акции, не поданные к аннулированию, признаются недействительными, однако не раньше как через 6 мес. после сообщения об этом всех акционеров предусмотренным уставом способом. Акционерное общество возмещает владельцу акций убытки, связанные с изменениями уставного фонда.

59. Требования относительно предания огласке информации об эмитента

Поскольку инвесторы должны иметь сведения относительно происхождения основателей, регулярной деятельности их эмитента, планов на будущее, практически во всех странах существуют нормативно определенные требования относительно представления такой информации. их основное задание – препятствовать недобросовестному учредительству. Иногда такое требование вступает в определенные противоречия с внутренними положениями о коммерческой тайне в действующем предприятии, которое хочет стать акционерным обществом. В отечественной практике наблюдались случаи, когда публиковались, как правило, достаточно общие сведения, иногда даже неправдивые. При регистрации выпуска должен быть распространен так называемый проспект эмиссии, в котором отображаются основные положения относительно деятельности акционерного общества, взносы основателей и другая информация, которая дает возможность инвестору иметь представление о будущем его приобретения в виде таких акций.

В случае, если инвестор приобрел такие корпоративные права, он имеет право на ознакомление с деятельностью предприятия в соответствии с действующим законодательством и уставными документами. Кроме владельцев корпоративных прав, которые имеют определенные права на ознакомление с ситуацией в фирме с целью влияния на управленческие решения, украинская нормативно правовая база определяет, что эмитент обязан не менее как один раз на год информировать общественность о своем состоянии и результатах деятельности в форме годового отчета.

60. Факторы, которые препятствуют преданию огласке отчетности эмитента

В годовом отчете должны быть такие данные об эмитента:

• информация о результатах ведения хозяйства за предыдущий год;

• подтверждены аудитором (аудиторской фирмой) годовой баланс и справка о финансовом состоянии;

• основные сведения о дополнительно выпущенных ценных бумагах;

• обоснование изменений в персональном составе служебных лиц.

В течение последнего времени внесены некоторые законодательные поправки, например, относительно необязательности проведения аудиторской проверки для небольших предприятий.

Существуют требования относительно предания огласке не только регулярной, но и специальной информации. Да, эмитент обязан в течение двух дней послать фондовой бирже и регистрирующем органе, а также опубликовать в официальной газете фондовой биржи информацию об изменениях, которые состоялись в его хозяйственной деятельности и влияют на стоимость ценных бумаг или размер дохода по них, а именно:

• изменения прав на ценные бумаги;

• изменения в персональном составе служебных лиц;

• арест банковских счетов эмитента;

• начало действий по санации (осуществление комплекса мероприятий, направленных на оздоровление финансового состояния эмитента);

• реорганизацию или прекращение деятельности эмитента;

• уничтожение не менее как 10 процентов имущества эмитента

• в результате чрезвычайных обстоятельств;

• предъявление иска к эмитенту в размере, который превышает 10 процентов уставного фонда или суммы стоимости основных и оборотных средств эмитента;

• получение кредита или эмиссию ценных бумаг в размере, который превышает 50 процентов уставного фонда или суммы стоимости основных и оборотных средств эмитента. Годовой отчет должен быть опубликован не познее как за девять месяцев года, следующего за отчетным, и посылаться держателям именных акций и регистрирующего органа. При условиях, когда держатели именных акций акционерных обществ, особенно тех, которые были созданы в процессе приватизации, насчитывается часто десятки тысяч, выполнить условие послать такие отчеты сложно. Потому следует внедрить другую форму представления обязательной информации. Специальная информация предусматривает ее послание в течение двух дней, что редко выполняется эмитентами. Пунктов этой информации чрезвычайно много и выполнять их на практике трудно. Кроме того, в официальной газете фондовой биржи не все такие сведения могут быть даже размещены через большой объем материала.

В то же время законодательно определенно, что лицо, которое подписалось или купило ценные бумаги к опубликованию информации об изменениях в хозяйственной деятельности эмитента, который влияет на стоимость ценных бумаг или размер дохода по них, может в течение 15 дней с момента публикации этой информации разорвать договор в одностороннем порядке. В случае расторжения договора эмитент обязан по требованию этого лица возместить ей расходы и возможны убытки, связанные с подпиской или покупкой ценных бумаг.