54. Основные направления управления выпуском акций

Управление движением акций осуществляется из моментов выпуска (эмиссии) акций определенным акционерным обществом. Существует два основных направления управления выпуском акций: размещение при первичной эмиссии и размещение при дополнительном выпуске акций в случае увеличения уставного фонда. Первичным рынком считаются покупка-продажа ценных бумаг первых выпусков, вторичным – такие же действия по существующие (зарегистрированными) ценные бумаги. Соответственно корпоративное управление движением акций имеет две стадии – при первичном размещении и при последующей поддержке и создании условий роста их рыночной стоимости.

От правильности и эффективности управления первичным размещением акций во многом зависит последующее существование и деятельность акционерного общества. Для эмитента позитивные моменты связаны с тем, что при удачном первичном размещении акций эмитент получает инвестиции, которые можно использовать на формирование производственного потенциала, при дополнительном выпуске акций привлеченные средства можно направить на модернизацию и развитие производства. Спрос на выпущенные ценные бумаги приносит компании определенные рекламные преимущества, надежность в конкурентной борьбе.

От надлежащего управления дополнительным и первичным выпуском ценных бумаг зависит также возможность сохранения контроля за собственностью и соответствующая гибкость в управлении акционерными обществами. При неудачной реализации акций их значительная часть может перейти в руки лиц, которые имеют свои интересы, которые могут не совпадать с интересами большинства владельцев общества.

55. Субъекты, которые осуществляют первичное размещение акций

Для осуществления первичного размещения акций, как правило, заключается соглашение с дилерами, которые занимаются продажей таких акций инвесторам. Условия взаимодействия эмитентов и продавцов определяются соглашениями между ними. Такая деятельность зовется андеррайтингом и значит, как правило, размещение финансовыми посредниками новых выпусков ценных бумаг. Существует также возможность первичной продажи акций самим эмитентом, однако это возлагает на основателей значительные заботы по осуществлению всего комплекса работ из организации подписки. При первичном распространении надежность этих акций обеспечивается так называемым принципом полного предъявления, то есть раскрытие всей информации эмитентом, который выходит на первичный рынок ценных бумаг.

На вторичные рынки акции попадают после их первичного размещения иногда достаточно сложными путями. Они могут реализоваться мелкими владельцами-акционерами с соблюдением или без соблюдения требований законодательства, ими торгуют и крупные дилеры во внебиржевом обращении. Чаще всего корпорации пытаются управлять движением своих акций через посредничество фондовых бирж.

Решение о выпуске акций в обращение зависит не только от основателей и участников создания хозяйственных обществ. Деятельность корпорации и ее ценные бумаги должны отвечать определенным законодательно определенным требованиям для первичного размещения акций.