35. Особенности привилегированных акций

Специфическими корпоративными ценными бумагами можно считать привилегированные акции, которые имеют определенное приложение в Украине. Привилегированные акции дают владельцу подавляющее право на получение дивидендов, а также на приоритетное участие в делении имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Владельцы привилегированных акций не имеют права принимать участие в управлении акционерным обществом, если другое не предусмотрено его уставом. Поскольку корпоративные права предусматривают и управления ими, то эта черта определяет их особенность. Они в первую очередь дают права материального порядка, поскольку могут выпускаться с фиксированным в процентах к их нарицательной стоимости дивидендом, который ежегодно выплачивается. Кроме того, выплата дивидендов осуществляется в размере, отмеченном в акции, независимо от размера полученной обществом прибыли в соответствующем году. В том случае, когда прибыль соответствующего года является недостаточной, выплата дивидендов па привилегированных акциях осуществляется за счет резервного фонда. Ясно, что размер дивидендов, которые выплачиваются акционерам, по простым акциям превышает размер дивидендов по привилегированным акциям, владельцам последних может осуществляться доплата к размеру дивидендов, выплаченных другим акционерам.

Для поддержки баланса в акционерных обществах между управляющими и привилегированными акциями законодательно устанавливается определенное соотношение между привилегированными и простыми акциями. В Украине не может быть выпущено привилегированных акций на сумму, которая превышает 10 процентов уставного фонда акционерного общества.

36. Облигации как корпоративные ценные бумаги

Облигация – это ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему нарицательную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в нем срок с выплатой фиксированного процента (если другое не предусмотрено условиями выпуска) (ч. 1. ст. 10 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже").

В Украине могут выпускаться:

• облигации внутренних и местных ссуд;

• облигации предприятий.

Облигации предприятий выпускаются предприятиями всех предусмотренных законом форм собственности, объединениями предприятий, акционерными и другими обществами и не дают их владельцам права на участие в управлении. Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными (целевыми), со свободным или ограниченным кругом обращения. Облигации предприятий должны иметь такие реквизиты:

наименование ценной бумаги – "облигация";

• фирменное наименование и местонахождение эмитента облигаций;

• фирменное наименование или имя покупателя (для именной облигации);

• нарицательную стоимость облигации;

• сроки погашения, размер и сроки выплаты процентов (для пятипроцентных облигаций);

• место и дату выпуска, а также серию и номер облигации;

• подпись руководителя эмитента или другой уполномоченной на это лица, печать эмитента.

Кроме основной части к облигации может добавляться купонное письмо на выплату процентов. Купон на выплату процентов должен содержать такие основные данные:

• порядковый номер купона на выплату процентов;

• номер облигации, по которой выплачиваются проценты;

• наименование эмитента и год выплаты процентов.

Облигации, предложенные для открытой продаже со следующим свободным обращением (кроме беспроцентных облигаций), повинны содержать купонное письмо.

Акционерные общества могут выпускать облигации на сумму не больше 25 % от размера уставного фонда и только после полной оплаты всех выпущенных акций.

Доход по облигациям всех видов выплачивается в соответствии с условиями их выпуска. Доход по облигациям целевых ссуд (беспроцентных облигациях) не выплачивается. Владельцу такой облигации предоставляется право на приобретение соответствующих товаров или услуг, под которые выпущены ссуды.

Если цена товара к моменту его получения будет превышать стоимость облигации, то владелец получает товар по цене, указанной на облигации, а при получении более дешевого товара он получает разницу между стоимостью облигации и ценой товара.

По облигациям предприятий доходы выплачиваются за счет средств, которые остаются после расчетов с бюджетом и уплаты других обязательных платежей.

В случае невыполнения или несвоевременного выполнения эмитентом обязательства по выплате доходов по процентным облигациям предоставления права приобретения соответствующих товаров или услуг по беспроцентным (целевых) облигациям или погашения отмеченной в облигации суммы в определенный срок взыскания соответствующих сумм осуществляется принудительно судом или хозяйственным судом.

Порядок выкупа облигаций всех видов, кроме целевых, определяется при их выпуске.