Как рассчитывается цена собственного и заемного капитала?
Как рассчитать цену капитала? Привлекаемый капитал формируется из различных источников. Природа выплат по этим источникам различна. Соответственно, различной будет и цена капитала. Как правило, говорят о средневзвешенной или средней цене капитала[57]. Используя термин «цена капитала», мы имеем в виду капитал всего предприятия, а слова «цена ... капитала» будут использоваться для отдельного источника. Так как отдача на капитал определяется после всех обязательных налогов и платежей, цену капитала также необходимо определять после налогообложения прибыли. Средняя цена капитала С= Сск№ск + С'зк^зк. где Сек ~ иена собственного капитала; Сзк ~ иена заемного капитала; Иск — Д°л* собственного капитала; И'зк — доля заемного капитала.
Цена укрупненной статьи капитала определяется как средневзвешенное цены отдельных составляющих, входящих в укрупненную статью. Цена заемного капитала рассчитывается как Сзк = СкрИ-кр + СкзЮ'кз, где Скр — цена кредитов; И-'кр — доля кредитов; С«з — цена кредиторской задолженности; Жкз — доля кредиторской задолженности. В свою очередь, Оср = СцкЩк + Скк^кк. где Сдк — цена долгосрочных кредитов; И'дк — доля долгосрочных кредитов; Скк — иена краткосрочных кредитов; №'кк — доля краткосрочных кредитов. скз = СлИ-п + СБЖБ + СВБф№вБФ + СфотИфот- где Сп — иена задолженности по поставщикам и подрядчикам; И'п ~ Доля задолженности по поставщикам и подрядчикам; Сб — цена задолженности бюджету; Мб — доля задолженности бюджету; Свбф — иена задолженности во внебюджетные фонды; И 'вбф — доля задолженности во внебюджетные фонды; Сфот — иена задолженности по фонду оплаты труда; И'фот — доля задолженности по фонду оплаты труда.
Раскройте экономическое содержание и порядок расчета операционного и финансового рычага.
Под операционным
рычагом обычно
понимают степень влияния структуры
затрат на выручку от реализации продукции.
Операционный рычаг показывает степень
чувствительности прибыли к изменению
объема реализации. Действие операционного
рычага проявляется в том, что любое
изменение выручки от реализации всегда
влечет за собой более сильное изменение
прибыли. Из-за разного влияния на прибыль
постоянных и переменных затрат прибыль
и выручка всегда изменяются разными
темпами. Расчет операционного рычага
принято измерять отношением маржинального
дохода 
и
прибыли 
(формула
6.22) или прироста прибыли 
к
приросту выручки (формула 6.23):
Эффект финансового рычага
Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на вложенный капитал. Эффект финансового рычага (ЭФР) — приращение рентабельности собственных средств благодаря использованию кредитных ресурсов, несмотря на платность последних. Эффект финансового рычага (ЭФР), или сила воздействия финансового рычага, определяется по формуле:
где 
—
ставка налога на прибыль; 
—
коэффициент рентабельности активов,
являющийся отношением бухгалтерской
(совокупной) прибыли к средней за
анализируемый период стоимости активов,
%; 
средняя
расчетная ставка процентов за кредитные
ресурсы, под которой понимается
соотношение фактических затрат по всем
кредитам за анализируемый период к
общей сумме заемных средств, используемых
в анализируемом периоде, %; 
—
средняя за период сумма используемого
предприятием заемного капитала, руб.; 
—
средняя за период сумма собственного
капитала предприятия, руб.