2.3. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия

Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости по анализируемому предприятию представлены в таблице 5.

Таблица 5 – Относительные показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Способ расчета	Нормы значения показателя	Значение коэффициента
			31.12.2012 г	31.12.2013 г	31.12.2014 г	Изменения 2012-2014 гг
1.Коэффициент финансовой независимости (автономии)	Собственные средства/ВБ	0,2-0,6	0,76	0,1	0,09	-0,67
2.Коэффициент задолженности	Заемные средства/ Собственные средства	0,5-1,0	0,30	8,9	9,9	+9,6
3.Коэффициент самофинансиро-вания	Собственный капитал/ Заемный капитал	>1,0	3,26	0,112	0,1	-3,25
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами	Собственные оборотные активы/ Оборотные активы	>0,1	0,03	0,31	0,28	+0,25
5.Коэффициент маневренности	Собственные оборотные средства/ Собственный капитал	>0,5	1,29	3,06	2,92	+1,63
6.Коэффициент финансовой напряженности	Заемный капитал/ВБ	£0,5	0,23	0,899	0,909	+0,679
7.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизован-ных активов	Оборотные активы/ Внеоборотные активы	Индивидуален	108,45	114,06	18,31	-90,14
8.Коэффициент имущества производственного назначения	(ВА,зап, затр,)/Общие активы	³0,5	0,010	0,38	0,66	+0,65
9.Коэффициент прогноза банкротства	(Обо. ср -Кр. зад -Кр.об)/ВБ	>0	0,86	0,31	0,27	-0,59
Собственные оборотные средства	Собственные средства + Долгосрочные заемные средства - Внеоборотные активы	Индивид.	133970	400 071	380 949	+246,979

Из полученных данных можно сделать вывод, что предприятие не обладает финансовой независимостью. Это подтверждается низкими значениями коэффициентов финансовой независимости и самофинансирования, а также высокой величиной коэффициента задолженности.

По результатам расчета получены следующие данные:

Доля собственного капитала в валюте баланса незначительна, но уменьшилась, и значение коэффициента автономии ниже нормального значения;

Коэффициент задолженности значительно превышает нормальное значение, и за отчетный период вырос;

Коэффициент самофинансирования уменьшился и не соответствует нормальному значению, а значит, указывает на невозможность покрытия собственным капиталом заемных средств;

Доля оборотных активов, сформированных за счет собственных средств, немного сократилась, уменьшение коэффициента обеспеченности собственными оборотными активами говорит об утрачивании возможностей в проведении независимой политики;

Доля собственных оборотных средств в собственном капитале сократилась;

Доля заемных средств в валюте баланса немного возросла, коэффициент финансовой напряженности превышает верхнюю границу, что свидетельствует о большой зависимости от внешних источников.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов говорит о том, что на каждый рубль оборотных активов приходится 18,31 руб. внеоборотных активов – на начало периода и 108,45 руб. внеобороных активов – на конец периода. За период произошло значительное снижение коэффициента;

Доля имущества производственного назначения в активах предприятия возросла (за счет наращивания величины запасов).

Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляется с помощью аналитической таблицы 6.

Таблица 6 – Абсолютные показатели ликвидности баланса предприятия, тыс. руб

Актив	31.12. 2012	31.12. 2013	31.12. 2014	пассив	31.12. 2012	31.12. 2013	31.12 2014	Излишек или недостаток
								На начало периода	На конец периода
1.Наиболее ликвидные активы А1	150	2 667	21 699	1.Наиболее срочные обязательства П1		854 602	783 339	-851 672	-761 640
2.Быстрореализу-емые активы А2	149 120	804 631	474 756	2.Краткосрочные пассивы П2	15700	30 628	200 031	774003	274725
3.Медленнореа-лизуемые активы А3	280	477 021	865 229	3.Долгосрочные пассивы П3	19750	280 801	324 649	196 220	540 580
4.Труднореализуемые активы А4	150620	11 255	74 375	4.Постоянные пассивы П4	115600	129 543	128 040	-118 288	-55 665
Итого:	151050	1295 574	1 436 059	Итого:	151050	1295 574	1 436 059	0	0

По данным таблицы можно сказать, что баланс предприятия соответствует критериям абсолютной ликвидности только по параметрам А₂³П₂ и А₃³П₃. По параметру А₁³П₁ платежный недостаток на начало отчетного года составлял 850 948 тыс.руб., а на конец отчетного периода сократился до 759 000тыс.руб. Следовательно, не обеспечиваются условия абсолютной ликвидности.

При анализе баланса на ликвидность необходимо обратить внимание на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (свободные средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) равен разнице между итогами раздела II «Оборотные активы» и раздела V «Краткосрочные обязательства»[44, c. 91].

Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому прирост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия.

Таблица 7 – Расчет чистого оборотного капитала

Показатели	31.12.2012г.	31.12.2013 г.	31.12.2014 г	Изменения (+ / -), тыс.руб.
1.Оборотные активы	149670	1 284 314	1 361 679	+ 1212009
2.Краткосрочные обязательства	15700	884 843	980 730	+ 965030
3.Чистый оборотный капитал (п.1-2)	133970	399471	380 949	+246979
4.Чистый оборотный капитал, отнесенный к оборотным активам, %	9,53	31,15	27,98	+18,45

В анализируемом предприятии краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами. Но за отчетный период величина чистого оборотного капитала увеличилась, что говорит о повышении уровня ликвидности. Однако, предприятие не обладает необходимым уровнем ликвидности и платежеспособности.

Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия, представлены в таблице 8.

Таблица 8 – Финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

Наименование показателя	Способ расчета	Значение коэффициента			Норативное значения показателя
		31.12.2012г.	31.12.2013г.	31.12.2014г.
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	А1:(П1+П2)	0,009	0,003	0,022	0,2-0,5
2.Коэффициент промежуточного покрытия или текущей (уточненной) ликвидности	(А1+А2): (П1+П2)	0,009	0,91	0,50	>1,0
3.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	А3:(П1+П2)	0,017	0,54	0,88	0,5-0,7
4.Коэффициент общей ликвидности (общего покрытия)	(А1+А2+А3): (П1+П2)	0,012	1,45	1,39	>2,0

По результатам расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности можно сделать следующие выводы: коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период вырос, но незначительно (с 0,003 до 0,022), т.е. несколько увеличился удельный вес краткосрочной задолженности, которую можно погасить самыми ликвидными активами. Но этого недостаточно, чтобы коэффициент принял нормальное значение. Такое низкое значение коэффициента указывает на снижение уровня платежеспособности;

Значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода было близко к нормальному, но к концу отчетного периода снизилось с 0,91 до 0,5, т.е. сократился удельный вес краткосрочной задолженности, которую можно погасить за счет наличных средств и средств в расчетах. Следовательно, необходима систематическая работа с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств на начало периода находится в рамках рекомендуемых значений, это означает достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств. На конец отчетного периода значение коэффициента превышает рекомендуемые значения[37, c. 51].

Коэффициент общей ликвидности немного ниже нормативного значения и за отчетный период еще снизился с 1,45 до 1,39. Следовательно, оборотных средств недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Обобщенный анализ коэффициентов подтверждает, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты отражают невысокую и недостаточную ликвидность и платежеспособность, недостающую до рекомендуемых значений показателей.