БАНКОВСКОЕ ПРАВО

Тема: Операции кредитных организаций с ценными бумагами

Ценные бумаги как предмет банковских операций и сделок: понятие, виды. Содержание операций с ценными бумагами, проводимых кредитными организациями: эмиссионная и инвестиционная деятельность кредитных организация, участие в профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Операции с неэмиссионными ценными бумагами.

Операции, осуществляемые кредитными организациями, принято подразделять на две группы – активные и пассивные. Посредством пассивных операций кредитные организации формируют денежные ресурсы; активные операции необходимы для размещения накопленных ресурсов в целях получения прибыли и обеспечения ликвидности. Специалисты в области банковского дела относят к активным следующие виды банковских операций: кредитные (формирующие кредитный портфель банка), инвестиционные, кассовые и расчетные¹.

Наибольший интерес вызывают инвестиционные операции кредитных организаций. Эти операции связаны с вложением денежных ресурсов в ценные бумаги и недвижимость либо в приобретение прав по совместной хозяйственной деятельности. В данных операциях кредитная организация выступает в роли инвестора, то есть прямо участвует в создании собственной прибыли.

Отметим, что на протяжении ХХ века правоведы, экономисты и специалисты фондового рынка не могли прийти к соглашению относительно того, действительно ли кредитная организация может осуществлять такие операции. Представители англосаксонской правовой системы традиционно считают, что участие кредитных организаций в любых действиях с ценными бумагами необходимо ограничивать. Причиной тому – экономический кризис 30х годов ХХ века, приведший к обесцениванию ценных бумаг и банкротству множества банков. В результате был принят действующий до сих пор Акт Гласса-Стигала, который запретил банкам «под­писывать и размещать ценные бумаги (кроме государственных и квазигосударственных ценных бумаг) или покупать акции за свой собственный счет²». Специалисты, ратовавшие за принятие этого акта, исходили из того, что осуществление банком операций с ценными бумагами зна­чительно повышает банковские риски, поскольку банк в значительной степени зависит от финансовой стабильности тех субъектов предпри­нимательской деятельности, ценные бумаги которых приобретает. Отметим, что в последнее десятилетие в государствах англосаксонской правовой системы идет правовая модернизация, в ходе которой, в том числе, некоторые банки получили возможность проводить ряд операций с ценными бумагами.

Представители романо-германской правовой системы полагают, что никакого конфликта интересов при проведении кредитной организацией операций с ценными бумагами не существует. Законодательство государств континентальной правовой системы разрешает кредитным организациям проведение операций с ценными бумагами в полном объеме.

Кроме двух традиционных точек зрения на проблему участия кредитных организаций на фондовом рынке существует еще и третья. Ярким представителем третьего, переходного, отношения к допуску банков к осуществлению операций с ценными бумагами, является Россия. На данный момент на российском фондовом рынке присутствуют кредитные организации и другие инвестиционные институты, осуществляющие операции с ценными бумагами.

Ценные бумаги как предмет банковских операций и сделок: понятие, виды

В соответствии со ст. 78 Гражданского кодекса РФ, ценная бумага – это де­нежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отно­шению к лицу, выпустившему такой документ.

Гражданско-правовое определение ценной бумаги представляет собой наиболее общую характеристику данного финансово-правового института. Специальное законодательство о банках и банковской деятельности, рынке ценных бумаг содержит ряд существенных признаков, позволяющих полнее раскрыть природу и правовую сущность ценной бумаги.

Согласно этим признакам, ценная бумага:

• представляет собой документ, то есть материаль­ный объект с зафиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи или изображения, предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях хранения и общественного использования (ст. 1 ФЗ № 77-ФЗ от 29 декабря 1994 года (в редакции от 11 февраля 2002 года) «Об обязатель­ном экземпляре документов»). Документ, таким образом, представляет собой информационную запись, за содержа­ние которой составившее ее лицо несет. Документ считается подлинным, если на нем имеется подпись лица, которое его составило;

• имеет определенную форму: поскольку каждая ценная бумага удостоверяет сделку и порождаемое ей обязательство, то, с точки зрения теории формы сделок, любая ценная бумага представляет собой словесную или письменную форму вы­ражения и закрепления воли участников сделки;

• содержит необходимые реквизиты (наименование ценной бумаги, включенное в текст документа; наименование эмитента и держателя ценной бумаги; указание даты и места выпуска; подпись лица, ответственного за выпуск ценной бумаги), отсутствие которых, в соответствии с п. 2 ст. 144 Гражданского кодекса РФ, влечет ничтожность (недействительность) ценной бумаги, презюмируемую независимо от решения суда;

• обратима и ликвидна (стандартна), то есть может быть вновь обращена в материальную форму в соответствии с текущим курсом, а также может использована при расчетах как эквивалент денежных средств;

• обладает признаком серийности, то есть выпускается не в единичном экземпляре, имеет определенные дату и порядковый номер выпуска;

• обращение ценных бумаг всегда ограничено временными рамка­ми;

• по ценным бумагам может быть получен доход в виде процентных выплат в денежной или купонной форме.

Таким образом, ценной бумагой является документ, удостоверяю­щий с соблюдением установленной формы и обяза­тельных реквизитов имущественные права, осущест­вление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ).