2.5. Инвестиционный процесс в национальной экономике. Выбор эффективного варианта инвестиций.

Инвестиции - это вложения средств в основной капитал и прочие экономические объекты, требующие отвлечения на достаточно длительное время для достижения стратегических целей инвестора ( получения прибыли и (или) иного полезного эффекта).

Виды инвестиций.

Реальные инвестиции – любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли

Финансовые инвестиции – приобретение активов в форме ценных бумаг.

Краткосрочные инвестиции –до одного года.

Долгосрочные инвестиции – больше, чем один год.

В случае прямых инвестиций подразумевается непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала, к ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды других фирм, в некоторые виды ценных бумаг.

Портфельные инвестиции подразумевают участие в процессе выбора объекта инвестирования посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника. Чаще всего это инвестиции в ценные бумаги.

функции: осуществление политики расширенного воспроизводства; ускорения научно-технического прогресса; структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства.

Основные источники инвестиций: Сбережения населения,Государственные бюджетные ассигнования,Собственные и привлеченные средства предприятий (прибыль, амортиз. отчисления, банковские кредиты),Иностранные инвестиции

Главная цель инвестиционного процесса – это вложение капитала в наиболее привлекательные объекты с целью получения максимальной прибыли или достижения социального, либо какого-то иного полезного для инвестора эффекта.

Инвестиционный процесс обладает всеми признаками системы: в нем всегда присутствует субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения инвестиционного дохода), среда, в которой они существуют (инвестиционная среда).

Инвестиционный процесс - специфичный для определенной инвестиционной среды процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый с целью получения управляемого инвестиционного дохода посредством инвестирования.

К основным субъектам инвестиционного процесса в национальной экономике относятся: государство, население, действующие предприятия, банки и прочие финансовые институты, иностранные инвесторы.

Показатели инвестиционного процесса:

• 1. Динамика объёма инвестиций по годам

• 2. Динамика доли инвестиций в ВВП (валовые инвестиции Россия - 464 млрд. долл. - 25% в ВВП, 2,82% - в мировых валовых инвестициях)

• 3. Производственная (отраслевая) структура инвестиций

• 4. Географическая структура инвестиций

• 5. Воспроизводственная структура - соотношение между вложениями в новое строительство, расширение и техническую реконструкцию действующих предприятий;

• 6. Технологическая структура – соотношение затрат на строительно-монтажные работы и приобретение оборудования;

• 7. Показатель концентрации инвестиций –

К= Незавершенное строительство/ ∑ инвестиции

Выбор эффективного варианта инвестиций.

С понятием выбора эффективного варианта инвестиций тесно связано понятие инвестиционного проекта.

Инвестиционным проектом называется план вложений экономических и иных ресурсов с целью получения прибыли или решения других задач (например, социальных, экологических, инфраструктурных).

Анализ инвестиционных проектов

• Технический :

1) определение технологий, наиболее подходящих с точки зрения целей проекта,

2) анализ местных условий, в том числе доступности и стоимости сырья, энергии, рабочей силы,

3) проверка наличия потенциальных возможностей планирования и осуществления проекта.

• Коммерческий (маркетинговый)- анализ рынка сбыта той или иной продукции, которая будет производиться/ продаваться после реализации и.проекта

• Институциональный анализ оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки.

• Экологический – экспертная оценка ущерба, наносимого проектом окружающей среде, способы смягчения (предотвращения) ущерба

Финансово-экономический

• Выясняющий степень эффективности инвестиций путем сопоставления затрат и выгод во времени (потоки доходов и расходов).

• Затраты на осуществление проекта растягиваются во времени, а доходы возникают обычно после осуществления затрат.

• Измеряется стоимость денег во времени. Технический прием для измерения текущей и будущей стоимости называется дисконтированием (связывает время и деньги).

Показатель эффективности инвестиций – чистая приведенная стоимость.

NPV = ∑ (Выгоды – Затраты) t / 1+r t - единица времени r - ставка дисконта

Эффективность инвестиций:

• Коммерческая эффективность учитывает финансовые последствия реализации инвестиционного проекта для его непосредственных участников, причем для каждого отдельно. (NPY, срок окупаемости, рентабельность инвестиций)

• Бюджетная эффективность отражает финансовые результаты осуществления инвестиционного проекта для федерального, регионального или местного бюджетов (налоговые поступления, количество рабочих мест). Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект.

     Бюджетный эффект Бt определяется как превышение доходов соответствующего бюджета Д, над расходами Рtв связи с осуществлением данного проекта:

Бt = Дt - Рt

• Общественная эффективность учитывает социально-экономические последствия реализации ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные затраты на проект и результаты от проекта, так и внешние эффекты – социальные, экологические и иные эффекты.