Тема 5. Международная мобильность капитала
Понятие, формы, причины вывоза капитала.
Международные корпорации.
5.1. Понятие, формы, причины вывоза капитала Р
Движение капитала на международном уровне (вывоз капитала) – экспорт
капитала в денежной или товарной форме с целью получения прибыли и |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
политических выгод. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
И |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Функции международного инвестирования: |
|
У |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
1. Модернизирующая (внедрение передовых технологий в производстве и |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
менеджменте; подготовка кадров). |
|
|
|
|
Г |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
2. Интеграционная (вывоз капитала способствует экономической и |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
политической интеграции). |
|
|
|
Б |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
3. Информационная (движение пит ла |
|
между странами (ввоз/вывоз) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
информирует инвесторов о состоянии рыночной конъюнктуры). |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
а |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
По источникам капитала различают: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
− частный капитал; |
|
|
|
|
к |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
− государственный (официальный капитал). |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
е |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
Каждый из них вывози ся в своих специфических формах (рис. 5.1). |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Частный кап тал |
т |
|
|
|
Официальный капитал |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
о |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
и |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
Прямые |
|
|
|
|
|
|
|
Кредиты |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
инвестиции |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
л |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
б |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
и |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Портфельные |
|
|
|
|
|
|
|
Резервные активы |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Б |
|
|
инвестиции |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
Р
ис.
5.1. Формы вывоза капитала
30
Примечание. В схеме сплошные линии означают преимущественную форму для данного вида капитала. Пунктирные линии – нетипичные формы вывоза капитала.
В качестве иностранных инвесторов могут выступать:
государство;
международные организации;
юридические лица;
отдельные граждане.
Прямые инвестиции − приобретение длительного имущественного интереса иностранным инвестором.
Методы прямого инвестирования:
− покупка полностью или частично активов действующих предприятий за
рубежом; |
|
|
|
Р |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||
− рефинансирование – часть прибыли предприятия, переведенная прямому |
|
|||||||||||||
инвестору и нераспределенная в качестве дивидендов; |
|
И |
|
|||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||
− внутрикорпорационные переводы зарубежным филиалам и дочерним |
|
|||||||||||||
компаниям; |
|
У |
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||
− строительство новых предприятий при наличии государственных льгот и |
|
|||||||||||||
|
Г |
|
|
|
||||||||||
стимулов (дешевые земельные участки , наличие развитой инфраструктуры, |
|
|||||||||||||
налоговые льготы, субсидии на создание новых р бочих мест). |
|
|
|
|||||||||||
|
Б |
|
|
|
|
|||||||||
Портфельные инвестиции − вложение к питала в иностранные ценные |
|
|||||||||||||
бумаги, не дающие инвестору права ре льного контроля над объектом |
|
|||||||||||||
инвестирования. |
а |
|
||||||||||||
В 80-е гг. прямые инвестиции пр обладали над портфельными. С 90-х гг. и |
|
|||||||||||||
|
к |
|
||||||||||||
по настоящее время − наоборот. В Р спублике Беларусь преобладают прямые |
|
|||||||||||||
инвестиции. |
е |
|
||||||||||||
На практике прямые и п р фельные инвестиции разграничить сложно, |
|
|||||||||||||
если инвестирование пр исх дит через покупку ценных бумаг. В этом случае |
|
|||||||||||||
|
|
|
т |
|
||||||||||
10 %-й объем инвест р ван я в акционерный капитал принимается в качестве |
|
|||||||||||||
|
|
о |
|
|||||||||||
границы между прямыми портфельными инвестициями. |
|
|||||||||||||
Избыточные ф нансовые ресурсы преодолевают национальные границы, |
|
|||||||||||||
преследуя це и: |
и |
|
|
|||||||||||
− максимизациилприбыли; |
|
|||||||||||||
− д верс фикации рисков(уменьшения рисков за счет инвестиций в разные |
|
|||||||||||||
страны); |
б |
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||
− защита денег от инфляции; |
|
|||||||||||||
и |
|
|
|
|||||||||||
− получение спекулятивного дохода. |
|
|||||||||||||
Мотивы вывоза капитала: |
|
|||||||||||||
Б |
|
|
|
|
||||||||||
дешевые факторы производства;
наличие нужных поставщиков;
освоение новых рынков сбыта;
благоприятная налоговая среда;
наличие юридических гарантий и политической стабильности;
емкость рынка страны– импортера капитала.
31