3.2 Пути повышения эффекиивности управления государственным долгом на основе зарубежного опыта

В современных условиях общей для многих стран причиной дефицитности бюджетов и связанного с этим роста государственного и муниципального долга считается необоснованная экономическая политика, которая приводит к чрезмерно высокому уровню социальных финансовых обязательств. Подобная ситуация складывается и в России, что делает для нас полезным многообразный опыт управления госдолгом в западных странах.

С целью обоснованности и эффективности использования государственных и муниципальных займов используются программы дефицитного финансирования регионами для целей экономической реконструкции и финансовой стабилизации. В России при определенных условиях через механизм госкредита также может быть реализована обоснованная создавшейся ситуацией программа финансовой солидарности поколений. Речь идет о стратегическом маневре с разработкой долгосрочной программы относительного снижения на начальном этапе уровня налогообложения через механизм государственного кредита. В историческом процессе преобразования распределительной экономики в рыночную современный переходной этап следует считать наиболее напряженным и ответственным, и этим в принципе оправдан перенос определенной части налогового бремени на будущие поколения с благополучной экономикой. Представляется, что при этом, в зависимости от обстоятельств, надежное и эффективное функционирование механизма госкредита может предусматривать сохранение на протяжении одного-двух поколений государственного долга России и на уровне порядка 82-100% ВВП, при этом абсолютные размеры долга могут возрастать в меру увеличения национального производства и налогового потенциала страны.

Что касается резервной функции госкредита, то, по опыту ряда стран, она может реализовываться при необходимости и без какой-либо регламентации. Хотя для российских условий по завершении финансовой стабилизации надежнее было бы заранее обозначить определенные размеры и условия использования специального госкредитного резерва на случай непредвиденных бюджетных расходов или снижения доходов.

Примечателен пример управления госдолгом в Новой Зеландии. Так, в Новой Зеландии, следуя принятой в 1994 г. программе, внешний долг будет полностью погашен в этом году. Отказавшееся от внешних заимствований правительство становится крупнейшим заемщиком на внутреннем финансовом рынке. Считается, что при этом повышается ликвидность гособлигаций, все выпуски которых выступают как базовые и при этом снижаются затраты по обслуживанию долга. В ряде же других стран, наоборот, стремятся переместить госзаимствования с внутреннего на международный финансовый рынок. И делается это, зачастую, не столько из-за разницы в уровнях процентных ставок, сколько для того, чтобы не создавать на национальном рынке конкуренции для заемщиков из негосударственного сектора и тем способствовать увеличению внутренних капиталовложений. Подобной позиции придерживается, в частности, Бразилия. Здесь при всех изменениях в финансовой политике и экономических реформах учитывается необходимость снижения государственных заимствований внутри страны. В результате бразильские корпорации получают возможность размещать на внутреннем финансовом рынке свои облигации на более благоприятных условиях.

Значения по ключевым ставкам по разным странам представлены на графике

Как видно на рисунке, значения ключевых ставок по развитым странам сильно отличаются от значения в РФ по меньшей мере в 10 раз. Поэтому применение интструмента внешних займов остается актуальным. Однако, не стоит забывать о немаловажном политическом факторе, который в последенее время играет чуть ли не наивысшую роль в формировании международных финансовых отношений.

В американской практике уже давно в качестве интсрумента анализа динамики экономического развития используется, наряду с процентными показателями, график баров.

Рисунок 1 График баров

На рисунке изображен типичный график баров, который содержит в себе четыре показателя: максимальные и минимальные значения, значения на начало и конец периода. В качестве объекта анализа можно использовать как единичный график баров, так и несколько графиков одновременно.

На следующем рисунке изображен целый ряд графиков баров, который используется при анализе.

Рисунок 2 График баров в динамике

Как видно по рисунку, при построении целого ряда графиков мы получаем один график, что упрощает в разы процесс обработки большого потока информации. Область применения данного метода очень широкая. Чаще всего такие графики используют при анализе динамики изменения цены.

На сайтах министерств часто выложен огромный косплекс полезной информации граждан. Необходимо выложенную для граждан информацию сделать наиболее понятной. Данную задачу себе поставили представители исполнительных органов власти США. И с недавнего времени на сайтах госудасовтенных структур США появились онлайн графики на которых отражены свежие показатели показатели экономического развития региона. Для неподготовленного человека процесс поиска нужной информации через открытие выложенных файлов с постановлениями или законами о бюжете, например, превращается в долгую кропотливую работу. Однако, представленная в виде графика информация намного нагляднее и удобнее.