Вопрос 3. Инфляция:сущность, формы, виды и роль в условиях рыночной экономики. Направления антиинфляционной политики в России в текущем финансовом году.

Инфляция – это многофакторное явление, характеризующее нарушение воспроизводственного процесса и присущее экономике, использующей бумажно-денежное обращение, т.е. это нарушения макроэкономического равновесия.

Инфляция (от лат.Inflation – «вздутие») – это процесс обесценивания денег, проявляющийся во всеобщем повышении цен.

Последствием инфляции является устойчивая тенденция роста общего уровня цен и снижение покупательной способности денег, деньги «дешевеют».

- «устойчивая тенденция» – длительный процесс, который отличается от скачка цен;

- «общий уровень цен» – это растущий индекс цен.

В качестве показателя уровня инфляции рассматривают индекс потребительских цен (ИПЦ).

В ИПЦ учитываются издержки на закупку фиксированного набора товаров («корзины»), понесенные «средним» горожанином.

,

где - уровень инфляции; ИПЦ_t - индекс потребительских цен за текущий период; ИПЦ_t-1 – индекс потребительских цен за предшествующий период.

Подсчитываются также индексы цен на товары производственного назначения, на некоторые наиболее важные виды сырья или продукции (например, цены на нефть).

Среди индексов цен важное место занимает дефлятор, используемый для измерения динамики ВВП.

,

где - уровень инфляции; P_t – уровень цен в текущий период; P_t-1- уровень цен в предшествующем периоде.

Или

,

где D^t_ВВП – дефлятор ВВП текущего периода; D^t-1 _ВВП – дефлятор ВВП предшествующего периода.

Косвенными показателями инфляции выступают высокий прирост денежной массы в процентах, рост номинальной ставки процента, наличие и размеры золотых и валютных резервов, соотношение валютных резервов и денежной массы.

По темпу инфляции различают инфляцию:

- умеренную– составляет до 10% в год;

• ползучую – составляет от 10% до 20% в год;

- галопирующую- составляет свыше 20% в год;

• гиперинфляцию - формальные критерии приводятся различные, например, П. Самуэльсон считает более 200% годовых, Кэган – превышение 50% в месяц.

Небольшие темпы инфляция не рассматриваются как социальное зло. 3-4% в год считается нормальным уровнем инфляции, которая придает динамизм экономике, стимулирует покупательный спрос населения, а это подхлестывает производителей увеличивать предложение. Это - естественный уровень инфляции.

Каких-либо общепринятых критериев допустимой инфляции в экономике нет, тем не менее, с условностью принимается уровень допустимой инфляции до 10% в год, при пороге экономической безопасности 20% в год.

Снижающийся темп инфляции – дезинфляция.

Инфляция, имеющая отрицательное значение, т.е. деньги «дорожают» и их покупательная способность повышается, называется дефляцией (от лат. deflaton – сдувание).

Стагфляция – инфляция, проходящая на фоне спада производства и роста безработицы.

Причины инфляции весьма разнообразны. Самым общим основанием инфляции является несоответствие денежной и товарной массы.

К внутренним причинам инфляции относятся:

- деформация структуры экономики;

- дефицит госбюджета;

- рост государственного долга;

- необоснованная денежная эмиссия;

- опережающий рост заработной платы по сравнению с производительностью труда;

- повышение налогов, процентных ставок;

- монополизация рынков;

- инфляционные ожидания.

К внешним причинам инфляции можно отнести:

- колебания цен на мировом рынке;

- ухудшение условий международной торговли;

- сокращение поступлений от внешней торговли;

- отрицательное сальдо платежного и внешнеторгового баланса.

Различают разнообразные формы и виды инфляции.

Открытая инфляция – постоянное повышение уровня цен.

Подавленная или скрытая инфляция – проявляется в обострении товарного дефицита, сопровождающегося скрытым повышением цен и спекуляцией, увеличением производства дорогих товаров в ущерб дешевым товарам повседневного спроса.

В зависимости от факторов, вызывающих инфляцию, различают инфляцию спроса и инфляцию издержек.

Инфляция спроса возникает при условиях полной занятости и полной загруженности производственных мощностей.

Происходит автономное увеличение совокупного спроса - AD сдвигается вправо (см. рис. 1).

Причины инфляции спроса могут быть разными, например: милитаризация экономики; изменение автономного потребления домашних хозяйств, фирм, государства; изменения ассортиментной структуры совокупного спроса.

Инфляция издержек представляет собой рост затрат, опережающих рост реального дохода и производительности труда. Кривая AS сдвигается вверх (см. рис. 2). Инфляция издержек обусловлена повышением цен на привлекаемые факторы производства.

Причины инфляции издержек могут быть разными, например: рост з/п, не оправданный ростом производительности труда; шоки совокупного предложения;ожидание инфляции; высокие налоги на прибыль бизнеса.

Повышение цен вызывает инфляционные ожидания экономических субъектов, что приводит в действие механизм инфляционной спирали - сочетание инфляционных процессов со стороны спроса и предложения.

Антиинфляционную политику разделяют на активную политику, призванную ограничить обесценение денег и повышение цен, а также и адаптивную, направленную на смягчение последствий инфляции.

Тактические средства активной антиинфляционной политики зависят от вида инфляции. К мерам против инфляции спроса следует отнести:

- сокращение дефицита госбюджета;

- ограничение денежного предложения;

- увеличение нормы сбережений и уменьшения их ликвидности;

- стабилизация валютного курса.

Мерами борьбы с инфляцией издержек выступают:

- борьба с монополизмом в экономике;

- государственное сдерживание роста доходов и цен;

- снижение налогов на предпринимателей, предоставление им льгот, усиление стимулов к труду у населения;

- стабилизация валютного курса;

- замораживание роста заработной платы и цен.

По характеру и темпам проведения антиинфляционной политики различают «шоковую терапию» и «градуирование».

«Шоковая терапия» - резкое сокращение темпов роста денежной массы, проведение денежных реформ (девальвации, нуллификации, деноминации).

Политика «градуирования» означает постепенное сокращение денежной массы.

Политика таргетирования - комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля над уровнем инфляции в стране.

Таргетирование инфляции состоит из нескольких стадий:

1. Установление планового показателя инфляции на некоторый период (обычно год);

2. Подборка подходящего монетарного инструментария для контроля над уровнем инфляции;

3. Применение этого монетарного инструментария в зависимости от текущей необходимости;

4. Сравнение уровня инфляции на конец отчетного периода с запланированным и анализ эффективности проведенной монетарной политики.

Основной инструмент проведения денежно-кредитной политики по поддержанию запланированного уровня инфляции - манипулирование учетной процентной ставкой (ставкой рефинансирования). Так, повышение учетной ставки повышает депозитные ставки в коммерческих банках и увеличивает привлекательность сбережения денег, нежели траты. Понижение учетной ставки понижает депозитные ставки в коммерческих банках и уменьшает привлекательность сбережения денег.

Кроме того, повышение учетной ставки повышает уровень процентной ставки кредитования в банках и снижает уровень спроса на кредитование. Понижение учетной ставки позволяет кредитным организациям снизить уровень процентной ставки кредитования. Таким образом, происходит увеличение количества денег на руках у населения; соответственно, снижение учётной ставки повышает уровень инфляции. Повышение учетной ставки понижает уровень инфляции.

Адаптивная политика предполагает:

- проведение индексации доходов;

- приспособление экономического поведения населения к условиям инфляции (стремлении поскорее истратить получаемые доходы, покупка товаров «впрок», вложение сбережений в устойчивую иностранную валюту, золото, недвижимость, перевод вкладов за границу и т.п.).

Направления антиинфляционной политики на современном этапе

Главной целью единой государственной денежно-кредитной политики является обеспечение ценовой стабильности, что подразумевает достижение и поддержание устойчивой низкой инфляции.

Ценовая стабильность необходима для повышения и сохранения на высоком уровне благосостояния российских граждан, что является конечной целью государственной экономической политики. Банк России с 2015 года будет проводить денежно-кредитную политику в рамках режима таргетирования инфляции. В  связи с этим поставлена задача снизить инфляцию до 4% в 2016 году и в дальнейшем поддерживать ее вблизи указанного уровня. 

Постоянная цель 4% определена с учетом структурных особенностей российской экономики и динамики инфляции в странах - торговых партнерах. На 2015 год сохранена цель 4,5%. В соответствии с базовым вариантом макроэкономического прогноза Банка России указанные целевые уровни являются достижимыми без создания существенных рисков для устойчивости экономического роста, несмотря на то, что в конце 2014 и в первые месяцы 2015 года прогнозируются значительно более высокие темпы роста потребительских цен.

Учитывая значительную долю компонентов индекса потребительских цен, отличающихся высокой волатильностью, Банк России определил также диапазон отклонений инфляции от целевого уровня в размере ±1,5 процентного пункта. Диапазон отражает наиболее вероятный масштаб колебаний инфляции в результате действия непредвиденных факторов. Цель по инфляции определена для индекса потребительских цен (ИПЦ), измеренного по отношению к соответствующему периоду предыдущего года. Данный показатель характеризует изменение стоимости набора товаров и услуг, потребляемых средним домохозяйством, и позволяет оценить масштаб воздействия роста цен на благосостояние населения. ИПЦ является наиболее понятным и широко используемым субъектами экономики индикатором инфляции, поэтому его динамика вносит значимый вклад в формирование инфляционных ожиданий.

Денежно-кредитная политика влияет на инфляцию через процентные ставки. Стремясь ограничить свое вмешательство в процесс ценообразования на финансовом рынке, при проведении денежно-кредитной политики Банк России оказывает непосредственное воздействие только на его наиболее краткосрочный сегмент – денежный рынок. В качестве ориентира для процентных ставок денежного рынка выступает ключевая ставка Банка России, которая устанавливается исходя из перспектив достижения цели по инфляции и отражает направленность денежно-кредитной политики. Банк России стремится сблизить ставки денежного рынка с уровнем ключевой ставки, устанавливая параметры своих операций.

Необходимым условием эффективного управления процентными ставками является отказ от регулирования курса рубля к иностранным валютам. Банк России будет про водить курсовую политику в рамках режима плавающего валютного курса, переход к которому будет завершен до конца 2014 года. В последние годы Банк России осуществлял валютные интервенции исключительно для сглаживания избыточной волатильности валютного курса, не устанавливая фиксированных ограничений на его уровень и масштаб колебаний. В рамках нового режима курсовой политики Банк России отказывается от проведения операций на внутреннем валютном рынке в целях воздействия на валютный курс, за исключением случаев, когда это необходимо для поддержания финансовой стабильности. Помимо повышения управляемости ставок денежного рынка результатом перехода к режиму плавающего курса станет уменьшение чувствительности экономики к внешним шокам, адаптация к которым будет происходить за счет изменения валютного курса. Ставки денежного рынка воздействуют на другие процентные ставки в экономике и цены финансовых активов, а также на динамику валютного курса, которые в свою очередь определяют решения экономических агентов относительно потребления, сбережения и инвестиций и в конечном итоге вносят вклад в формирование темпов роста цен.

Воздействие денежно-кредитной политики на экономику происходит по нескольким каналам. Скорость реакции инфляции на изменение ключевой ставки зависит от канала и может составлять от нескольких месяцев до двух лет. Однако в наибольшей степени эффект мер денежно-кредитной политики проявляется через год-полтора. Поэтому Банк России принимает решения по вопросам денежно-кредитной политики на основе среднесрочного макроэкономического прогноза и оценки рисков для достижения цели по инфляции.

Для повышения качества экономического анализа и прогнозирования Банк России продолжит совершенствовать модельный инструментарий и внутренние процедуры принятия решений. Основанием для изменения ключевой ставки является прогнозируемое отклонение инфляции от цели в среднесрочной перспективе, если оно носит устойчивый и продолжительный характер.

Банк России не реагирует на временное ускорение или замедление инфляции под воздействием немонетарных факторов, которые носят краткосрочный характер или являются специфическими для отдельных сегментов потребительского рынка,если в среднесрочной перспективе ожидается возвращение инфляции к целевому  уровню. При этом Банк России уделяет особое внимание анализу воздействия этих факторов на цены более широкого круга товаров и услуг, а также инфляционные ожидания. Появление временных факторов, создающих риски для достижения цели по инфляции в среднесрочной перспективе, является основанием для изменения ключевой ставки. В той мере, в которой это не препятствует достижению цели по инфляции, Банк России при проведении денежно-кредитной политики стремится сглаживать колебания показателей экономической активности и финансовых индикаторов относительно фундаментально обоснованных уровней. В частности, в случае превышения инфляцией цели скорость ее снижения будет определяться таким образом, чтобы не допустить чрезмерного охлаждения экономики. Напротив, если инфляция будет складываться ниже целевого уровня, то скорость ее повышения определяется так, чтобы избежать чрезмерного перегрева экономики. Таким образом, циклическое замедление роста экономики при прочих равных условиях является основанием для проведения более мягкой, а циклическое ускорение - более жесткой денежно- кредитной политики. Важную роль в формировании инфляции играют ожидания экономических агентов относительно ее дальнейшего изменения, а также динамики краткосрочных процентных ставок и других экономических индикаторов. Проведение активной информационной политики позволяет усилить влияние Банка России на ожидания и повысить эффективность мер денежно-кредитной политики.

Регулярное раскрытие информации о целях деятельности Банка России и содержании принимаемых им мер, а также разъяснение широкой общественности характера инфляционных процессов в России и результатов денежно-кредитной политики способствует улучшению понимания и повышению доверия к действиям Банка России. Наряду с ценовой стабильностью Банк России также обеспечивает стабильное функционирование и развитие банковского сектора, финансового рынка и платежной системы.

Данная цель и цель по инфляции являются равнозначными и в долгосрочной перспективе взаимодополняющими. В частности, эффективная и бесперебойная работа фи нансовой системы рассматривается Банком России как необходимое условие реализации государственной макроэкономической, в том числе денежно-кредитной политики. В отдельных случаях, когда одновременное достижение обеих целей затруднено, решение принимается в зависимости от ситуации на основе анализа рисков и оценки долго- срочных последствий их реализации.

При проведении денежно-кредитной политики Банк России придает большое значение развитию механизмов взаимодействия с федеральными органами исполнительной власти в области тарифного регулирования, налоговой политики, управления остатками бюджетных средств на счетах в Банке России, информационной политики. Вместе с тем успешность государственной экономической политики будет в значительной степени зависеть от мер Правительства Российской Федерации, направленных на обеспечение сбалансированности бюджета и последовательное проведение структурных реформ, что является необходимым условием формирования устойчивого долгосрочного экономического роста.