81.Дивидендная политика: закономерности и этапы ее формирования

ДП-представ. собой составную часть общей политики управ-ия ПР, к-ая заключ. в оптимизации пропорций м/у ее капитализируемой частью и той к-ая направ. к распред-ю с целью максим. рыноч. ст-ти ко.

Значение ДП:1.оказыв. прямое влияние на потенц. темпы эк-го развития п/п; 2.оказыв-ет влияние на фин. потенциал п/п связ. с единоврем-ым увелич. УК: если план-ся такой вариант прироста собств. ср-в, то выплаты див-в учит-ся при оценке рыночной ст-ти акций; 3.политика воздействует на движение ДС следовательно основыв-ся на платежесп-ти п/п, к-ую м. или усилить, или разбалансировать; 4.способст-ет увелич./сокращ. акц-го к-ла, т.к. влияет на отношение орг-ии с инвесторами.

Виды ДП: 1)Политика стабильного дивидендного дохода на акцию. Одобряется акционерами, создавая имидж общества как орг-ии с невысоким уровнем риска, однако негативно влияет на инвестиционную активность в случае снижения ЧП. 2)Постоянная доля ЧП, выплачиваемой в виде дивидендов. Обеспечивает ежегодное приращение реинвестируемой прибыли, но негативно сказывается на на рыночной цене акций при снижении чистой прибыли 3)Политика остаточного дивиденда. Дивиденды выплачиваются из остатка чистой прибыли после вчета из неё потребности в финансировании инвестиций. Явл оптимальной с точки зрения развития орг-ии, но при невысокой ЧП негативно отражается на дивидендных выплатах, а следовательно, на текущей раночной стоимости. 4)Политика компромисса. Устанавливается невысокий стабильный доход на акцию плюс определнный процент от чистой прибыли, выплачиваемый в удачные годы (т.е. не регулярно)

3 принципиальных подхода к фор-ию ДП:1)консервативный-означает осущ-е политики стабильного размера див-х выплат или остаточной политики див-х выплат; 2)умеренный(компромиссный)-предполаг. политику миним-го стаб-го размера дивидендов с надбавкой в отд. периоды; 3)агрессивный – означ. политику постоянного возрастания див-х выплат.

При оценке эффеткивности ДП могут исп. след фин. коэф: 1)доход (прибыль) на акцию - это отношение ЧП, уменьшенной на величину дивид-в по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Рост пок-ля в динамике способствует повышению инвести-ой привлекательности акцийЮ значительно влияет на рыночную цену. 2)Дивидендный доход - рассчит. путем деления дивиденда, выплач-го по обыкн. акции, на прибыль на акцию. Характеризует долю дивидендов по обыкновенным акциям в чистой прибыли после выплаты дивидендов по привилегированным А. 3)коэф. реинветсирования прибыли - хар-ет долю ЧП, направляемой на развитие производственной деят-ти. 4)Дивидендная доходность акции - отношение дивиденда выплаченного по акции, к её рыночной цене. Рост показателя в динамике означает опережающий рост размера выплачиваемого дивиденда на одну акцию по сравнению с повышением рыночной цены акции, характеризующей капитализированную доходность.

82. Риск как экономическая категория. Методы управления предпринимательскими рисками

83. Инвестиции: эк-ая сущность, виды, значение в современных условиях

Инвестиции – вложение к-ла во всех его формах с целью обеспеченья его роста в предстоящем периоде, получение тек. дохода или иного полезного эффекта.

Виды:1. По форме орг-ии: а)инвест-ый проект – предусматривает вложение средств в одну из форм инвестицийи предполагает получение законченного объекта инвест. деят-ти; б)инвест-ый портфель – предусм-ет вложения в несколько форм инвестиций (ЦБ, недвижимость); 2.По объектам вложения к-ла: а) реальные инв-ии (капит-ые вложения) – вложение средств в основные и обор-ые фонды; б)фин. инвестиции (портфельные) – вложение средств в цб и др. фин. инструменты; 3.По формам собственности: частные; гос-ные; смешанные; иностранные; 4.По хар-ру участия в инвестировании: прямые – вложение средств, позволяющих осуществлять управл-ий контроль вложения в УК, покупка акций); косвенные – не дают права управл-го контроля (ЦБ), менее 10%; 5.По направ-ти действий: начальные инвестиции; инвестиции, направленные на выживаемость в будущем; инвестиции для сокращения текущих затрат; инвестиции, связанные с расширением п/п (экстенсивные); инвестиции в повышение эфф-ти работы п/п; инвестиции в инновации; реинвестиции; 6.с воспроизвод. точки зрения: а)валовые инвестиции - это совокупность фин. ресурсов, к-ые направляются на прирост и замену активов п/п. б)чистые инвестиции - валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде. 7. По срокам осущест-ия инвестиции делятся на краткоср-ые, среднеср-ые и долгоср-ые инвестиции.

Роль инвестиций на макро уровне: осущ-ие расшир-го воспроиз-ва (на уровне общества, страны); ускорение НТП; повышение кач-ва прод.; обеспечение отраслевой сбалансир-ти общест-го произ-ва; решение соц. проблем; обеспеч. экологической безопасности; обеспечение нац. безопасности гос-ва.

На микро уровне: осущ-ие расшир-го вопроиз-ва; повышение кач-ва прод.; повышен. технич. уровня произ-ва; обеспечение конкурентности п/п; получ. доп. ПР путем осущ. фин. инвест.; проведение природоохранных мероприятий.