78. Понятие ц/б.: эконом сущность и юр подход

Ц/б (с эк.т.з). – особая форма кап-ла отличная от товарной и ден. формы, кот. м. передаваться участникам рын. отноше-ний вместо кап-ла, обращаться на рынке как собств. товар и приносить доход своему производителю. Суть владения ц/б. закл. в том, что у ее владельца сам кап-л в его мате-риально-вещ. форме отсутствует, но имеются все права на этот кап-л, кот. закреплены в ц/б. С юр. т.з. Ц/б. явл. док-том уста-новленной формы и реквизитом, удостоверяющим имущ. права владельца на кап-л, осуществление или передача кот. возможны лишь при предъявлении этого документа

Ценным бумагам присущи следующие фундаментальные свойства:

– обращаемость – способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самосто-ятельного платежного инструмента, облегча-ющего обращение других товаров;

– доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги не только поку-паться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок ЗАЙМ, дарение, хранение, комиссия, поручение и т.п.);

– стандартность – ценная бумага преимуще-ственно имеет стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стан-дартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги). Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться;

– документальность. Ценная бумага – это всегда документ, независимо от того, суще-ствует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам.

– регулируемость и признание государством. Ценные бумаги должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить раскрытие информации, четкие правила выпуска и обращения, необходимый надзор гос-ва и соответственно снижение рисков и доверие к ним;

– рыночность. Обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организаци-ей и правилами работы на нем. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги;

– раскрытие информации. Инвестирование в ценные бумаги на честной и справедливой основе становится возможным только в том случае, если инвесторы, выходящие на рынок, получат равный доступ к информации, если эмитенты ценных бумаг будут обязаны раскрывать всю информацию, которая может оказывать влияние на рыночный курс ценной бумаги;

– ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держате-ля, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию;

– рискованность – возможность потерь, связанная с инвестициями в ценные бумаги;

– обязательность исполнения – по российско-му законодательству не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказа-но, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем;

– доходность – инвесторы обычно рассматри-вают ценные бумаги в качестве финансовых активов, приносящих доход. Поэтому доход-ность – необходимый атрибут ценных бумаг.

Временные хар-ки: срок существования ц/б., на какой период (краткоср. до 1 года, среднеср. 1-5 лет, долгоср. свыше 5 лет, бессрочные). Постранств.- хар-ки: 1) форма существования (документарная и без-докум.), 2) реги-он.(национ.) принадлежность. Рын. хар-ки: 1) Цель выпуска ц/б. (ц/б. краткосроч. рынка (долгов), ц/б. рынка капитала (долговые выражают отнош-я займа и предст. собой долговые обяз-ва, гарантирующие их вла-дельцу возврат ден. ср-в в устан. срок с огово-ренной ставкой % (облигации, векселя, чек, депо-зитные и сберег. сертификаты) и долевые выражают отнош-я совладения и предост. их владельцу право долевого участия, как в собств-сти, так и в прибыли эмитента (акции и инвестиционные паи). 2) Хар-р сде-лок, обслуживающих ц/б.: фондовые (обращ-ся на РЦБ) и торговые (для расчетов по торг. сделкам). 3) По статусу эмитента: гос., муниц., корпорат. (акции), частные. 4) По срокам обращ-я (срочн., бессрочн., предъявит). 5) По по-рядку владения: именные, предъявитель-ские, ордерные (именные цб, кот. передаются др. лицу путем совершения на них передаточ-ных над-писи (индоссамента) или приказом их владельца). 6) Форма выпуска: эмиссионные (большими однородными партиями), неэмис-сион. (небольними сериями, поштучно (вексель, чек)). 7) Хар-р обращ-я ц/б.: рыноч-ные (без ограничений обращ-ся на рынке) и нерын. (имеют ораничения в обращении или запрет на их перепродажу). 8) Доходность: высокодох., средне-, низко-, бездох. (чек) 9) Форма получения дохода: %, дивидендные - часть ЧП, распределенной м/у акционе-рами; дисконтные (положит. разница м/у ценой покупки и ценой погашения), курсовые (положит. разница, если рыночная цена возрастает).