Розділ 7. Фінансові ризики в діяльності торгівця цінними паперами.

Види фінансових ризиків у діяльності торгівця цінними паперами.

Фінансовий ризик торговця — це ризик, що виникає при здійсненні торговцем фінансового підприємництва чи фінансових угод, виходячи з того, що у фінансовому підприємництві в ролі товару виступають або валюта, або цінні папери, або кошти. До фінансових ризиків торговця відносяться валютний ризик, кредитний ризик та інвестиційний ризик.

Валютний ризик — це імовірність фінансових втрат у результаті курсу валют у період між зміною курсу валют. Валютний курс, що установлюється з урахуванням купівельної здатності валют, дуже рухливий. Валютний ризик переводу має бухгалтерську природу і пов’язаний з різноманіттям в обліку активів і пасивів торговця в іноземній валюті. У випадку, якщо відбувається падіння курсу іноземної валюти, у якій виражені активи торговця (наприклад, готівка або кошти на депозитному рахунку у банку), вартість цих активів зменшується.

Кредитний ризик — це імовірність того, що контрагенти торговця виявляться не в змозі виконати договірні зобов’язання як у цілому, так і за окремими позиціями. Зменшити вплив такого ризику можна, обговоривши контракт на попередньому етапі, проаналізувавши можливі вигоди і втрати від його висновку.

Інвестиційний ризик - це ймовірність виникнення непередбачених фінансових витрат (зниження або повна втрата прибутку, витрати капіталу тощо) в ситуації невизначеності інвестиційної діяльності. Такий ризик може мати місце, коли торговець у рамках своєї дилерської діяльності інвестує власні кошти в цінні папери, які можуть впасти у ціні. Як відомо, інвестиційний ризик ділиться на два типи: систематичний та несистематичний. Систематичний ризик визначається зміною етапів економічного циклу, кон’юнктурних циклів інвестиційного ринку, зміною в податковому законодавстві та іншими чинниками, що на них інвестор (торговець) не в змозі вплинути при виборі об’єктів інвестування (цінних паперів). Несистематичний (специфічний) ризик притаманний певному об’єкту інвестування (цінному паперу) чи діяльності певного інвестора (торговця). Інвестиційний ризик охоплює:

1.Ризик упущеної вигоди - це ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (неодержаний прибуток) у результаті нездійснення якого-небудь заходу (наприклад, страхування, хеджування, інвестування тощо).

2.Ризик зниження прибутковості може виникнути в результаті зменшення розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, по внесках і кредитах.

3. Ризики прямих фінансових втрат включають в себе наступні різновиди: біржовий ризик (небезпеку втрат від біржових угод), селективний ризик (ризики неправильного вибору способу вкладення капіталу, виду цінних паперів для інвестування в порівнянні з іншими видами цінних паперів при формуванні інвестиційного портфеля), ризик банкрутства (небезпека в результаті неправильного вибору способу вкладення капіталу, повної втрати підприємцем власного капіталу і нездатності його розраховуватися за взятими на себе зобов'язаннями) та ін.

Окрім цього, можна виділити такі ризики:

1.Інфляційний ризик - це ризик того, що при зростанні інфляції одержувані грошові доходи знецінюються з погляду реальної купівельної спроможності швидше, ніж ростуть. У таких умовах підприємець несе реальні втрати.

2.Дефляційний ризик - це ризик того, що при зростанні дефляції відбувається падіння рівня цін, погіршення економічних умов підприємництва і зниження доходів.

3. Ризики ліквідності - це ризики, пов'язані з можливістю втрат при реалізації цінних паперів або інших товарів через зміну оцінки їхньої якості і споживчої вартості.

4.Ризик втрати ділової репутації – ризик виникнення збитків внаслідок несприятливого ​​сприйняття іміджу торговця клієнтами, контрагентами, акціонерами (учасниками), діловими партнерами, регулюючими органами та інше.

5.Ризик андеррайтингу: невиконання обов’язків контрагентом (порушення умов договору), банкрутство емітента протягом періоду здійснення андеррайтингу, невиконання торговцем розміщення цінних паперів.

6.Ризики, що криють у собі депозитарна система, робота бірж, банків, державних регулятивних органів.

Специфічною рисою діяльності торговців цінними паперами є максимальна різноманітність виконуваних видів операцій, певна частка яких на сьогодні недостатньо врегульована (наприклад, інтернет-трейдинг), що є суттєвим правовим ризиком для торговців цінними паперами, їх клієнтів-інвесторів та фондового ринку загалом.