Зміна фінансової позиції

Фінансові потоки	Приріст (+) / зменшення (–) у русі грошових потоків
1. Фонди, що надійшли за поточними операціями
Нетто-прибуток	76
Приріст кредиторської заборгованості	6
Приріст інших запасів	16
Усього	98
2. Використання фондів на поточні операції
Приріст дебіторів	16
Приріст ТМЗ	44
Приріст основних фондів	120
Усього	180
3. Сальдо за поточними операціями	–82
4. Фінансові операції
Приріст довгострокового боргу	36
Приріст звичайних акцій	82
Погашення довгострокового боргу	(24)
Усього	94
5. Фонди, отримані за поточними і фінансовими операціями	12 = 94 – 82
6. Виплата дивідендів	20
7. Дефіцит фондів	–8

Ситуація 2

Ви бачите баланс компанії на початок і кінець року. Компанія N придбала торік нові головні фонди на 150 млн дол., змінила умови амортизації, у результаті чого сума амортизації зросла на 30 млн дол. Прибуток після сплати становить 76 млн дол., дивіденди сплачено на 20 млн дол.

1. Заповніть стовпці «Джерела» і «Використання».

2. Складіть форму «Зміна фінансової позиції».

БАЛАНС КОМПАНІЇ, млн дол.

Стаття	На початок року	На кінець року	Зміни
			Джерела	Використання
Грошові кошти	30	14
Ринкові цінні папери	22	0
Дебітори (нетто)	44	60
Товарно-матеріальні запаси	106	150
Усього поточні активи	202	224
Основні фонди за початковою вартістю	150	300
Мінус амортизація	(52)	(82)
Нетто-основні фонди	98	218
Усього активи	300	472
Кредитори	30	36
Облігації до погашення	30	6
Інші поточні пасиви	14	30
Довгостроковий борг	16	52
Звичайні акції	76	128
Нерозподілений прибуток	134	190
Усього пасиви і сплачений капітал	300	472

Ситуація 3

Інформація щодо великого універсального магазину:

продаж — 40 000 дол.;

коефіцієнт валового прибутку — 40 %;

товарно-матеріальні запаси на початок року — 7000 дол.;

коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів — 4,0;

період одержання засобів за рахунками дебіторів — 73 дні;

коефіцієнт оборотності активів — 1,0;

коефіцієнт кратності покриття процентів прибутком — 8,0;

податкова ставка — 50 %.

Поточні активи складаються із грошових коштів (20 000), дебіторів і товарно-матеріальних запасів. Поточні пасиви — 15 000. Увесь продаж у кредит.

Завдання:

1) обчисліть два коефіцієнти ліквідності;

2) складіть звіт про прибуток.

1. Продаж:

продаж за готівку

продаж у кредит

Усього продажу

2. Вартість проданих товарів:

товарно-матеріальні запаси на початок року

плюс купівля товарів

мінус товарно-матеріальні запаси на кінець року

вартість продажу

3. Валовий прибуток

мінус проценти сплачені

4. Прибуток до сплати податків

мінус податки

5. Чистий прибуток

Ситуація 4

Щодо корпорації N є така інформація:

Джерела і використання фондів, тис. дол.:

Джерела:

Нетто-прибуток — 450

Амортизація — 95

Продаж звичайних акцій — 10

Використання:

Дивіденди — 15

Основні фонди — 320

Погашення облігацій — 45

2. Зміни в працюючому капіталі, тис. дол.:

Грошові кошти +22

Інвестиції в цінні папери +10

Дебіторська заборгованість +180

ТМЗ +45

Кредиторська заборгованість +25

Нараховані суми +47

Податки до виплати +10

Приріст у працюючому капіталі +175

3. Баланс на початок року, тис. дол.:

Активи	Пасиви й оплачений капітал
Грошові кошти — 100	Облігації — 125
Інвестиції в цінні папери — 14	Кредитори — 10
Дебітори — 88	Нараховані суми — 24
ТМЗ — 144	Податки до виплати — 5
Основні фонди — 675	Довгостроковий борг — 185
Амортизація — 45	Звичайні акції — 425
	Нерозподілений прибуток — 202

Завдання. На підставі наведених даних складіть баланс за поточний рік.

Ситуація 5

На підставі зведених даних за фінансовою звітністю певної корпорації за окремі роки складіть аналітичну доповідну записку про динаміку фінансового стану корпорації: 1) з погляду акціонерів; 2) з погляду кредиторів.

Розгляд ділової ситуації:

Наближалось чергове засідання Спостережної ради Microsoft Corporation, на якому, планувалось (а) оцінити результати діяльності компанії за останні п’ять років і, перш за все, за 2006 рік, (б) розглянути фінансові перспективи на майбутнє та (в) визначити стратегію подальшого розвитку компанії. Головний виконавчий директор компанії розумів, що, незважаючи на в цілому досить успішний розвиток Microsoft Corporation, за останні два роки спостерігалося скорочення обсягів грошей та короткострокових інвестицій у складі активів корпорації, зменшення загальної суми активів компанії, а також зменшення обсягу власного капіталу. Крім того, деякі сегменти продуктів компанії не завжди приносили очікувані доходи. Разом із тим, корпорація однозначно мала амбітні плани щодо подальшого свого просування на ринку Європи та збільшення обсягів свого виробництва.

За два дні до засідання мало відбутися попереднє обговорення всіх питань з Головою Правління компанії – Білом Гейцом. Він хотів детально проаналізувати ситуацію і бути готовим прийняти рішення. Необхідно було визначитися щодо подальшої цінової політики на різних ринках збуту, ще раз повернутися до фінансових результатів реалізації кожного із семи сегментів продукції Microsoft, переглянути загальну структуру витрат компанії. Не виключалась можливість того, що розробка та реалізація деяких з продуктів буде скорочена.

На момент розгляду всіх цих питань ринками збуту Microsoft Corp. були регіон Америки, Європи, Близького Сходу, Африки, Японії та Азіатсько-Тихоокеанський. Знаходячись під тиском глобалізації цінової структури компанія вже давно відчувала необхідність зниження ціни продажу на свої програмні продукти у Сполучених Штатах та деяких інших країнах. Існувало чимало інших факторів, які могли негативно впливати на бізнес та фінансові результати компанії у регіонах поза Сполученими Штатами. Серед них: посилення протекційних заходів та регуляторних вимог щодо торгівлі та інвестиційної діяльності; неочікувані зміни у регуляторних вимогах щодо програмних продуктів; соціальні, політичні, трудові та економічні особливості окремих регіональних ринків збуту (наприклад, проблема обмінних курсів, хоча по частині валютних надходжень було здійснено хеджування); труднощі у підборі кадрів та управлінського персоналу в деяких регіонах; несприятливий для іноземних компаній податковий клімат.

Головний виконавчий директор вкотре переглядав данні щодо фінансових результатів компанії за останні роки та матеріали презентації, підготовленої ним за результатами роботи компанії упродовж останніх місяців спеціально для засідання Спостережної ради. Він готувався до їх обговорення з Білом. Перед ним лежали матеріли з даними щодо динаміки основних фінансових показників компанії за 2002-2006 роки, а також показники доходності окремих сегментів продукції компанії.

Фінансові показники Microsoft Corp., (млн. дол. США)
Показники	2002 р.	2003 р.	2004 р.	2005 р.	2006 р.
Виручка від реалізації товарів та послуг	28 365	32 187	36 835	39 788	44 282
Операційні доходи	8272	9545	9034	14 561	16 472
Чистий дохід	5355	7531	8168	12 254	12 599
«Розчинений» дохід на акцію (дол. США)	0,48	0,69	0,75	1,12	1.20
Задекларовані дивіденди у розрахунку на акцію (дол. США)	-	0,08	0,16	3,40	0,35
Гроші та короткострокові інвестиції	38 652	49 048	60 562	37 751	34 161
Активи всього	69 597	70 815	94 368	81 732	69 910
Довгострокові зобов’язання	2722	2846	4574	5823	7051
Власний капітал	54 842	64 912	74 825	48 115	40 104

Фінансові результати у розрізі окремих сегментів продукції Microsoft Corporation (млн. дол. США)
Продуктовий сектор	Виручка від реалізації		Операційний дохід (збитки)
	2004 р.	2005 р.	2006 р.	2004 р.	2005 р.	2006 р.
Client	11293	11972	13001	9061	9418	10043
Server and Tools	8031	9197	10542	2357	2922	3525
Information Worker	10990	11702	12380	8160	8726	8982
Microsoft Business Solution	735	776	906	(91)	(134)	14
MSN	2498	2486	2488	393	477	111
Mobile and Embedded Devices	185	259	365	(116)	(37)	(11)
Home and Entertainment	2731	3110	4292	(1011)	(451)	(1283)
Other	372	286	308	(9719)	(6360)	(4909)
Разом	36835	39788	44282	9034	14561	16472

Треба було знайти відповіді на наступні питання:

1. Як оцінити результати діяльності компанії за останні п’ять років (2002-2006 роки) і особливо за 2006 рік ?

2. Наскільки оптимальною можна вважати структуру операційних витрат компанії за 2004-2006 роки? Чи можна вважати позитивними зміни, що мали місце у структурі цих витрат у 2006 році?

3. Які продуктові сегменти Microsoft Corporation є збитковими? Якою має бути політика компанії щодо цих сегментів?

4. Чим можна пояснити зміни в динаміці операційного доходу компанії?

5. Як можна розцінити динаміку доходності акціонерного капіталу компанії?

6. Дати оцінку динаміці та структури активів Microsoft Corporation за період 2005 – 2006т років.

7. Оцінити динаміку ліквідності Microsoft Corporation.

8. Оцінити динаміку структури капіталу Microsoft Corporation упродовж 2005 – 2006 років.

Завдання: Користуючись даними фінансової звітності Microsoft Corporation за 2004-2006 роки, а також даними щодо доходності окремих сегментів продукції корпорації та динаміки основних фінансових показників компанії за 2002-2006 роки, допоможіть знайти відповіді на поставлені питання та підготуйте коротку доповідну.