21. Методика анализа ликвидности и платежеспособности коммерческих организаций

Ликвидность активов - величина, обратная времени превращения активов в денежные средства. Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства.

Ликвидность предприятия - способность превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Платежеспособность - возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами, т.е. это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

• отсутствие просроченной кредиторской задолженности;

• наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.

Анализ ликвидности и платежеспособности организации проводится в два этапа:

• 1 -й этап - группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов - по степени срочности их оплаты;

• 2-й этап - расчет ряда показателей ликвидности предприятия.

Первый этап - это группировка статей баланса.

Из всех перечисленных видов ликвидности легче всего поддается расчету, а значит, и анализу ликвидность баланса. Ее анализ начинается с того, что все активы и пассивы предприятия делят на четыре группы (активы - в зависимости от скорости превращения в денежные средства; пассивы - в зависимости от срочности их оплаты).

Второй этап анализа ликвидности - это расчет коэффициентов ликвидности.

Оценка платежеспособности требует дифференцированного подхода, если не к каждому предприятию, то хотя бы по группам в рамках отраслей, с учетом их специфики, типа производства, этапа развития, структуры, состояния оборотных средств и их оборачиваемости. Поэтому следует помнить, что рассмотренные коэффициенты не учитывают отраслевую специфику и тип производства, хотя и обладают значительной аналитической ценностью.

Коэффициенты ликвидности — это моментные показатели, исчисляемые по состоянию на какую-то конкретную дату. Рассматриваемые в отдельности, эти показатели не обеспечивают приемлемой вероятности выделения неплатежеспособных предприятий. Выйти из положения можно за счет совместного использования коэффициентов ликвидности и показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятий.

Мероприятия по повышению уровня платежеспособности коммерческих организаций.

1) Мероприятия по сокращению дебиторской задолженности, которые условно можно объединить в несколько групп:

• контроль за состоянием расчетов с покупателями, выбор деловых партнеров и оптимальной схемы взаимоотношений с ними.

• ориентация на более широкий круг потребителей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими дебиторами;

• контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и привлечения дополнительно дорогостоящих источников финансирования;

• использование способа предоставления скидок при предоплате;

• обращение к принудительному взысканию долгов в зависимости от размера задолженности и схемы взаиморасчетов между партнерами;

• использование финансовых инструментов и институтов, таких как продажа долгов факторинговым компаниям, использование в расчетах векселей, каковы различия между чистой прибылью и чистым ден. потоком и в чем различия между ним и т.д.

Анализ движения денежных средств базируется на использовании двух методов: прямого и косвенного, фиксирующих приток или отток денежных средств.

При использовании прямого метода сопоставляются абсолютные суммы поступления и расходования ден. средств по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия. Достоинство этого метода состоит в том, что он позволяет оценить общие суммы прихода и расхода ден. средств предприятия, определить статьи, по которым формируется наибольший приток и отток ден. средств в разрезе видов деятельности

По операционной деятельности чистый денежный поток прямым методом определяется следующим образом:

ЧДПод = ВРП + Пав+ ППОД - Отмц - ЗП - НП - ПВод.

Где ЧДПод - чистый денежный поток операционной деятельности; ВРП - выручка от реализации продукции; Пав - полученные авансы от покупателей; ППОД - сумма прочих поступлений от операционной деятельности; Отмц - сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности; ЗП - сумма выплаченной зар. платы персоналу; НП - сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; ПВОД - сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

Существенный недостаток этого метода в том, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения ден. средств на счетах предприятия. Он не раскрывает взаимосвязи, не показывает, почему возникают ситуации, когда прибыльное предприятие является неплатежеспособным, т.к. между чистой прибылью и чистым денежным потоком существует различие.

При косвенном методе происходит преобразование движения ден. средств с помощью ряда корректирующих процедур, учитывающих финансовый результат. Косвенный метод анализа движения ден. средств позволяет установить взаимосвязь между полученной прибылью за период, поступлением и выбытием ден. средств. В основу данного метода положено предположение о том, что уменьшение активов организации означает приток денежных средств, уменьшение пассивов - отток денежных средств (если, например, остаток готовой продукции уменьшился, то часть продукции реализована за деньги (поступление денежных средств), если кредиторская задолженность уменьшилась, то с кредитором рассчитались деньгами (выбытие денежных средств).

Анализ движения ден.средств косвенным методом целесообразно начинать с оценки изменений в состоянии активов предприятия и их источников по данным бух. баланса. Затем оценивают, как изменения по каждой статье активов и пассивов отразились на состоянии денежных средств предприятия и его чистой прибыли.

Начисление амортизации не влияет на отток ден. средств, но уменьшает величину финансового результата. Уменьшение прибыли не сопровождается сокращением ден. средств, следовательно, для получения реальной величины ден. средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли. Эти расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение ден. средств.

Если имеет место увеличение производственных запасов, то реальный отток ден. средств будет выше на величину суммы расходов на приобретение материалов, учтенных в стоимости реализованной продукции, прибыль также будет завышена на эту величину и должна быть скорректирована, т.е. уменьшена.

Прирост производственных запасов следует вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение - прибавить к чистой прибыли, т.к. на эту сумму будет завышена величина оттока ден. средств, т.е. будет занижена прибыль. На самом деле прирост производственных запасов не влечет за собой увеличения ден. средств в той же степени, что и прирост прибыли.

Алгоритм работы с отчетом о движении ден. средств следующий.

1) В сфере текущей деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

прибавляется к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налога;

2. Меры по привлечению кредитных ресурсов как в денежной, так и в товарной форме. Кредитные ресурсы должны быть достаточны для пополнения оборотных средств, исходя из производственных проектировок, а также для устранения «узких мест».

3. Мероприятия по повышению эффективности управления оборотными средствами (как товарно-материальными запасами, так и денежными средствами). Особое внимание будет уделено управлению свободными денежными средствами, заключающемуся в выборе таких инструментов инвестирования, которые одновременно бы удовлетворяли критериям прибыльности и надежности. При этом будут приняты меры, направленные как на увеличение притока денежных средств, так и на уменьшение их оттока (сокращение затрат, налоговое планирование, отсрочка платежей по обязательствам, использование скидок поставщиков, создание новых каналов сбыта продукции, повышение конкурентоспособности продукции за счет увеличения качества или снижения цены).

4. Совершенствование системы управленческого учета на предприятии. Организация управленческого учета на предприятии концентрирует внимание на выявлении внутренних резервов в целях повышения эффективности управления, роста конкурентоспособности. Особое внимание уделяется жесткому контролю затрат и оценке воздействия силы операционного рычага.