20. Методика анализа финансовой устойчивости коммерческих организаций

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость характеризует способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах. Финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов организации.

Анализ финансовой устойчивости предприятия сводится к двум основным направлениям:

1. оценка способности обеспечить средства производства источниками финансирования;

2. оценка способности своевременно и в полном объеме погашать обязательства.

Типы финансовой устойчивости. Различают следующие типы финансовой устойчивости:

• Абсолютная устойчивость

• Нормальная устойчивость

• Неустойчивое финансовое состояние

• Кризисное финансовое состояние

Финансовая устойчивость характеризуется следующими относительными показателями:

1. Коэффициент автономии показывает долю источников собственных средств в общем итоге баланса. Значение его > 0,5 означает, что все обязательства могут быть покрыты его собственным средствами.

Ка = СК/ВБ, где СК - собственный капитал, ВБ - общая величина источников средств предприятия

Он характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости предприятия от заемных источников финансирования.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Он показывает возможности предприятия по вовлечению в свой оборот заемных средств, т.е. характеризует финансовую независимость предприятия. Норматив >1.

Кз/с = ЗС/СК, где ЗС - заемные средства.

ЗС = ДСП + КСП, где ДСП - долгосрочные пассивы, КСП - краткосрочные пассивы, СК = КР, где КР - капитал и резервы.

Взаимосвязь коэффициента автономии и финансового рычага выражается формулой: Фр=1/Ka -1

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования (Коа) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

Коа= (СК+ВА)/ОА, где ВА - внеоборотные активы; ОА - оборотные активы.

Данный коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Норматив Коа > 0,6-0,8.

4. Коэффициент маневренности, который определяется отношением Кман = Собственные ОА/ Величина источников собственных средств.

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие коэффициенты маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Норматив 0,3 - 0,6.

5. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия: Кфу = (СК +ДЗ) / В, где ДЗ - долгосрочные займы.

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. Норматив Кфу = 0,9, критически — снижение до 0,75.

Необходимость и методика расчета комплексного показателя финансовой устойчивости.

Проводить оценку финансовой устойчивости организации на основе данных бухгалтерского баланса является весьма обоснованным, так как он содержит существенную информацию о финансовом состоянии организации. Также необходимо отметить, что бухгалтерский баланс является наиболее информационным источником, что является весомым фактором.

Обобщающий показатель финансовой устойчивости рассчитывается по следующей формуле:

где Ф_у - интегральный показатель финансовой устойчивости; pi - вес отдельного показателя финансовой устойчивости; ∆cj - балл в зависимости от изменения отдельного показателя финансовой устойчивости.

Алгоритм расчета обобщающего показателя финансовой устойчивости следующий:

1. Рассчитываются основные показатели финансовой устойчивости (коэффициенты).

2. Каждому из показателей присваивается определенный балл в зависимости от характера изменений коэффициентов.

3. Производится расчет по формуле.

В зависимости от полученного значения итогового показателя целесообразно определить тип финансовой устойчивости, посредством следующих критериев:

• значение интегрального показателя финансовой устойчивости варьируется от 3 до 2,5 - организация обладает абсолютной финансовой устойчивостью;

• значение интегрального показателя финансовой устойчивости варьируется от 2,4 до 2 - для организации характерна нормальная финансовая устойчивость;

• значение интегрального показателя финансовой устойчивости варьируется от 1,9 до 1 - организация обладает относительной финансовой неустойчивостью;

• значение интегрального показателя финансовой устойчивости варьируется от 0,9 до 0 - организации присуща абсолютная финансовая неустойчивость.